Kiwoom Securities evaluó el 19 de agosto que T&L registró rentabilidad en máximos históricos incluso sin los efectos del reembolso arancelario. En consecuencia, la correduría aumentó su precio objetivo de 46.920 wones a 48.000 wones. La recomendación de inversión se mantuvo en "compra".
Shin Min-soo, analista de Kiwoom Securities, afirmó: "El margen bruto del segundo trimestre registró 53,4%, un aumento de 12,4 puntos porcentuales respecto al mismo período del año anterior, superando nuevamente el máximo histórico establecido en el primer trimestre". Agregó que "los aranceles están siendo asumidos por los clientes estadounidenses, por lo que no hubo ganancias puntuales derivadas del reembolso arancelario".
El analista continuó: "Desde el primer trimestre, la eficiencia en la producción de materias primas ha mejorado, provocando una reducción formal de los costos, y en el segundo trimestre ha continuado la mejora de márgenes ordinarios". Proyectó que "con el efecto favorable del tipo de cambio adicional, se mantendrá un margen bruto trimestral superior al 50%".
T&L registró ingresos del segundo trimestre de 56.000 millones de wones, un aumento del 44,5% respecto al mismo período del año anterior, con ganancias operativas de 25.000 millones de wones, un incremento del 150,4% en el mismo período. Los ingresos quedaron 2,1% por debajo de las expectativas del mercado, pero la ganancia operativa superó las proyecciones en 11,9%. El margen de ganancia operativa fue de 44,6%.
Shin señaló: "Desde marzo, el cambio en la política de inventarios ha eliminado sus efectos, normalizando los volúmenes de envío".
La posibilidad de expansión a nuevos países a través de la colaboración con 3M también es positiva. Shin expresó: "A diferencia del año pasado, cuando enfrentaba dificultades por aranceles y cambios en la política de inventarios, la mejora en la eficiencia de producción elevará la rentabilidad". Agregó: "A través de la colaboración con 3M, también es posible la expansión a nuevos países mediante la adquisición de canales de distribución".
También evaluó de forma positiva el atractivo de la valoración y los dividendos. El ratio precio-ganancia (PER) a doce meses de T&L es actualmente de 7,7 veces, por debajo del promedio histórico de 10,6 veces desde la salida a bolsa. Shin señaló: "El dividendo por acción (DPS) de T&L alcanzará 1.875 wones, un aumento del 25% respecto al año anterior". Explicó que "basándose en el precio de cierre del 18 de agosto de 30.750 wones, la rentabilidad por dividendo proyectada es de aproximadamente 6,1%".
* Este artículo ha sido traducido por IA.