Los ETF que cotizan fuera de su valor neto aumentan 2,5 veces interanual; productos apalancados e inversos representan el 38%

[Imagen=generada por ChatGPT]

Los casos en que el precio de mercado de los fondos cotizados en bolsa (ETF) se ha desviado por encima del estándar de gestión respecto a su valor neto de los activos aumentaron 2,5 veces en comparación con el año anterior.
Según datos presentados por la Bolsa de Valores de Corea al diputado Kim Hyung-yeon del Partido Innovación Jo Guk, miembro de la Comisión de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional, desde enero hasta agosto de este año se registraron 219 casos que excedieron el estándar de gestión de la prima/descuento de ETF.
Esta cifra representa 2,5 veces los 86 casos anuales del año anterior, y supera incluso los 196 casos de 2024, el año con mayor cantidad de incidentes durante el período analizado.
La prima/descuento es un indicador que muestra cuánto se desvía el precio de mercado de un ETF respecto al valor neto de los activos por acción (NAV). Cuando la desviación es significativa, los inversores que operan en esos momentos pueden comprar a precios superiores al valor real de los activos o vender a precios inferiores.
Entre 2021 y agosto de este año, se registraron 581 casos en total que excedieron el estándar de gestión de prima/descuento. De estos, aproximadamente el 38% corresponde a productos apalancados e inversos.
El 8 de junio pasado, la prima/descuento del ETF "ACE SK Hynix Apalancado de Acción Única" alcanzó el 90,2%, marcando el máximo registrado desde 2021 en el período analizado.
De los 306 ETF con antecedentes de exceder el estándar, aproximadamente un tercio (109 fondos) lo superó en dos o más ocasiones. Dieciséis productos excedieron el estándar de gestión en cinco o más oportunidades.
El "TIGER Semiconductor Philadelphia de Estados Unidos Apalancado (Sintético)" de Mirae Asset Global Investments fue el más frecuente con 21 incidentes durante el período analizado. Este fondo también superó el estándar en julio de este año. El "TIGER Cobre Físico" de la misma gestora ocupó el segundo lugar con 15 incidentes en el mismo período.
Entre 168 ETF que fueron excluidos de cotización durante el período, 19 habían excedido el estándar de gestión antes de su exclusión. El fondo "KOSEF China A50 Connect Apalancado MSCI (Sintético H)" registró 14 incidentes de exceso del estándar antes de su exclusión del mercado.
Exceder el estándar de prima/descuento no es en sí mismo motivo de exclusión de cotización. De los cuatro productos excluidos con antecedentes de reiteradas desviaciones cuyo motivo fue confirmado, todos fueron excluidos por solicitud de las gestoras debido al incumplimiento o reducción del capital original del fondo de inversión, según explicó la oficina del diputado.
Por esta razón, surgen observaciones sobre la necesidad de revisar los mecanismos de gestión, como los requisitos para mantener la cotización, en relación con fondos que reiteradamente exceden el estándar de prima/descuento.
El volumen de transacciones de los fondos que excedieron el estándar de prima/descuento en esos días fue de 64,9 billones de wones, de los cuales 24,7 billones de wones (38,1%) correspondieron a transacciones de inversores individuales.
El diputado Kim Hyung-yeon señaló que "se debe implementar un sistema de sanciones automáticas acumulativas para los proveedores de liquidez que reiteradamente violen sus obligaciones de gestión de la prima/descuento".

* Este artículo ha sido traducido por IA.