Cinco semanas consecutivas en los 1400 won: la presión a la baja continúa con mejora en la oferta y demanda
Mínimo cercano a 1380 won: "Se necesario un nuevo impulso para una caída adicional"
[Foto=Agencia Yonhapnews]
El tipo de cambio del won respecto al dólar ha alcanzado mínimos del año, y la entrada en la banda de los 1300 won está a la vista. Si bien la mejora en la oferta y demanda junto con un superávit en cuenta corriente histórico respaldan la fortaleza del won, los analistas advierten que se necesitará un nuevo impulso para una depreciación adicional del dólar.
Según el Sistema de Estadísticas Económicas (ECOS) del Banco de Corea reportado el 17 de agosto, el tipo de cambio promedio won-dólar hasta el 14 de agosto de este mes (base cierre de operaciones semanales) fue de 1421,45 won. En promedio semanal, la semana pasada registró 1417,56 won, alcanzando el nivel más bajo del año.
El tipo de cambio promedio mensual registró lo siguiente en 2026: enero 1456,3 won, febrero 1448,9 won, marzo 1492,5 won, abril 1485,0 won, mayo 1491,3 won, junio 1527,9 won y julio 1489,4 won. Desde que superó la banda de los 1500 won en junio pasado, ha estado cayendo rápidamente durante dos meses consecutivos.
El mercado mantiene la expectativa de si el tipo de cambio traspasará la línea de 1400 won e ingresará en la banda de los 1300 won. La última vez que el won-dólar se cotizó en los 1300 won fue el 30 de septiembre del año pasado, en mínimos intradía de 1399,3 won.
Desde la tercera semana del mes pasado, tras el listado de recibos de depósitos estadounidenses (ADR) de SK Hynix en bolsas internacionales, el tipo de cambio won-dólar ha permanecido en la banda de los 1400 won durante cinco semanas consecutivas. La disminución de la demanda de rebalanceo de cartera de inversionistas extranjeros en el mercado de valores nacional como resultado del listado de ADR también ha actuado como factor de fortalecimiento del won.
El factor clave que está generando presión a la baja en el tipo de cambio recientemente es el superávit histórico en cuenta corriente. Según el Banco de Corea, el superávit acumulado en cuenta corriente en el primer semestre de este año alcanzó 19.101 millones de dólares, aproximadamente cuatro veces el del mismo período del año anterior (4.787 millones de dólares). El Banco de Corea también ha dejado abierta la posibilidad de que el superávit en cuenta corriente anual de este año supere la previsión anterior de 25.000 millones de dólares, lo que sugiere que el predominio de la oferta de dólares en el mercado de divisas podría continuar.
El mercado sitúa el mínimo de corto plazo del tipo de cambio won-dólar alrededor de 1380 won. Según los analistas, si la tendencia de caída actual continúa, la entrada en la banda de los 1300 won es posible, pero la magnitud de la depreciación adicional podría ser limitada.
Choi Kang-hyun, analista de LS Securities, señaló: "Hay mayor probabilidad de depreciación adicional del dólar en el futuro, y algunos anticipan una caída por debajo de 1380 won", pero agregó: "Considerando los fundamentos y factores de oferta y demanda, cualquier depreciación adicional significativamente por debajo del nivel actual requerirá nuevos factores de caída".
En particular, la demanda de dólares derivada de la inversión en el extranjero de ciudadanos nacionales y la ampliación de la inversión directa en Estados Unidos se considera un factor de soporte del piso del tipo de cambio. Asimismo, la decisión sobre la prórroga del cobertura de riesgo cambiario estratégico del Fondo de Pensión Nacional será una variable clave que determine la magnitud adicional de la caída del tipo de cambio.
Kwon A-min, analista de NH Investment & Securities, comentó: "Si el predominio de la oferta de dólares persiste, existe la posibilidad de que caiga hasta finales de la banda de los 1300 won", pero aclaró: "Sin embargo, consideramos que este sería el piso del año". Continuó: "En términos generales, se trata de un fortalecimiento temporal debido a factores de oferta y demanda, más que de una transición a una tendencia duradera de fortalecimiento del won", y concluyó: "El piso del tipo de cambio probablemente estará limitado por la demanda de dólares por inversiones en el extranjero e inversión directa en Estados Unidos, así como por la decisión sobre la finalización de la cobertura del riesgo cambiario del Fondo de Pensión Nacional".
* Este artículo ha sido traducido por IA.