La Comisión de Comercio Justo aprueba a Hanwha la adquisición de acciones de la Industria Aeroespacial de Corea (KAI)
La Comisión de Comercio Justo ha aprobado a Hanwha la adquisición de acciones de la Industria Aeroespacial de Corea (KAI), lo que abre luz verde a los planes del grupo de construir una plataforma de defensa integrada terrestre, naval y aérea para posicionarse como la "SpaceX coreana". La estrategia de Hanwha es sumar las capacidades integrales de sistemas aeronáuticos de KAI a su cartera existente de defensa que incluye Hanwha Aerospace, Hanwha Systems y Hanwha Ocean, para competir con los grandes grupos de defensa global.
Según informó la industria de defensa el 31 de agosto, la combinación de Hanwha y KAI daría origen a un gigante de la defensa capaz de competir en los mercados globales. Hanwha Aerospace posee capacidades en defensa terrestre y sistemas de propulsión, incluyendo el obús autopropulsado K9 y el lanzacohetes múltiple K239, así como motores aeronáuticos. Hanwha Systems cuenta con tecnología avanzada de defensa en satélites, espacio, radares y sistemas de mando y control. Con la adición de las capacidades integrales de sistemas aeronáuticos de KAI y su tecnología de satélites medianos a grandes, se podría establecer toda la cadena de valor de armamento que abarca desde motores aeronáuticos, sistemas aviónica, sistemas de armamento, hasta satélites y tecnología espacial.
Actualmente, el mercado global de espacio, aviación y defensa se está reordenando rápidamente, pasando de la competencia de sistemas de armas individuales a la provisión de soluciones integradas. En Estados Unidos, más de 50 empresas principales de defensa se han consolidado mediante fusiones y adquisiciones en solo cinco: Lockheed Martin, Boeing, Raytheon Technologies (RTX), General Dynamics y Northrop Grumman. En Europa, Airbus nació de la unión de la francesa Aérospatiale, la alemana DASA y la española CASA para contrarrestar el dominio aeroespacial y de defensa estadounidense.
Muchos analistas señalan que para sobrevivir en una competencia de este calibre, las empresas deben aumentar su tamaño corporativo. De hecho, el hecho de que Hanwha haya elevado su participación accionaria en KAI al 15,89% acumulado se interpreta como un movimiento que va más allá de la cooperación a corto plazo, considerando una integración de mayor envergadura. Aunque Hanwha es considerada la mayor empresa de defensa nacional, en términos de ingresos se posiciona en el top 20 global, mientras que KAI está alrededor del puesto 70.
En particular, el mercado espacial global alcanza un tamaño de 300 mil millones de dólares (aproximadamente 440 billones de wones), mientras que la cuota de ingresos de empresas coreanas es de 3,5 billones de wones, representando menos del 1% del total. El presupuesto espacial del gobierno (1 billón de wones) es apenas el 1% comparado con el de Estados Unidos (115 billones de wones). Los expertos señalan que aumentar el tamaño corporativo para reducir la brecha con empresas globales es esencial para abrir oportunidades en el ecosistema nacional de defensa y espacio.
Un funcionario de la industria de defensa comentó: "Aunque existe una perspectiva negativa de que la unión de Hanwha y KAI crearía una empresa con posición dominante, es inevitable para competir con empresas globales. Cuando se sumen la tecnología de lanzadores de Hanwha y las capacidades de desarrollo de satélites y análisis de datos de KAI, será la primera vez que una empresa privada coreana construya una cadena de valor espacial completa que abarque 'lanzamiento-satélite-datos-servicio'". Añadió: "Para que se abra verdaderamente la era del nuevo espacio, debe completarse la infraestructura de experiencia en lanzamientos repetidos, que será determinante para el éxito de la industria espacial".
Sin embargo, algunos analistas advierten que una integración completa aún es prematura. La Comisión de Comercio Justo consideró que si Hanwha adquiere participaciones adicionales en KAI para convertirse en el accionista mayoritario o asegurar control sustancial a través de designaciones de directivos, podría surgir la obligación de presentar una nueva notificación de concentración empresarial. En ese caso, tendría que someterse nuevamente a revisión de concentración empresarial por parte de la comisión. Además, la voluntad del gobierno de privatizar KAI es un factor variable. Actualmente, la estructura accionaria de KAI muestra que el Banco de Exportación e Importación de Corea posee el 26,41% y el Fondo de Pensiones Nacional el 8,20%, lo que significa que la participación estatal supera efectivamente el 30%. Hanwha ha indicado que podrá considerar la adquisición en el caso de que el gobierno decida vender la participación que mantiene el banco de exportación e importación.
* Este artículo ha sido traducido por IA.