Inversión concentrada de 500.000 millones de wones en un mes para adquirir 240.000 acciones adicionales
Según el sistema de divulgación electrónica de la Comisión Supervisora Financiera con fecha del 11 de agosto, Hanwha Systems adquirió en el mercado de valores 3.363.353 acciones de KAI entre el 8 de julio y el 10 de agosto por 499.850.770.000 wones, ampliando su participación accionaria desde el 1,53% al 4,98%. Previamente, Hanwha Systems poseía 1.487.530 acciones de KAI.
Esta adquisición de participación coincidió con un período de fuerte ajuste en el precio de las acciones de KAI, lo que resultó favorable para Hanwha. Anteriormente, Hanwha Systems había celebrado una junta directiva el 8 de julio en la que decidió adquirir acciones de KAI en el mercado de valores hasta por 500.000 millones de wones antes del cierre de año. En esa oportunidad, la junta directiva planeaba asegurar 3.121.098 acciones con base en el precio de cierre del 7 de julio de 160.200 wones por acción, lo que elevaría la participación al 4,73%.
En el proceso de adquisición real, Hanwha compró las acciones a precios inferiores a los estimados. Según la divulgación, Hanwha Systems adquirió 1.217.053 acciones de KAI entre el 27 de julio y el 10 de agosto, durante 7 días hábiles, a un precio promedio de 147.543 wones por acción, totalizando aproximadamente 179.500 millones de wones. Aplicando el criterio de cálculo original de 160.200 wones por acción, se habría requerido aproximadamente 194.900 millones de wones para ese volumen, lo que representa un ahorro de aproximadamente 15.400 millones de wones por la caída de cotización.
En consecuencia, Hanwha Systems logró invertir 500.000 millones de wones durante este período para asegurar más de 240.000 acciones adicionales en comparación con lo estimado originalmente, alcanzando un efecto de ahorro de costos de aproximadamente 39.000 millones de wones.
Un vocero del grupo señaló: "El monto de la inversión estaba predeterminado y durante la ejecución evaluamos el beneficio de precio para llevar a cabo una adquisición a gran escala".
El Grupo Hanwha, que aseguró una participación del 15,89% en KAI, procederá con el trámite de notificación de operaciones de concentración empresarial. Actualmente, Hanwha Aerospace posee el 9,90%, Hanwha Systems el 4,98% y Hanwha Aerospace USA el 1,01%. Hanwha ha ascendido a la posición de segundo accionista principal tras el Banco de Importaciones y Exportaciones de Corea del Sur.
Según la Ley de Comercio Justo vigente, las empresas de cierto tamaño que adquieren el 15% o más de acciones en una empresa cotizada en bolsa se convierten en sujeto de notificación de operaciones de concentración. Deben iniciar el trámite de notificación dentro de 30 días contados a partir de la fecha en que se supere el umbral de participación.
El sector estima que el examen de la operación de concentración probablemente transcurra de manera relativamente ordenada. Esto se debe a que Hanwha y KAI, más que competir directamente en el mismo segmento de sistemas completos, desempeñan roles diferenciados dentro del sector aeroespacial y de defensa. Hanwha se especializan en motores aeronáuticos, radares y aviónica, mientras que KAI se enfoca en el desarrollo y producción de sistemas completos como el KF-21 y FA-50, así como en la integración de sistemas.
Sin embargo, la aprobación de esta operación de concentración no implica necesariamente la incorporación de KAI como filial del grupo Hanwha. Se trata de un procedimiento requerido porque Hanwha superó el umbral del 15% desde su posición actual como segundo accionista. Un representante del sector indicó: "Para que KAI se convierta en filial de Hanwha, el grupo debe asegurar la posición de primer accionista y someterse nuevamente al examen de concentración empresarial", pero agregó que "con la participación en la gestión ya materializada, ambas compañías deberán reflexionar sobre cómo pueden generar sinergias mutuamente".
* Este artículo ha sido traducido por IA.