Las importaciones de semiconductores e infraestructura de IA se disparan; Goldman Sachs reduce proyección de crecimiento del tercer trimestre de 3,4% a 3,1%
El déficit comercial de Estados Unidos se ha ampliado a su mayor nivel en 17 meses. El aumento significativo en las importaciones de semiconductores y productos relacionados con la construcción de infraestructura de inteligencia artificial (IA) es el principal responsable de esta expansión. La inversión en IA está sosteniendo el mercado de valores estadounidense y la fortaleza del dólar, pero simultáneamente actúa como un factor de presión sobre la balanza comercial y la tasa de crecimiento económico.
Según el Centro de Finanzas Internacionales del 7 de octubre, el déficit comercial de Estados Unidos en agosto pasado alcanzó los 105.600 millones de dólares. Se trata del mayor volumen registrado desde marzo del año anterior, hace 17 meses. El aumento acelerado de importaciones, particularmente de semiconductores y productos relacionados con la construcción de infraestructura de IA, ha sido identificado como la causa principal de la ampliación del déficit comercial.
La inversión a gran escala centrada en inteligencia artificial ha surgido como un nuevo motor de crecimiento para la economía estadounidense; sin embargo, a corto plazo está deteriorando la balanza comercial al aumentar las importaciones de productos extranjeros. Goldman Sachs, reflejando el empeoramiento de la balanza comercial, redujo su proyección de tasa de crecimiento económico del tercer trimestre para Estados Unidos de 3,4% a 3,1%, una disminución de 0,3 puntos porcentuales.
Por otro lado, en los mercados financieros las expectativas sobre inversión en IA continúan impulsando los precios de los activos estadounidenses. El Centro de Finanzas Internacionales señaló que la posición de inversión internacional neta (NIIP) de Estados Unidos se acerca al 80% del total de activos de países acreedores netos mundiales, y analiza que la afluencia de capital de inversores globales hacia el mercado de valores estadounidense, motivada por las expectativas de crecimiento en IA, está impulsando la fortaleza del dólar. La explicación es que incluso ante riesgos de volatilidad cambiaria, los fondos continúan fluyendo hacia acciones estadounidenses.
El mercado de valores estadounidense también ha mantenido su fortaleza, liderado por acciones relacionadas con IA. El 6 de octubre, el índice S&P 500 registró 7.818,9 puntos, un aumento de 0,58% respecto al día anterior. La evaluación indica que, a pesar de que las tasas de mercado se mantienen en niveles elevados, las expectativas de resultados de grandes empresas relacionadas con IA están sosteniendo el mercado de valores.
El problema surge si las expectativas sobre inversión en IA se desvanecen. En el proceso en el que los inversores extranjeros reduzcan sus posiciones en acciones estadounidenses, esto podría acompañarse de ventas de dólar, lo que generaría la posibilidad de que tanto el mercado de valores como la divisa estadounidense se debiliten simultáneamente. Aunque el dólar ha jugado históricamente un papel de activo seguro durante períodos de incertidumbre en los mercados financieros, el análisis sugiere que si la propia burbuja de IA se convierte en causa de corrección, el dólar podría no ser la excepción.
El mercado está atento al hecho de que el auge de inversión en IA de Estados Unidos sostendrá el crecimiento y los precios de activos en el corto plazo, pero el déficit comercial, que se ha ampliado hasta los 105.600 millones de dólares, demuestra que también están aumentando los costos derivados de la expansión de la inversión. La velocidad con que los efectos de la inversión en IA se traduzcan en mejoras de productividad y resultados empresariales se perfila como una variable clave que determinará la trayectoria futura de la tasa de crecimiento estadounidense y el flujo del dólar.
* Este artículo ha sido traducido por IA.