En un año marcado por una alta volatilidad del mercado de valores, el patrón de operaciones de los inversores minoristas ha sido similar al de alguien que actúa de manera contraria a lo esperado. Cuando los índices de precios caen, compran; cuando rebotan, venden. Este denominado patrón de "operación contraria a la tendencia" se ha presentado con frecuencia. En el KOSPI de este año, el volumen neto de compra de inversores minoristas alcanzó 91 billones de wones. ¿Cuál fue el desempeño de esta estrategia de inversión? Considerando únicamente los valores principales que lideraron el mercado, como Samsung Electronics y SK Hynix, la dirección del flujo de oferta y demanda de los inversores minoristas se movió en sentido completamente opuesto a los precios de las acciones. Después de que los inversores compraron más de 8 billones de wones, los precios cayeron hasta un 32% adicional, y después de vender más de 5 billones de wones, las acciones subieron hasta un 63%. En consecuencia, existe un análisis considerable de que es probable que estos inversores hayan registrado pérdidas mayores que ganancias.
Según la Bolsa de Valores de Corea del Sur del 7 de octubre, los inversores minoristas acumularon compras netas totales por 91,1 billones de wones en el mercado de valores desde el 2 de enero de este año hasta el 6 del presente mes. Destacadamente, solo en dos meses —mayo con 35,0 billones de wones y junio con 42,4 billones de wones— compraron 77,4 billones de wones, lo que representa aproximadamente el 85% del total de compras netas anuales. Después, el volumen neto de compra disminuyó a 5,3 billones de wones en julio y 3,2 billones de wones en agosto, antes de revertirse en venta neta por 14,1 billones de wones en septiembre.
Durante este período, el flujo diario de oferta y demanda de inversores minoristas y el movimiento de los valores principales del mercado formaron una clara "correlación inversa". Al analizar la compra neta diaria de inversores minoristas en el KOSPI y las variaciones diarias de Samsung Electronics y SK Hynix durante 185 días de negociación este año, los coeficientes de correlación fueron de -0,68 y -0,67 respectivamente. Esto muestra una tendencia de "operación contraria a la tendencia": los inversores minoristas aumentaban sus compras en días cuando los valores principales caían y ampliaban sus ventas cuando subían.
El desempeño de esta estrategia de operación contraria a la tendencia no fue satisfactorio. El 23 de junio, cuando los inversores minoristas compraron más acciones del KOSPI este año, el volumen neto de compra alcanzó 8,5 billones de wones. En los siguientes 20 días de negociación, Samsung Electronics y SK Hynix cayeron 16,0% y 28,4% respectivamente. Incluso después del 26 de junio, cuando el segundo mayor volumen neto de compra fue de 8,1 billones de wones, los precios de estas dos empresas bajaron 25,2% y 32,1% respectivamente.
En sentido opuesto, después de ventas netas significativas, los precios de estas empresas se dispararon. Después de que los inversores minoristas vendieron 5,4 billones de wones en el KOSPI el 8 de abril, Samsung Electronics subió 27,6% y SK Hynix 63,2% en los siguientes 20 días de negociación. Tras una venta neta de 4,7 billones de wones el 4 de mayo, ambas empresas subieron 51,2% y 58,8% respectivamente.
Sin embargo, la estrategia de operación contraria a la tendencia de los inversores minoristas no siempre resultó incorrecta. Tras una compra neta de 7,2 billones de wones el 15 de mayo, Samsung Electronics y SK Hynix subieron 26,8% y 31,0% respectivamente en los siguientes 20 días. Después de una compra neta de 7,0 billones de wones el 23 de marzo, ambas subieron 15,1% y 25,0% respectivamente. Las compras a bajo precio acertaron al inicio de mercados alcistas, pero con una tendencia de subida más pronunciada en el mercado, los resultados fueron desiguales.
Este patrón de operaciones ha cambiado recientemente. Los inversores minoristas que compraron más de 77 billones de wones en el KOSPI en mayo y junio redujeron sus compras en julio y agosto, y luego se convirtieron en venta neta de 14 billones de wones en septiembre. Desde principios de este mes hasta el día 6, han realizado ventas netas por 2,4 billones de wones para obtener ganancias.
Un ejecutivo del sector de valores afirmó: "Los inversores minoristas tienden a comprar cuando los precios caen significativamente y a obtener ganancias durante el rebote. Sin embargo, en mercados donde se forma una tendencia fuerte, la operación contraria a la tendencia puede producir resultados desfavorables".
* Este artículo ha sido traducido por IA.