La tasa de bonos del Tesoro estadounidense a 10 años se aproxima al 4,8%
Los valores del Tesoro surcoreano a 3 años suben 97,7 puntos básicos en lo que va del año
Las tasas de bonos globales están subiendo de manera generalizada mientras la incertidumbre sobre la inflación se reaviva por el aumento de los precios del petróleo originado en Oriente Medio. Las tasas de bonos del Estado a largo plazo en países como Estados Unidos, Japón y Reino Unido han alcanzado máximos de varios años, y las tasas de los valores del Tesoro surcoreano también continúan en alza. La expectativa de un aumento de la tasa de referencia del Banco de Corea, sumada a la carga de emisión de bonos del Tesoro derivada de la política fiscal expansiva del gobierno, está intensificando la presión al alza en las tasas del mercado de bonos nacional.
Según la Asociación de Inversiones Financieras del 2 de septiembre, la tasa del bono del Tesoro a 3 años fue del 3,930% anual, un aumento de 5,2 puntos básicos (1 pb = 0,01 punto porcentual) respecto a la sesión de negociación anterior. La tasa del bono a 10 años también registró un aumento de 4,7 puntos básicos, alcanzando el 4,418%. La suba se prolongó durante cuatro sesiones de negociación consecutivas, influenciada por el aumento de las tasas globales y la carga esperada en la emisión de bonos del Tesoro para el próximo año.
Las tasas de bonos del Estado de los principales países también subieron de manera uniforme. El 1 de septiembre (hora local), la tasa de bonos del Tesoro estadounidense a 10 años, referencia de los mercados de bonos globales, cerró en 4,799%, un aumento de 4,80 puntos básicos respecto a la sesión anterior. Esta es la primera vez desde enero del año pasado que la tasa del bono a 10 años alcanza el 4,8%. En el mercado de bonos del Japón, la tasa a 10 años llegó al 3% durante la sesión, marcando el máximo en aproximadamente 30 años desde octubre de 1996. La tasa del bono del Estado británico a 30 años llegó a 5,919% durante la sesión, alcanzando el nivel más alto desde 1998.
Detrás del aumento simultáneo de las tasas de bonos globales se encuentran la incertidumbre sobre la situación en Oriente Medio y la preocupación por la inflación derivada del aumento de los precios del petróleo. A esto se suma la carga en la oferta y la demanda por la expansión fiscal y el aumento de las emisiones de bonos del Estado en los principales países, lo que ha debilitado el sentimiento inversor en el mercado de bonos.
La perspectiva de la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también influyó en el aumento de las tasas de bonos. Según el CME FedWatch, la probabilidad de un aumento de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en septiembre, reflejada en el mercado de futuros de tasas de interés, fue registrada en 67,2% ese día. Esto representa un aumento de aproximadamente 7 puntos porcentuales en comparación con una semana antes.
La tasa de los valores del Tesoro surcoreano también continúa en ascenso. La tasa del bono del Tesoro a 3 años ha subido 97,7 puntos básicos en lo que va del año. Los bonos a 5 y 10 años también registraron aumentos de 92,7 y 103,3 puntos básicos, respectivamente. El resultado refleja que el mercado ha incorporado un giro hacia una postura más restrictiva del Banco de Corea, impulsado por el aumento de la preocupación sobre la inflación originada en Oriente Medio.
La carga en la oferta y la demanda de bonos del Tesoro derivada de la política fiscal expansiva del gobierno también se destaca como un factor al alza en las tasas. El aumento neto de emisión de bonos del Tesoro para el próximo año fue presupuestado en 96,3 billones de won. Aunque esto representa una reducción de 13 billones de won respecto a este año, es superior a los 60 billones de won que algunos sectores del mercado habían anticipado.
An Ye-ha, analista de Kiwoom Securities, manifestó que "aunque la disminución en el volumen de emisión neta de bonos del Tesoro podría ser un factor que contenga el techo de las tasas, la política fiscal expansiva con una tasa de aumento del gasto total del 12,8% tiende a elevar las tasas de bonos del Tesoro a través del crecimiento y los precios". Agregó que "se prevé que la política fiscal expansiva genere la presión al alza más directa sobre las tasas de los bonos a 3-5 años, bien sea elevando la tasa de referencia final del Banco de Corea o prolongando el periodo de incrementos de tasas".
* Este artículo ha sido traducido por IA.