Según el Centro de Finanzas Internacionales, el petróleo Brent subió un 7,80% con respecto a la semana anterior, alcanzando los 96,28 dólares por barril el pasado 4 de septiembre (hora local). El conflicto armado entre Estados Unidos e Irán ha provocado una disminución drástica en el número de buques que transitan por el Estrecho de Ormuz, paso estratégico fundamental para el transporte de crudo. Los analistas de mercado consideran cada vez más probable que el conflicto se prolongue, aumentando las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro de petróleo.
Mientras que la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados (OPEC+) ha decidido mantener su política de producción vigente durante octubre, la producción real se mantiene significativamente por debajo de sus objetivos debido a los efectos de la guerra en Oriente Medio, lo que sugiere que la incertidumbre sobre los precios del crudo persistirá.
En Estados Unidos, el índice de precios al consumidor (IPC) de agosto, que se dará a conocer el 11 de septiembre, se considera la variable clave que determinará la orientación de la política monetaria de la Reserva Federal. Los analistas de mercado esperan que la tasa de inflación titular del IPC se mantenga en el 3,4% interanual, igual a la del mes anterior, mientras que el aumento intermensual se elevaría del 0,1% al 0,4%. Se proyecta que el IPC subyacente aumente un 2,4% interanual y un 0,2% intermensual. Dado que los niveles de inflación continúan siendo motivo de preocupación, los analistas señalan que la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal podría variar según los indicadores detallados.
La reunión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) programada para el 10 de septiembre también representa una variable importante. Los mercados anticipan un aumento de 0,25 puntos porcentuales en la tasa de política principal, con atención especial a si el banco central emitirá señales de futuros aumentos adicionales de tasas de interés.
La fortaleza del yen también ha surgido como variable que podría perturbar los flujos de capital global. El yen se fortaleció un 2,45% frente al dólar la semana pasada, alcanzando los 156,26 yenes por dólar. Los factores detrás de esta fortaleza incluyen la perspectiva de aumentos adicionales de tasas por parte del Banco de Japón, la posibilidad de que los inversores japoneses vendan bonos extranjeros y amplíen sus inversiones en activos domésticos, así como la reducción de la brecha de tasas de interés entre Estados Unidos y Japón.
Si la reducción de la brecha de tasas entre Estados Unidos y Japón continúa, es posible que disminuya el carry trade del yen. Los analistas estiman que las posiciones apostando por la debilidad del yen podrían alcanzar hasta 17 billones de yenes, y si todas estas posiciones se liquidan, el tipo de cambio dólar-yen podría caer entre 142 y 146 yenes. Nomura señala que en un escenario extremo, el Banco de Japón podría llevar a cabo tres aumentos consecutivos de tasas de interés.
* Este artículo ha sido traducido por IA.