Bolsas estadounidenses amplían horario de operaciones a 23 horas diarias desde diciembre; brokers japoneses online venderán acciones estadounidenses durante el día
Brokers advierten que inversores jóvenes japoneses podrían migrar hacia acciones estadounidenses
A partir de diciembre, los inversores minoristas japoneses podrán comprar y vender acciones estadounidenses como Nvidia y Apple en tiempo real durante el horario de operaciones de la bolsa de Tokio. Las principales casas de bolsa en línea de Japón lanzarán servicios de operaciones entre semana cuando las principales bolsas estadounidenses amplíen su horario de negociación a 23 horas diarias. Las acciones japonesas y estadounidenses, que hasta ahora se negociaban en franjas horarias separadas, ahora competirán simultáneamente en los mismos horarios. Expertos advierten que inversores jóvenes con alto interés en gigantes tecnológicos estadounidenses podrían abandonar las acciones japonesas.
Según informó el 13 de agosto el periódico Nihon Keizai Shimbun (Nikkei), SBI Securities, Rakuten Securities, Monex Securities y Matsui Securities planean implementar servicios de operaciones de acciones estadounidenses durante el día a partir del 6 de diciembre, cuando las principales bolsas estadounidenses amplíen su horario de operaciones. Mitsubishi UFJ e-Smart Securities también está evaluando la implementación gradual del servicio tras analizar la demanda. Los valores a operar incluirán acciones listadas en la Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq.
Una encuesta del Nikkei a 20 principales casas de bolsa japonesas mostró que 9 de las 19 que respondieron dijeron que implementarían servicios de operaciones entre semana de acciones estadounidenses o que están evaluando hacerlo. Rakuten Securities ampliará su horario de operaciones de aproximadamente 16 horas (incluyendo operaciones fuera de horario) a 23 horas. Matsui Securities extenderá su horario de operaciones, que actualmente va de las 6 de la tarde a las 6 de la mañana del día siguiente (según el horario estándar estadounidense sin horario de verano), hasta las 11 de la mañana a las 10 de la mañana del día siguiente. PayPay Securities, que ya ha operado acciones estadounidenses con operaciones de 24 horas en principio, modificará su sistema existente para proporcionar servicio desde el primer día que comience el horario de 23 horas.
Por el contrario, las casas de bolsa con énfasis en operaciones presenciales muestran cautela. Solo tres firmas —Okasan, Tokaido Tokyo y Mito Securities— respondieron que están evaluando la implementación. SMBC Nikko Securities e Ichiyoshi Securities dijeron que actualmente no tienen planes de implementación, mientras que Nomura, Daiwa y Mizuho Securities se encuentran evaluando si implementar el servicio. Ampliar el horario de operaciones requiere reformar sistemas informáticos centrales y ajustar la asignación de personal. Dado que muchas órdenes se reciben manualmente y una parte significativa de los clientes son inversores institucionales, es difícil evaluar si los ingresos justificarán los costos invertidos.
La expansión de servicios de las casas de bolsa japonesas fue posible gracias a que las principales bolsas estadounidenses ampliaron significativamente el horario de operaciones nocturnas. Actualmente, la sesión regular de la bolsa estadounidense funciona de 9:30 de la mañana a 4 de la tarde, hora estándar del este estadounidense. Con las operaciones previas a la apertura (desde las 4 de la mañana) y posteriores al cierre (hasta las 8 de la tarde), el horario total es de 16 horas, o de 6 de la tarde a 10 de la mañana del día siguiente en horario japonés. Durante las 8 horas restantes —medianoche en Estados Unidos y horas diurnas en Asia— las principales bolsas permanecían cerradas. A partir del 6 de diciembre, este vacío se cubrirá con operaciones nocturnas, permitiendo operaciones de 23 horas al día menos una hora para mantenimiento del sistema. En horario japonés, esto será de 11 de la mañana a 10 de la mañana del día siguiente. Sin embargo, existe preocupación de que la liquidez más baja durante la noche pueda causar mayores fluctuaciones en los precios de las acciones.
