![Fotografía del presidente estadounidense Donald Trump [Foto=Reuters Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/21/20260921161438375583.jpg)
Las negociaciones sobre una inversión estratégica en Estados Unidos de 200.000 millones de dólares entre Corea del Sur y EE.UU. atraviesan sus etapas finales más críticas. Mientras que el anuncio del primer proyecto de inversión, originalmente previsto para mediados de este mes, se ha pospuesto, la cuestión de cómo garantizar la "viabilidad comercial" —recuperación de la inversión y prevención de pérdidas— ha surgido como una variable decisiva para un acuerdo final.
Según fuentes de los organismos gubernamentales e instituciones políticas del 21 de septiembre, el Parlamento recibirá un informe confidencial del gobierno sobre la inversión en EE.UU. el 22 de septiembre. Los ministerios de Finanzas y Economía así como de Industria, Comercio y Recursos estarán reportando el estado de las negociaciones ante la Comisión de Planificación Fiscal y Económica y la Comisión de Industria, Comercio, Pequeñas Empresas e Innovación.
Con anterioridad, tanto dentro como fuera del gobierno se consideraba probable un plan según el cual se reportaría el proyecto de inversión en EE.UU. al Parlamento el 17 de septiembre, seguido de la firma de un memorándum de entendimiento bilateral el día siguiente. Sin embargo, las negociaciones sobre los detalles específicos de las condiciones de inversión con Estados Unidos no se han concluido, lo que ha causado que tanto el informe parlamentario como el anuncio del proyecto se posterguen.
En calidad de primer proyecto, se discute ampliamente la construcción de una planta de ciclo combinado de gas de más de 6 GW en Encinal, Texas. Se informa que el costo total del proyecto es de aproximadamente 22.300 millones de dólares. Entre los proyectos subsecuentes bajo consideración figuran la construcción de grandes plantas nucleares en EE.UU., inversión en acciones de Westinghouse, y el desarrollo de gas natural licuado (GNL) en Alaska.
Los analistas señalan que la variable más crucial en las negociaciones finales será la medida en que se pueda asegurar la "viabilidad comercial", más que la selección del proyecto en sí. El presidente Lee Jae-myung afirmó en una conferencia de prensa el 18 de septiembre respecto a las negociaciones de inversión en EE.UU.: "Se dice que casi se ha llegado a un acuerdo, pero cuando revisé el contenido, hay partes que no son fáciles de aceptar, así que estamos discutiendo nuevamente". Agregó que "estamos en debate intenso y negociaciones para estructurar el proyecto de manera que beneficie los intereses nacionales de ambos países, Corea del Sur y Estados Unidos".
Esto se interpreta como una afirmación de que se debe establecer una estructura de negocio capaz de recuperar la inversión real, independientemente del volumen de inversión o la necesidad política y diplomática. En consecuencia, se informa que el gobierno se está enfocando en reflejar diversas medidas de seguridad que garanticen la recuperación de la inversión en el documento de acuerdo.
En el caso de la planta de ciclo combinado de Texas, son puntos controvertidos los contratos de compra de energía a largo plazo (PPA) para garantizar ventas de energía estables y la participación de empresas coreanas. Si no se asegura un comprador de calidad que adquiera la energía generada por la planta a largo plazo, será difícil garantizar flujos de efectivo durante décadas.
La inversión en acciones de Westinghouse también presenta una situación compleja. Se reporta que el lado coreano ha exigido el aseguramiento de derechos de voto sustanciales, como participación accionaria de alrededor del 20% y participación en la junta directiva. Mientras tanto, se dice que el lado estadounidense prefiere participación accionaria minoritaria de entre 5% y 10% sin derechos de voto, lo que indica una diferencia clara de posiciones.
También surge como punto de controversia la denominada estructura de sociedad especial de propósito general (SPC) tipo sombrilla, que podría gestionar conjuntamente las ganancias y pérdidas de múltiples proyectos de inversión. Se reporta que el lado coreano solicita una estructura que permita recuperar la inversión aprovechando ganancias de otros proyectos si el desempeño de uno de ellos es insatisfactorio. Mientras tanto, el lado estadounidense aparentemente ha mostrado objeciones a algunas condiciones.
En particular, la planta de ciclo combinado de Texas, que se menciona como el primer proyecto, tiene un gran potencial de convertirse en el punto de referencia para futuras inversiones en EE.UU. Dado que se invertirán sumas significativas, el punto central es si se puede recuperar de manera estable el capital invertido y las ganancias durante un período prolongado. Analistas señalan que es importante asegurar medidas de protección como PPA y diversas garantías, ya que las perspectivas de ganancias dependen del precio de venta de energía a largo plazo, la demanda de energía de centros de datos de inteligencia artificial y otros factores, así como de costos financieros.
Se informa que el gobierno también está coordinando con Estados Unidos un plan para excluir de la inversión algunos proyectos candidatos con viabilidad comercial deficiente. Se menciona que la terminal de exportación de GNL en Luisiana, proyectos de captura de carbono y proyectos de reciclaje de combustible nuclear agotado podrían quedar fuera de este acuerdo.
En última instancia, se anticipa que el enfoque de futuras negociaciones se desplazará del monto total de inversión de 200.000 millones de dólares hacia asegurar una estructura que permita recuperar de manera estable el capital invertido y garantizar la participación operativa sustancial de empresas coreanas.
Si Corea del Sur y Estados Unidos encuentran puntos de acuerdo en las medidas de seguridad, proyectos subsecuentes como plantas nucleares pueden concretarse progresivamente comenzando con la planta de Encinal. Por el contrario, si las discrepancias sobre la "viabilidad comercial" persisten, el anuncio de la inversión en EE.UU. podría retrasarse aún más, según observadores.
* Este artículo ha sido traducido por IA.