Meritz Securities evaluó el 14 de septiembre que LS Marine Solutions se beneficiará de la escasez de oferta de buques de tendido de cables (CLV) ante la expansión de redes de energía submarina. La correduría mantuvo su recomendación de compra y un precio objetivo de 40.000 won. El precio de cierre del 11 de septiembre fue de 32.300 won, lo que implica un potencial de revalorización del 23,8%.
Jang Jae-hyuk, analista de Meritz Securities, explicó: "Aunque LS Marine Solutions es conocida como una empresa relacionada con la energía eólica marina, su esencia es ser una empresa que posee y opera buques de tendido de cables, un activo estratégico en el cuello de botella de la expansión de redes de energía submarina". La construcción de cables submarinos requiere una cantidad cada vez mayor de días de operación naval conforme aumentan la profundidad y la extensión de los tramos de instalación.
Se proyecta que la oferta de buques de tendido de cables será limitada en relación con el crecimiento de la demanda de cables submarinos. Se estima que la demanda de cables submarinos para energía eólica marina en Asia y Europa, excluyendo China, aumentará aproximadamente tres veces, pasando de 2.208 kilómetros en el año anterior a 6.645 kilómetros en 2030. Durante el mismo período, la demanda de cables interconectores europeos también se espera que aumente 4,7 veces, de alrededor de 1.500 kilómetros a 7.000 kilómetros. En contraste, se prevé que la flota global de buques de tendido de cables de energía aumentará solo un 15%, pasando de aproximadamente 100 buques en la actualidad a alrededor de 115 buques en 2030.
LS Marine Solutions planea adquirir un nuevo CLV de 18.000 toneladas de registro bruto, en el que invertirá aproximadamente 350.000 millones de won, en 2028 para asegurar capacidades de construcción de interconectores de larga distancia. Jang señaló que además de la inversión de gran escala y el largo período de construcción, se requiere capacidad estable de producción y adjudicación de cables, y evaluó que la coordinación con su empresa matriz LS Cable & System constituye una ventaja competitiva.
También se proyecta que la autopista de energía de la costa oeste impulsará el crecimiento de resultados en el futuro. Meritz Securities estima que los ingresos de construcción de LS Marine Solutions en la primera fase del proyecto superarán los 500.000 millones de won. Asumiendo un margen de beneficio operativo del 20%, la ganancia operativa total del proyecto se estima en más de 100.000 millones de won.
Jang indicó: "Se espera que la ganancia operativa aumente de aproximadamente 7.000 millones de won el año anterior a aproximadamente 12.000 millones de won este año, y con el reconocimiento de ingresos del proyecto de energía eólica marina de Sinan-Uyeo que se acelera en 2027, se proyecta que alcance cerca de 40.000 millones de won. Cuando comience el reconocimiento de ingresos de la primera fase de la costa oeste en 2030, se estima que la ganancia operativa anual superará los 140.000 millones de won".
* Este artículo ha sido traducido por IA.