Kakao AI combina Kakao Talk e IA para generar nuevo motor de crecimiento; Kakao X utilizará 2,3 billones de wones en efectivo para invertir en nuevos negocios
"La dirección de la reestructuración corporativa es positiva"... Velocidad de monetización de IA y desempeño deficiente de contenidos son variables clave
![Captura de pantalla de la presentación de Jung Sin-a, designada como presidenta de Kakao AI (izquierda), y Kim Do-young, designado como presidente de Kakao X (derecha), en la sesión informativa de división de personal de Kakao celebrada en línea el 21 de agosto. [Foto = Kakao]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/24/20260824150824168750.png)
Las opiniones del sector de valores sobre la división de personal de Kakao están divididas. Mientras algunos consideran que la división ha aclarado la perspectiva de crecimiento de la empresa, otros cuestionan los beneficios reales de esta operación. Antes de la asamblea extraordinaria de accionistas en diciembre, ha cobrado importancia la cuestión de si los servicios de inteligencia artificial (IA) se convertirán efectivamente en ingresos reales.
El 24 de agosto, las principales casas de bolsa publicaron informes coincidentes sobre la reestructuración empresarial de Kakao. Hana Financial Investment emitió una evaluación positiva sobre la dirección de la reestructuración corporativa, señalando que Kakao ha clarificado su orientación de crecimiento al abandonar una estructura de gobernanza compleja.
Mientras que Kakao tradicional es una empresa diversificada que combina negocios de plataforma, finanzas y contenido, Kakao AI tiene la oportunidad de ser evaluada por separado en términos de potencial de crecimiento en IA, ya que se enfocará en formalizar negocios B2C de IA basados en Kakao Talk.
Kim So-hye, analista de Hana Financial Investment, señaló: "Se espera que Kakao AI se concentre en Kakao Talk, publicidad y comercio electrónico —negocios estables generadores de efectivo— junto con IA en una sola compañía, simplificando la estructura compleja anterior a una empresa de plataforma más inteligencia artificial".
Por otra parte, casas de bolsa como Kiwoom Securities, Samsung Securities y Meritz Securities plantearon dudas sobre los beneficios reales de la división. Kiwoom Securities consideró que, dada la naturaleza del negocio de IA, la división podría dañar el valor total del cliente que posee Kakao. Señaló que las sinergias de la estructura integrada actual podrían reducirse con la división.
Samsung Securities enfatizó que Kakao X, la nueva entidad, asumiría un papel similar al de una compañía holding, sufriendo por el "descuento de compañía holding", mientras que Kakao AI necesitaría demostrar la monetización de su negocio de IA.
Meritz Securities expresó que, aunque la dirección de simplificar la estructura compleja mediante la división es positiva, la generación de rentabilidad del negocio de IA es más importante que la reestructuración corporativa. Hana Securities analizó que, si bien la dirección de la reestructuración de gobernanza se ha clarificado, persisten riesgos de gobernanza corporativa, incluida la votación de la asamblea extraordinaria en diciembre.
Kakao AI ha establecido objetivos de ingresos de 6 billones de wones en 2030, crecimiento promedio anual superior al 20 por ciento y margen operativo del 30 por ciento. El plan es expandir los nuevos ingresos de IA a partir de 2028 a una proporción de dos dígitos de los ingresos totales y alcanzar 1 billón de wones en 2030. Jung Sin-a, presidenta de Kakao, indicó que espera que los usuarios activos mensuales (MAU) que utilicen servicios de IA en Kakao Talk superen los 10 millones antes de fin de año, con planes de comenzar la monetización en serio el próximo año.
Sin embargo, es necesario observar la velocidad con la que el negocio de IA se convierte en ingresos reales. La monetización de IA entre empresas y consumidores (B2C) puede ser más lenta que la de IA entre empresas (B2B). Existe la posibilidad de que la expansión de servicios de IA B2C sea más lenta de lo esperado si la empresa no logra asegurar características diferenciadas que los usuarios puedan percibir.
Kakao X también enfrenta desafíos. En los ingresos proyectados para 2026, el contenido representa el 64 por ciento de la mayor proporción, seguido por fintech con 21 por ciento y movilidad con 15 por ciento. Kakao X planea utilizar aproximadamente 2,3 billones de wones en efectivo disponible para asegurar nuevos motores de crecimiento y lograr ingresos de 10 billones de wones en 2030. Sin embargo, se estima que el desempeño deficiente del contenido no se resolverá fácilmente en el corto plazo, por lo que será crucial determinar en qué medida el crecimiento de Kakao Pay y Kakao Mobility compense esta situación.
La persuasión de los accionistas también es una variable clave. Kakao planea obtener la aprobación del plan de división en la asamblea extraordinaria de accionistas el 17 de diciembre, completar la división el 1 de enero del próximo año e implementar la relista de Kakao AI y el cambio de cotización de Kakao X el 27 de enero.
Para que el plan de división de personal sea aprobado, se requiere una resolución especial conforme a la ley comercial, que exige la aprobación de dos tercios o más de los derechos de voto de los accionistas presentes y al menos un tercio del total de acciones emitidas. La participación accionaria de los mayores accionistas, incluido el fundador Kim Beom-su, y sus partes relacionadas es del 24,08 por ciento, insuficiente por sí sola para cumplir con el requisito. Se espera que Kakao haga esfuerzos para persuadir a los principales accionistas explicando la necesidad de la división de personal y la estrategia de crecimiento posterior a la división hasta la asamblea extraordinaria de accionistas.
* Este artículo ha sido traducido por IA.