Daeshin Securities mantuvo el 3 de septiembre su recomendación de compra (BUY) para Alteogen y elevó el precio objetivo a 450.000 wones, un incremento del 9,8% respecto a la estimación anterior, señalando que la plataforma ALT-B4 está siendo revaluada debido a sucesivos contratos de transferencia tecnológica con empresas farmacéuticas globales.
La analista Hong Ga-hye de Daeshin Securities incorporó en el cálculo del precio objetivo el contrato recientemente celebrado con Novartis. El precio objetivo se calculó mediante metodología DCF reflejando el valor presente neto ajustado por riesgo (rNPV) de cada línea de productos, elevando la valoración empresarial adecuada de 28,5 billones de wones a 31,4 billones de wones.
Alteogen formalizó el 2 de septiembre un acuerdo de licencia con Novartis para el desarrollo y comercialización de biofármacos con formulación subcutánea (SC) utilizando la plataforma ALT-B4. Bajo el acuerdo, la empresa podría recibir hasta 3.200 millones de dólares si se ejercen todas las opciones y se alcanzan los hitos de desarrollo y comercialización, sin contar los royalties por ventas.
El contrato se estructura con opciones sobre múltiples productos. Aunque los objetivos específicos y la cantidad de productos no han sido divulgados, se espera que el valor del acuerdo se concrete progresivamente según la selección individual de objetivos y el ejercicio de las opciones. Daeshin Securities destacó que la estructura contractual, al abarcar múltiples productos, abre posibilidades para la expansión futura del programa de desarrollo.
Hong señaló que durante el año en curso se han materializado sucesivos contratos con empresas farmacéuticas globales como GSK, Biogen y Novartis, confirmando repetidamente la demanda sobre ALT-B4. La analista valoró positivamente que el rango de aplicación se ha expandido desde medicamentos basados en anticuerpos hacia conjugados anticuerpo-fármaco (ADC) y terapias de ácidos nucleicos.
"A mayor expansión de las familias farmacéuticas aplicables, mayores serán las oportunidades de nuevas transferencias tecnológicas y los potenciales mercados disponibles", expresó Hong. "Esto conducirá a una revaluación del valor tecnológico de la plataforma ALT-B4".
Para el segundo semestre del año, los analistas identificaron como catalizadores clave el avance clínico de las líneas de transferencia tecnológica existentes y la expansión de ventas. El aumento de prescripciones de Keytruda Qlex (anticuerpo de Merck) incrementará la contribución de hitos de ventas, mientras que Dupilumab SC de Sanofi se espera complete el ensayo clínico fase 1 en el tercer trimestre e ingrese a fase 3 en el cuarto trimestre. Asimismo, se anticipa que Gemperlai de GSK y Felzartamab de Biogen inicien ensayos clínicos fase 1 con formulación SC durante el segundo semestre.
Hong explicó: "Los contratos de transferencia tecnológica celebrados recientemente están avanzando rápidamente hacia las fases de desarrollo clínico, lo que aumenta la visibilidad del desarrollo de la línea de productos con aplicación ALT-B4".
* Este artículo ha sido traducido por IA.