La bolsa estadounidense alcanzó máximos históricos nuevamente, pero los mercados domésticos surcoreanos retrocedieron por segundo día consecutivo. La cautela ante el anuncio de resultados preliminares de Samsung Electronics, combinada con la incertidumbre por el cierre bursátil, explicó el movimiento. Sin embargo, ampliando el horizonte al último mes, el panorama cambia. Mientras el Kospi, enfocado en valores de gran capitalización, se estabiliza, las expectativas de inversión en inteligencia artificial y semiconductores se trasladan a empresas medianas y pequeñas del Kosdaq, ampliando la brecha de rentabilidad entre índices.
Según datos de la Bolsa de Valores de Corea del 7 de octubre, el Kospi cerró en 6.803,90 puntos, una caída de 137,49 puntos (1,98%) respecto a la sesión anterior. Los inversores extranjeros y las instituciones realizaron ventas netas por 3,1095 billones de wones y 861.300 millones de wones respectivamente, mientras que los inversores minoristas compraron neto por 3,2616 billones de wones. El análisis señala que la actitud expectante se debe a la prudencia antes del anuncio de resultados preliminares de Samsung Electronics el 8 de octubre, con intención de definir la dirección del mercado una vez confirmados.
Las condiciones externas fueron favorables. En la sesión nocturna de Wall Street, el promedio industrial Dow Jones subió 0,49%, mientras que el índice S&P 500 y el índice Nasdaq Compuesto ganaron 0,58% y 0,45% respectivamente, alcanzando nuevos máximos históricos. Con la presión alcista en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense moderándose, se sumaron el aumento de perspectivas de Marvell Technology y la expansión de suministros de AMD para atender la demanda de inteligencia artificial, factores que respaldaron el optimismo sobre resultados del tercer trimestre e inversiones en inteligencia artificial.
No obstante, a pesar del impulso proveniente de Estados Unidos, los grandes valores de semiconductores no pudieron evitar el debilitamiento. Samsung Electronics y SK Hynix cerraron con caídas de 1,29% y 2,82% respectivamente respecto a la sesión anterior. LG Electronics también avivó la cautela sobre resultados de grandes empresas al anunciar ganancias operacionales del tercer trimestre por debajo de las estimaciones del mercado. Mientras los valores de gran capitalización se contenían ante la confirmación de resultados, se observó un movimiento de flujos de inversión hacia valores medianos y pequeños del Kosdaq.
En términos prácticos, al cierre de esta sesión, en el último mes el Kospi ha retrocedido 2,74% mientras el Kosdaq ha avanzado 9,27%. Aunque el Kosdaq cerró en 898,43 puntos, bajando 21,49 puntos (2,34%) respecto a la sesión anterior y cayendo nuevamente bajo los 900 puntos, el día anterior el índice había recuperado este nivel por primera vez en tres meses gracias a la fortaleza en semiconductores de segunda línea, biotecnología y baterías de segunda generación. Aunque retrocedió bajo los 900 puntos en una sola sesión, la psicología de inversión en empresas medianas y pequeñas del Kosdaq se mantiene relativamente sólida.
El análisis indica que la fortaleza relativa reciente del Kosdaq resulta menos de un debilitamiento general del apetito por riesgo en los mercados domésticos que de una rotación de flujos desde valores de gran capitalización hacia empresas medianas y pequeñas. Han Ji-yeong, analista de Kiwoom Securities, opinó que "la base de sustentación en grandes empresas como semiconductales se está consolidando, lo que probablemente hizo posible esta rotación de flujos hacia Kosdaq y valores medianos y pequeños", considerando que no es necesario interpretar el desempeño reciente del Kospi exclusivamente como un debilitamiento del apetito por riesgo general en los mercados domésticos.
Perspectivas de si la brecha entre Kospi y Kosdaq se estrechará dependerán de los resultados de Samsung Electronics como punto de inflexión. El analista estimó que "a partir de los resultados preliminares de Samsung Electronics y durante la temporada de resultados del tercer trimestre, si se confirma la limitación de daño a las ganancias del tercer trimestre en sectores estratégicos y una mejora en las perspectivas de ganancias para 2027, junto con una mejora en los flujos de inversores extranjeros, se abrirá un camino para reducir la brecha de rentabilidad entre los mercados domésticos y otros mercados."
* Este artículo ha sido traducido por IA.