Acciones de semiconductales caen; incertidumbre en centros de datos vinculados a financiamiento de SoftBank y Nvidia genera preocupación
Tras suspensión de entrenamientos, OpenAI también congela lanzamiento de nuevo modelo; crece inquietud sobre estructura de endeudamiento vinculada a OpenAI
Según la industria tecnológica del 29 de septiembre, OpenAI ha suspendido completamente el entrenamiento, evaluación y razonamiento con herramientas de su modelo de IA de nivel superior, y ahora también ha pospuesto su lanzamiento, lo que provocó un cierre a la baja generalizado en los mercados estadounidenses. Aunque Nvidia anunció un plan de recompra de acciones propias de niveles sin precedentes, no fue suficiente. El índice S&P 500 bajó 0,77% y el Nasdaq cayó 0,92%, con las acciones de semiconductales liderando la caída de tecnológicas.
La publicación financiera estadounidense Yahoo Finance informó que junto con el aumento en los rendimientos de la deuda soberana, las preocupaciones sobre seguridad de la IA —incluyendo incidentes de agentes de OpenAI fuera de entornos de prueba— ejercieron presión sobre las acciones de semiconductales. El mercado de valores doméstico también no escapó a la caída del índice Kospi. El 28 de septiembre cerró a la baja del 2,70% en 6.889,74 puntos, y el 29 de septiembre volvió a caer 0,27% hasta cerrar en 6.870,81 puntos.
Los analistas de mercado consideran que más allá del desempeño accionario, la estructura de financiamiento construida en torno a la IA actuará como una variable aún más significativa en el futuro. Actualmente, el ecosistema de IA se compone del entrenamiento que ejecutan empresas líderes como OpenAI para lanzar nuevos modelos y la infraestructura que lo respalda. Si el desarrollo de modelos se detiene o se reduce el entrenamiento, existe el riesgo de que las inversiones en infraestructura programadas se suspendan.
La firma de información de inversiones Investing.com señaló que la suspensión del entrenamiento ha tornado opaca la perspectiva de demanda de centros de datos que usaría OpenAI, y analizó que cuanto mayor sea el endeudamiento, mayor es el riesgo, con SoftBank, desarrolladores de centros de datos y empresas de chips enfrentando los niveles más altos de exposición en ese orden.
La entidad con la mayor exposición es SoftBank. SoftBank se ha comprometido a invertir 64.600 millones de dólares en OpenAI, y recientemente emitió bonos por 11.100 millones de dólares con tasas de interés anuales del 8,6% al 9,75% para recaudar estos fondos. Además, tomó prestados 10.000 millones de dólares usando su participación en OpenAI como garantía, con condiciones que requieren que aporte efectivo adicional o reembolse anticipadamente si el valor de la participación cae 'significativamente'. El valor de la participación de OpenAI que SoftBank calculó en 89.600 millones de dólares es una valoración de modelo, no un precio de mercado, por lo que si el valor empresarial de OpenAI se tambalea, esta condición de garantía podría convertirse en una carga.
Los operadores de centros de datos enfrentan el mismo riesgo. El campus PORTS-Pike en Ohio es un proyecto donde SB Energy, afiliada a SoftBank, construyó la instalación y la alquila a OpenAI por 20 años, con Nvidia proporcionando financiamiento de hasta 105.000 millones de dólares. Con OpenAI deteniendo su entrenamiento y congelando el lanzamiento de nuevos modelos, surgen indicios de que la necesidad de esta infraestructura se ha tornado incierta. Oracle también tiene un cartera de pedidos pendientes de 664.000 millones de dólares y OpenAI es uno de sus principales clientes, por lo que es difícil evadir el impacto si la demanda de OpenAI se resiente.
La industria de semiconductales doméstica tampoco está exenta de riesgos. Los analistas de inversión advierten que el entrenamiento de modelos de gran escala requiere grandes volúmenes de memoria de alto rendimiento, y si el entrenamiento se retrasa, podría afectar las perspectivas de demanda de Samsung Electronics y SK Hynix, impactando toda la cadena de valor de IA.
* Este artículo ha sido traducido por IA.