Brecha de tasas entre EE.UU. y Corea del Sur alcanza 1 punto porcentual; Japón prevé aumentar al 1,25% el 18 de septiembre
Presión sobre el tipo de cambio y tasas de préstamo; gobierno considera impacto de mercado como limitado
![Kevin Walsh, presidente de la Reserva Federal, en conferencia de prensa el 16 de septiembre (hora local) [Foto=Reuters/Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/17/20260917144513256165.jpg)
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) elevó las tasas de interés por primera vez en más de tres años y anunció futuros aumentos, lo que intensifica la presión sobre la economía surcoreana. Se espera que el Banco de Japón también incremente sus tasas, configurando un escenario de endurecimiento monetario coordinado entre las principales economías. Este contexto afectará significativamente el tipo de cambio, los precios y los costos de financiamiento para familias y empresas.
El Comité de Mercado Abierto de la Reserva Federal (FOMC) elevó el 16 de septiembre (hora local) la tasa de política monetaria de 3,50-3,75% a 3,75-4,00%, un aumento de 0,25 puntos porcentuales. Esta fue la primera alza desde julio de 2023, hace más de tres años. Los doce miembros del comité votaron unánimemente a favor. Según la proyección de puntos de los dieciocho miembros que participaron, dieciséis esperan aumentos adicionales antes de fin de año.
La decisión se fundamenta en la solidez de la actividad económica y la lentitud en la desinflación. La Reserva Federal elevó su proyección de crecimiento estadounidense para 2026 a 2,3%, 0,1 punto porcentual más alta, y aumentó la proyección de inflación de gasto de consumo personal (PCE) a 3,7%, también 0,1 punto porcentual superior. La mediana de las proyecciones de tasas para finales de 2027 subió de 3,6% a 4,1%, lo que sugiere una prolongación de un entorno de tasas elevadas.
Kevin Walsh, presidente de la Reserva Federal, afirmó que las condiciones financieras actuales no pueden considerarse restrictivas y caracterizó el aumento como una medida para retirar parcialmente el sesgo expansivo. El mercado interpretó esto como una señal que mantiene abiertas las puertas a futuros incrementos. Tras el anuncio, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense aumentaron y los precios de las acciones cayeron.
Japón está listo para sumarse al endurecimiento monetario. Se anticipa que el Banco de Japón, en su reunión de decisión de política financiera del 18 de septiembre, elevará su tasa de interés del actual 1% al 1,25%. Dado que las expectativas de un aumento japonés ya eran dominantes antes de la decisión de la Reserva Federal, se está acentuando la posibilidad de un endurecimiento monetario coordinado.
Con este aumento, la brecha de tasas entre Corea del Sur y Estados Unidos se amplió a 1,00 punto porcentual, considerando el límite superior de la tasa estadounidense. El Banco de Corea elevó su tasa base el mes anterior al 3,00%. Las tasas más altas en Estados Unidos aumentan el atractivo de los activos denominados en dólares, lo que puede ejercer presión sobre la debilidad del won. Sin embargo, el tipo de cambio real depende de otros factores como la balanza de cuenta corriente, la inversión extranjera y la oferta de dólares de empresas exportadoras.
Si el won continúa debilitándose, los costos de importación de petróleo y materias primas aumentarían, presionando al alza los precios internos. El aumento de tasas en Japón también podría alterar la demanda de bonos extranjeros de inversores japoneses y los costos de financiamiento en yenes, requiriendo un monitoreo más amplio de los flujos de capital global.
El impacto en familias y empresas se transmitirá a través de las tasas de mercado. Si el aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se traslada a las tasas de bonos bancarios y corporativos surcoreanos, aumentarán los costos de préstamos y refinanciamiento. Los prestatarios vulnerables, especialmente aquellos con créditos de tasa variable o que enfrentan vencimientos próximos, experimentarán mayor presión, y su capacidad de consumo e inversión podría reducirse.
Las finanzas públicas también pueden verse afectadas. Cuando suben las tasas de mercado, los costos de interés de los bonos del Estado recién emitidos o refinanciados aumentan. Una prolongación de tasas elevadas reduciría el margen fiscal disponible para responder a crisis económicas y apoyar a sectores vulnerables, haciendo crítica la gestión de los costos de financiamiento mediante ajustes en el volumen y calendario de emisión de deuda pública.
El impacto en las exportaciones es ambivalente. El consumo e inversión sólidos en Estados Unidos respaldarían la demanda de productos surcoreanos, pero una prolongación del endurecimiento que desacelere el gasto también presionaría las exportaciones. Por estas razones, el Banco de Corea debe evaluar no solo la inflación doméstica y la deuda de los hogares, sino también los efectos del endurecimiento de los principales bancos centrales en la actividad económica y los mercados financieros.
El gobierno considera limitado el impacto inmediato. El Viceprimer Ministro y Ministro de Economía y Finanzas, Koo Yun-chul, sostuvo una reunión de macroeconomía y finanzas ampliada con Shin Hyun-song, gobernador del Banco de Corea, y otros funcionarios. Evaluó que el aumento ya estaba reflejado en el mercado y que las condiciones del mercado financiero son generalmente estables.
Sin embargo, de observarse concentraciones excesivas en el mercado de bonos del Estado, se implementarán medidas de estabilización de mercado. También se revisarán, si es necesario, las medidas de apoyo para prestatarios vulnerables. El gobierno continuará monitoreando de cerca los posibles aumentos adicionales de la Reserva Federal, las decisiones de política monetaria de Japón y Reino Unido, los precios internacionales del petróleo y los flujos de capital global.
* Este artículo ha sido traducido por IA.