Los fondos cotizados en bolsa (ETF) de cobertura de llamadas se han convertido recientemente en una alternativa atractiva para los inversores individuales. Esta estrategia de inversión prioriza recibir distribuciones mensuales en lugar de perseguir ganancias especulativas a corto plazo, permitiendo a los inversores hacer frente a la volatilidad del mercado.
Según el informe de ETF Check de Koscom del 10 de septiembre, los ETF de cobertura de llamadas han ocupado posiciones destacadas entre los fondos con mejor rendimiento en los últimos tres meses. El fondo "RISE 200 High Dividend Covered Call ATM" registró un rendimiento del 17,57%, posicionándose en el cuarto lugar entre todos los ETF, mientras que "TIGER 200 Covered Call" alcanzó el séptimo lugar con un rendimiento del 12,07%.
Los inversores individuales también han dirigido sus fondos hacia estos productos de cobertura de llamadas. Durante el mismo período, "TIGER Dividend Covered Call Active" ocupó el séptimo lugar entre los 10 ETF con mayor compra neta por parte de inversores individuales, acumulando 921.300 millones de wones, mientras que "KODEX 200 Covered Call Active" registró 654.500 millones de wones en el décimo lugar. El fondo "TIGER Dividend Covered Call Active" también figuró entre los tres primeros en aumento de activos netos durante el período, con un incremento de 884.500 millones de wones.
Los ETF de cobertura de llamadas utilizan una estrategia que consiste en mantener activos subyacentes como acciones mientras venden simultáneamente opciones de compra sobre esos activos para obtener la prima de la opción. Las gestoras de fondos distribuyen periódicamente a los inversores fondos provenientes de dividendos generados por los activos subyacentes y primas obtenidas por la venta de opciones. En mercados laterales donde los precios de las acciones no suben significativamente, o en mercados con tendencia bajista moderada, la prima de la opción puede compensar parcialmente las pérdidas causadas por caídas de precios, lo que contribuye a asegurar flujos de efectivo.
Park Woo-yeol, analista de Shinhan Investment & Securities, explicó: "La expansión de la estructura de distribución mensual de primas de opciones de cobertura de llamadas en los ETF es un fenómeno relativamente reciente". Kim Jae-seung, analista de Hyundai Securities, evaluó que "la estrategia de cobertura de llamadas es ventajosa en escenarios de mercado con movimientos laterales o cambios leves en los índices de precios, así como en períodos de alta volatilidad".
A medida que crece la demanda del mercado, las gestoras de activos están ampliando su oferta de productos. Del total de 62 ETF de cobertura de llamadas listados en el mercado de valores doméstico, 10 se han lanzado únicamente este año. Sin embargo, los ETF de cobertura de llamadas no son ventajosos en todos los entornos de mercado. Debido a la naturaleza de la estrategia de venta de opciones, en mercados alcistas fuertes es difícil obtener el beneficio completo de la apreciación del activo subyacente, lo que puede resultar en rendimientos inferiores en comparación con los ETF de acciones convencionales. Aunque estos fondos pueden demostrar fortalezas en períodos de alta volatilidad del mercado, los rendimientos esperados pueden ser limitados si continúa una tendencia alcista. Por lo tanto, los expertos recomiendan considerar tanto el objetivo de inversión como el entorno del mercado al seleccionar estos productos.
* Este artículo ha sido traducido por IA.