El tipo de cambio dólar-won cae a 1.300 won por primera vez en 11 meses ante debilidad del dólar
![El índice KOSPI se desplomó entre un 5 y 6% en la apertura del mercado del día 19, lo que activó el mecanismo de parada de las órdenes de venta de programas. En la sala de operaciones de la oficina principal del Banco Hana en Jung-gu, Seúl, se muestran los índices KOSPI y KOSDAQ. [Foto=Agencia de Noticias Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/19/20260819154743674946.jpg)
Los mercados de valores domésticos experimentaron otro colapso significativo tras el choque de tasas de interés de bonos a largo plazo, que alcanzaron máximos históricos en décadas en Estados Unidos, Japón y otras naciones principales. Con tasas de interés impulsadas al alza por las preocupaciones sobre el déficit fiscal estadounidense y las masivas emisiones de bonos corporativos de las grandes tecnológicas de inteligencia artificial, se desataron ventas masivas centradas en acciones de semiconductores, que son particularmente sensibles a los aumentos de tasas. Samsung Electronics y SK Hynix cayeron 7% y 9% respectivamente. Los analistas señalan que este choque de bonos soberanos podría prolongarse en el corto plazo.
◆El KOSPI se desmorona nuevamente
Según la Bolsa de Valores de Corea, el índice KOSPI cerró a 6.471,17 puntos, una caída de 398,66 puntos (5,80%) respecto al cierre anterior. Esta es la mayor pérdida desde el 29 de julio (-5,98%). El índice abrió a 6.528,77 puntos, una caída de 341,06 puntos (4,96%) respecto al cierre anterior, y luego se desplomó hasta 6.400,81 puntos (caída de 6,83%) en las primeras operaciones del día.
Antes los agudos descensos en la apertura, se activó a las 9:06 de la mañana el mecanismo de parada de órdenes de venta de programas en el Mercado de Valores, siendo esta la vigésimo quinta activación en lo que va del año. Inversores extranjeros e institucionales vendieron netos por 4 billones 24.200 millones de won y 1 billón 792.600 millones de won respectivamente, presionando el índice a la baja. Los inversores minoristas compraron netos por 5 billones 640.300 millones de won en un intento de compra de bajo precio, pero sus esfuerzos resultaron insuficientes para defender el índice. El índice KOSDAQ cerró a 824,46 puntos, una caída de 9,74 puntos (1,17%) respecto al cierre anterior.
◆Las acciones de semiconductores se hunden ante el choque de bonos soberanos
El epicentro de la caída del mercado fue el alza acelerada de las tasas de interés de bonos soberanos a largo plazo de origen estadounidense. En el mercado de bonos de Nueva York durante la sesión nocturna, la tasa de interés de los bonos soberanos estadounidenses a 30 años alcanzó el 5,33% anual, registrando el máximo en 19 años desde 2007. La tasa de referencia de los bonos a 10 años estadounidenses también llegó al 4,75% anual. La tasa de interés de los bonos soberanos japoneses a 10 años superó el 2,9% durante la sesión, estableciendo un nuevo máximo en 30 años.
El aumento acelerado de las tasas de interés de bonos a largo plazo se atribuye principalmente a las preocupaciones sobre el enorme déficit fiscal del gobierno federal estadounidense y la expansión de la oferta de deuda soberana. Con la deuda nacional estadounidense próxima a superar los 40 billones de dólares, el prolongamiento de la guerra en Irán ha generado mayores gastos militares, mientras que el incremento en los costos de seguridad social ha elevado dramáticamente la prima de plazo exigida por el mercado (el rendimiento excesivo por mantener bonos a largo plazo).
Además, las grandes empresas tecnológicas han acelerado enormemente sus emisiones de bonos corporativos a largo plazo para financiar sus inversiones en inteligencia artificial, lo que ha agravado las presiones de oferta y demanda en el mercado de bonos. Hiperscalers como Microsoft y Meta han incrementado significativamente sus emisiones de bonos a plazo superior a 10 años para la construcción de centros de datos y la asignación de semiconductores de inteligencia artificial, generando una competencia por fondos con los bonos soberanos.
Con el aumento acelerado de las tasas de interés a largo plazo, las preocupaciones sobre el incremento en los costos de financiación de las empresas han intensificado, afectando a las acciones de semiconductores y a toda la cadena de valor de inteligencia artificial que habían impulsado al alza el mercado de valores. El impacto de la caída del 4,98% del índice de semiconductales de Filadelfia en la sesión estadounidense nocturna, donde Micron perdió 7,0%, se trasladó a la sesión local. Samsung Electronics (-7,82%) y SK Hynix (-9,75%) se desplomaron, mientras que acciones líderes como SK Square (-11,54%), Samsung Electro-Mechanics (-3,68%) y Hyundai Motor (-4,83%) se hundieron conjuntamente, liderando la caída del índice.
◆El tipo de cambio cae a 1.300 won en 11 meses
Mientras el mercado de valores experimentaba pánico, el tipo de cambio dólar-won en el mercado de divisas de Seúl se desplomó a la zona de 1.300 won por primera vez en aproximadamente 11 meses. El tipo de cambio dólar-won cerró a 1.397,7 won, una caída de 14,1 won respecto al cierre de la sesión anterior. La última vez que el tipo de cambio dólar-won cayó por debajo de 1.400 won fue hace aproximadamente 11 meses, en septiembre del año anterior. La debilidad del dólar se ha visto reforzada por las expectativas de que la Reserva Federal de Estados Unidos no aumentará su tasa de política monetaria el próximo mes. El influjo de volúmenes de venta de dólares de las empresas exportadoras también ha contribuido a la caída del tipo de cambio.
Analistas del sector de valores consideran que los efectos de este choque de tasas de interés difícilmente se resolverán en el corto plazo. Esto se debe a que males estructurales como el déficit fiscal nacional, la deuda pública y la incertidumbre inflacionaria están sosteniéndose por encima de los factores de política monetaria de corto plazo. En particular, se ha planteado la posibilidad de una sincronización de tasas entre Estados Unidos y Japón, y la consecuente repatriación de capital japonés (repatriación).
Park Sang-hyun, investigador de iM Securities, advirtió: "Con el aumento acelerado de las tasas de interés de los bonos soberanos japoneses y los mayores costos de cobertura debido a la debilidad del yen, aumenta la probabilidad de que los fondos de compañías aseguradoras de vida japonesas y fondos de pensiones invertidos en el extranjero regresen a Japón. Si los capitales japoneses reducen o venden sus compras de bonos soberanos estadounidenses, existe el riesgo de que se repita un 'choque Truss' similar al que ocurrió en el Reino Unido en 2022 en los mercados de activos globales". Kim Ki-baek, investigador de Shinhan Investment & Securities, añadió: "El aumento coordinado de las tasas de interés a largo plazo a nivel mundial ha elevado las tasas de descuento de las acciones de crecimiento y ha acentuado la carga de los gastos de capital (CapEx) de las empresas, deteniendo el rebote del mercado de valores. La incertidumbre en el mercado de bonos seguirá limitando el techo del mercado de valores en el futuro cercano".
* Este artículo ha sido traducido por IA.