![El 29 de septiembre, durante la sesión sobre medidas para mejorar la competitividad del mercado Kosdaq en la 'Korea Premium Week 2026', organizada conjuntamente por la Comisión de Servicios Financieros y la Bolsa de Valores de Corea, Choi Ji-woo, director de la división del mercado Kosdaq, presenta el tema principal. [Foto=reportero Song Yun-seo]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/29/20260929161606872781.jpg)
La implementación del 'sistema de segmentos', que clasifica a las empresas cotizadas en Kosdaq según su etapa de crecimiento y características empresariales, está experimentando retrasos respecto al cronograma inicial. La Comisión de Servicios Financieros había fijado como objetivo la ejecución en enero de 2027, pero actualmente se plantea la introducción durante el año 2027. Se esperaba que los detalles concretos del sistema se revelaran durante la 'Korea Premium Week 2026', sin embargo, la Bolsa de Valores de Corea ha anunciado que realizará audiencias públicas en el cuarto trimestre del año para recopilar opiniones adicionales del mercado.
Durante la sesión sobre 'medidas para mejorar la competitividad del mercado Kosdaq' de la 'Korea Premium Week 2026', celebrada el 29 de septiembre bajo la organización conjunta de la Comisión de Servicios Financieros y la Bolsa de Valores de Corea, los panelistas continuaron debatiendo sobre la dirección concreta del sistema de segmentos así como las medidas para impulsar la entrada de capital a largo plazo en el mercado Kosdaq.
Choi Ji-woo, director de la división del mercado Kosdaq de la Bolsa de Valores de Corea, declaró: "Estamos impulsando la introducción de un sistema de segmentos que pueda mostrar más claramente las características y competitividad de las empresas dentro de Kosdaq" y añadió: "Consideraremos activamente las opiniones de diversos participantes, incluidas las del mercado, para diseñar el sistema".
El cronograma de implementación del sistema de segmentos se ha retrasado respecto a lo previsto inicialmente. La Comisión de Servicios Financieros había anunciado en su informe de trabajo de la segunda mitad de julio que implementaría el sistema de separación de segmentos de Kosdaq, que distingue entre empresas destacadas y empresas generales, a partir de enero de 2027, pero actualmente el calendario se ha extendido a algún momento durante 2027. El mercado esperaba que durante la Korea Premium Week se dieran a conocer los criterios concretos y las modalidades de operación del sistema de segmentos, sin embargo, la Bolsa de Valores ha indicado que en lugar de finalizar la propuesta en este evento, presentará los resultados de la investigación a través de audiencias públicas en el cuarto trimestre de este año y recopilará opiniones adicionales del mercado.
La Bolsa de Valores planea concretar los criterios de clasificación de segmentos, las modalidades de operación e incentivos por segmento mediante audiencias públicas posteriores y consultas con organismos relacionados. No obstante, los detalles específicos y el cronograma pueden variar durante el proceso de recopilación de opiniones y consultas interinstitucionales. El director Choi declaró: "Consideraremos activamente las opiniones de diversos participantes, incluidas las del mercado, para diseñar el sistema" y prosiguió: "Crearemos un entorno de mercado en el que las empresas innovadoras puedan crecer continuamente dentro de Kosdaq y los inversores puedan encontrar más fácilmente empresas de calidad".
El sistema de segmentos tiene como objetivo fundamental clasificar a las empresas de Kosdaq según su etapa de crecimiento y características para proporcionar información comparativa clara a los inversores sobre cada empresa y crear condiciones que permitan el crecimiento de empresas competitivas dentro de Kosdaq. La Bolsa de Valores está considerando clasificar a las empresas de Kosdaq de mejor desempeño entre las generales con la denominación provisional de 'Kosdaq Select', y a las empresas problemáticas como 'grupo de supervisión'.
En el diseño del sistema de segmentos, el caso de la reforma del sistema de mercado de Nasdaq en 2006 se destaca como un referente principal. El director Choi explicó que Nasdaq logró crecer como un mercado tecnológico de clase mundial al alejarse de la percepción de ser un mercado secundario de la Bolsa de Valores de Nueva York e implementar un sistema de mercado adaptado al tamaño, etapa de crecimiento y características de las empresas. La visión es que Kosdaq, de manera similar, a través de la introducción de segmentos, pueda establecer las bases para impulsar el crecimiento de empresas innovadoras y cultivar empresas representativas del mercado.
En el subsiguiente panel de discusión, surgieron opiniones de que el sistema de segmentos no debe convertirse simplemente en un mecanismo para dividir empresas en 'buenas' y 'malas'. Kim Jun-man, director ejecutivo de la Asociación Kosdaq, señaló: "Lo que preocupa a las empresas es la evaluación de estigma de ser reevaluadas en el mercado o marginadas en los mercados de capital simplemente por estar incluidas en el estándar" y añadió: "Si se depende excesivamente de evaluaciones cuantitativas como capitalización de mercado o ganancias a corto plazo, las empresas con alta capacidad tecnológica y potencial de crecimiento futuro podrían no recibir una evaluación adecuada".
Continuó señalando: "Select debe considerar conjuntamente el potencial de crecimiento, la capacidad tecnológica y la innovación, mientras que Standard también debe construir una estructura en la que capital institucional y fondos a largo plazo fluyan a través de fondos de política, índices separados y fondos cotizados en bolsa (ETF)" y recomendó: "En última instancia, Select y Standard no deben dividir empresas en de calidad y de baja calidad, sino convertirse en una estructura en la que empresas en diferentes etapas de crecimiento crezcan conjuntamente".
También se planteó la opinión de que es necesario proporcionar capital a largo plazo de acuerdo con la etapa de crecimiento del mercado Kosdaq. Kang So-hyun, directora del Departamento de Mercados de Capitales del Instituto de Investigación de Mercados de Capitales, identificó el crecimiento empresarial después de la cotización en Kosdaq y la entrada de capital a largo plazo como tareas principales del mercado.
La directora Kang manifestó: "Hasta ahora, el desempeño del mercado Kosdaq se ha determinado por cuántas empresas innovadoras se cotizan mediante ofertas públicas iniciales (OPI), pero de ahora en adelante, será posible el éxito exclusivo del mercado Kosdaq cuando continúen creciendo después de la cotización y se acumule una estructura en la que capital de política, especialmente fondos a largo plazo, fluyan hacia esas empresas en crecimiento".
* Este artículo ha sido traducido por IA.