Incremento adicional del 0,25% en tres meses; acelera el ritmo desde el ciclo semestral iniciado en 2024
Advierte sobre riesgos al alza en inflación; dos miembros se oponen, mientras el tipo de cambio yen-dólar sube a 157 yenes
![El gobernador del Banco de Japón (BOJ), Kazuo Ueda, llega a la sede central del BOJ el 18 de septiembre para participar en el segundo día de la reunión de decisión de política financiera. [Foto=Reuters/Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/18/20260918134809360971.jpg)
El Banco de Japón (BOJ) elevó su tasa de interés de referencia al 1,25%, un incremento de 0,25 puntos porcentuales. Se trata del primer aumento en tres meses desde junio pasado, colocando la tasa en su nivel más alto desde 1995, es decir, hace 31 años. La medida busca contener el riesgo de presiones inflacionarias derivadas del aumento de precios del petróleo en el mercado internacional y el debilitamiento del yen.
El Banco de Japón celebró su reunión de decisión de política financiera y acordó elevar la tasa de referencia de su política de tipos, la tasa overnight sin garantía, de su nivel anterior del 1,0% al 1,25%. Entre los nueve miembros del comité de política, siete votaron a favor y dos se opusieron.
Desde que el Banco de Japón terminó su política de tasas negativas en marzo de 2024, había elevado los tipos de interés mayormente en intervalos de seis meses. En esta ocasión, aceleró el ritmo de incremento al reducir el intervalo a tres meses.
El Banco de Japón identificó en su comunicado oficial las tensiones geopolíticas en Oriente Medio, la expansión de la demanda relacionada con inteligencia artificial y el debilitamiento del yen como riesgos al alza en materia de precios. En particular, señaló que las presiones de precios observadas en transacciones entre empresas han comenzado a propagarse a los precios al consumidor. En su reunión de julio había señalado que la transmisión era "altamente probable", pero ahora estima que el proceso ya está ocurriendo.
El banco central consideró que, dadas las tendencias de incremento salarial y de precios en las empresas y el aumento de las expectativas de inflación a mediano y largo plazo, existe riesgo de que la tasa de inflación supere el objetivo del 2%. Aunque evaluó que el ambiente financiero sigue siendo acomodaticio, reafirmó su compromiso de "continuar elevando la tasa de política de interés según evolucionen las condiciones económicas, de precios y financieras", confirmando nuevamente su intención de futuros incrementos.
Sin embargo, los miembros del comité Toichiro Asada y Ayano Sato votaron en contra del aumento de tasas. Asada argumentó que la tasa de inflación del índice de precios al consumidor, excluyendo alimentos frescos, se mantiene por debajo del 2% y que la situación económica no es necesariamente sólida. Sato consideró que la situación económica y de precios no se ha acelerado significativamente, por lo que no es apropiado elevar tasas en este momento. Ambos miembros fueron designados por el gobierno Takaichi Sanae y son identificados como halcones cautos respecto a incrementos de tasas.
En la reunión también participó Minoru Kiuchi, ministro de Economía y Finanzas, quien tradicionalmente ha frenado los incrementos de tasas considerados precipitados. Tras la decisión de aumentar las tasas, el mercado de divisas mostró un debilitamiento adicional del yen, con el tipo de cambio yen-dólar llegando a tocar brevemente los 157 yenes por dólar.
Los gobiernos de Estados Unidos y Japón intervinieron coordinadamente en el mercado de divisas a finales de julio cuando el tipo de cambio yen-dólar se aproximaba a los 164 yenes, comprando yenes para fortalecerlo. Posteriormente, el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, se reunió con el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, y expresó fuerte apoyo por las medidas contundentes de política de mercado y financiera de Japón para contrarrestar la depreciación excesiva del yen. Muchos analistas de mercado interpretaron esto como un llamado de la administración estadounidense para acelerar los incrementos de tasas.
Los recientes aumentos de tasas de Estados Unidos y el Banco Central Europeo también influyeron en la decisión política del Banco de Japón. La Reserva Federal de Estados Unidos elevó su tasa de referencia el 16 de septiembre por primera vez en tres años y dos meses, y el Banco Central Europeo volvió a subir tasas el 10 de septiembre después de haberlo hecho en junio. El riesgo de que la ampliación del diferencial de tasas con respecto a Japón aumente la presión depreciadora del yen también respalda la decisión de incremento del Banco de Japón.
El Banco de Japón estima la tasa de interés neutral, aquella que ni estimula ni contrae la actividad económica y financiera, entre 1,1% y 2,5%. Con el incremento de hoy, la tasa de referencia se sitúa en 1,25%, superando el límite inferior del rango estimado de la tasa neutral. El diario Nihon Keizai Shimbun señaló que el banco central ha entrado en un territorio donde debe examinar con mayor cuidado los cambios en la actividad económica y las condiciones financieras.
El gobernador Ueda ofrecerá una conferencia de prensa por la tarde para explicar los antecedentes de este aumento de tasas y la orientación futura de la política monetaria.
* Este artículo ha sido traducido por IA.