En Corea del Sur, las operaciones entre semana de acciones estadounidenses ya están generalizadas. Dieciocho casas de bolsa nacionales ofrecen servicios que permiten a los inversores comprar y vender acciones estadounidenses durante el día en horario coreano a través de mercados alternativos estadounidenses. Las casas de bolsa japonesas están implementando a gran escala operaciones entre semana más tardíamente que Corea del Sur. Sin embargo, la expansión de servicios de Japón difiere en que se produce mediante la extensión directa del horario de operaciones de las principales bolsas estadounidenses.
El Nikkei señaló que la extensión del horario de operaciones podría provocar la salida de capital de inversores minoristas desde la bolsa japonesa. Hasta ahora, las operaciones bursátiles de inversores minoristas japoneses se han dividido por franjas horarias: acciones japonesas durante el día cuando la bolsa de Tokio está abierta, y acciones estadounidenses por la noche cuando la sesión regular estadounidense funciona. De ahora en adelante, los inversores podrán operar simultáneamente en acciones de Toyota y Sony mientras invierten en tiempo real en Nvidia, Apple y Tesla. Yuji Kusunoki, presidente de Rakuten Securities, predijo que cuando comience el horario de 23 horas, "algunos inversores jóvenes que actualmente invierten en acciones japonesas migrarán hacia acciones estadounidenses".
Incluso antes de la implementación del horario de 23 horas, las operaciones de acciones extranjeras de inversores minoristas japoneses han estado creciendo rápidamente. Según el Ministerio de Finanzas de Japón, el volumen de operaciones de fondos de inversión en acciones extranjeras alcanzó 77 billones de yenes (aproximadamente 686 billones de wones) el año pasado, aproximadamente el doble que hace cinco años. El aumento de inversiones en acciones extranjeras ha sido impulsado por la popularidad de fondos que diversifican inversiones entre acciones mundiales. Aunque el gobierno japonés promulgó el nuevo régimen NISA (sistema de exención de impuestos para inversiones de pequeñas cantidades) en 2024 para estimular la inversión personal, parte de los fondos generados bajo este régimen se están dirigiendo hacia activos extranjeros, incluyendo acciones estadounidenses.
El atractivo del mercado estadounidense también está creciendo. Cuando SpaceX, una empresa espacial, salió a bolsa en el Nasdaq en junio, inversores japoneses acudieron en gran número, y se esperan futuras ofertas públicas iniciales de grandes empresas tecnológicas como OpenAI.
Las condiciones de operación también favorecen a las acciones estadounidenses. Las acciones estadounidenses pueden comprarse por unidad, mientras que las acciones japonesas generalmente deben comprarse en lotes de 100 acciones, lo que requiere una cantidad significativa de capital para invertir en valores con precios altos. El horario de operaciones diarias de la bolsa de Tokio también es limitado, de 9 de la mañana a 3:30 de la tarde, o solo 5 horas y 30 minutos excluyendo la hora de almuerzo. El factor determinante será si la Bolsa de Valores de Tokio mejorará estas condiciones de operación. Un caso que agudiza las preocupaciones sobre la competitividad del mercado de capitales japonés es que la empresa de pagos móviles PayPay eligió el Nasdaq en lugar de la bolsa de Tokio como su mercado de cotización en marzo pasado.
El Nikkei señaló que si el vaciamiento del mercado de capitales japonés se intensifica por las operaciones de 23 horas de acciones estadounidenses, podría obstaculizar la política de "transformación hacia una nación de gestión de activos" del gobierno japonés, que busca atraer ahorros e inversiones de los hogares hacia los mercados de inversión para fortalecer las empresas japonesas y el mercado de capitales. A medida que las empresas japonesas deben competir por la selección de inversores minoristas en el mismo horario que las empresas estadounidenses, se espera que la selección entre acciones de calidad y de mala calidad en el mercado japonés sea aún más rigurosa.
* Este artículo ha sido traducido por IA.