Bain estima que los servicios de IA existentes generarán máximo 1,8 billones de dólares; faltan 4,2 billones de dólares en nuevos mercados
La deuda representa un tercio de la inversión en infraestructura de hiperscaladores; el sector financiero advierte sobre debilitamiento gradual del crédito
![Imagen creada con IA [Foto=ChatGPT]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/11/20261011143739966499.png)
Para justificar las inversiones que realizan las grandes empresas de inteligencia artificial en centros de datos, la industria de IA debe alcanzar ingresos anuales de 6 billones de dólares para 2031, según un análisis divulgado el domingo. Esta cifra representa un aumento de tres veces respecto a los 2 billones de dólares anuales estimados para 2030 en el informe del año anterior. Los ingresos que los servicios de IA existentes pueden generar se limitan a un máximo de 1,8 billones de dólares, lo que significa que se requiere crear 4,2 billones de dólares adicionales en nuevos mercados.
El problema radica en que cerrar esta brecha resulta prácticamente imposible. Aproximadamente dos tercios del déficit debe provenir de sectores donde aún no existen productos comerciales. Simultáneamente, el tamaño y costo de los centros de datos se duplican cada 12 a 16 meses, mientras que hay escasez de energía, chips y autorizaciones regulatorias.
◆ Aumento acelerado de inversión en infraestructura requiere 4,2 billones en nuevos mercados
Según el informe "Reporte Global de Tecnología" publicado por la consultora global Bain & Company el 29 de septiembre, se proyecta que el gasto en infraestructura de IA, que incluye centros de datos, capacidad de cómputo y actualización de chips aceleradores y memoria, alcance máximo 1,5 billones de dólares anuales para 2031. Bain aplicó la tendencia de la industria en la nube, donde la inversión en infraestructura representa aproximadamente 25% de los ingresos totales, para derivar el requisito de ingresos de 6 billones de dólares.
Bain estima que el IA para consumidores, basado en suscripciones y publicidad, generará entre 200 y 400 mil millones de dólares. Los ingresos de los servicios de IA existentes, que incluyen desarrollo de software, ventas, marketing y soporte al cliente para empresas, se proyectan entre 1,2 y 1,8 billones de dólares. Incluso aplicando la cifra superior de 1,8 billones de dólares, esto representa apenas 30% del ingreso requerido; comparado con la cifra inferior de 1,2 billones de dólares, los ingresos necesarios son cinco veces mayores.
Los 4,2 billones de dólares restantes no parten completamente de cero. Bain proyecta que entre 100 y 200 mil millones de dólares pueden provenir de publicidad relacionada con búsquedas reemplazadas por IA; aproximadamente 400 mil millones de dólares de automatización industrial como vehículos autónomos y drones; y hasta 900 mil millones de dólares de IA física, que incluye simulación, gemelos digitales y robótica. Sin embargo, incluso sumando estos montos, el total alcanza máximo 1,5 billones de dólares, lo que significa que 2,7 billones de dólares deben provenir de sectores donde aún no existen productos comerciales, como desarrollo de nuevos fármacos, apoyo a la salud mental, y desarrollo de materiales para baterías y semiconductores.
David Crawford, presidente global de la división de Tecnología, Medios y Telecomunicaciones de Bain, declaró: "El debate actual se centra en la productividad de los empleados, pero la viabilidad económica de la infraestructura de IA requiere billones de dólares en nuevos ingresos más allá de mejoras de productividad" y añadió "Se necesita una ola de innovación que supere la generada por tecnologías móviles y en la nube". Crawford también señaló que "la infraestructura de IA se está construyendo por delante de la curva de demanda" y que para hacerlo sostenible sería necesario impulsar el crecimiento del PIB mundial anual en aproximadamente 1 punto porcentual.
El aumento de tres veces en los requisitos en tan solo un año se debe al crecimiento acelerado en la inversión de infraestructura. El informe anterior estimaba que se necesitaban 2 billones de dólares anuales hasta 2030, y que incluso considerando ahorros en costos de IA, faltarían 800 mil millones de dólares. En este nuevo informe, Bain estima que la inversión en bienes de equipo de Microsoft, Google, Amazon, Meta y Oracle para 2026 alcanzará máximo 780 mil millones de dólares, aumentando casi cinco veces respecto a hace tres años. La inversión global en centros de datos hasta 2030 se proyecta entre 5 y 6,5 billones de dólares, con una demanda de energía adicional de al menos 150 GW. Esto representa triplicar la capacidad total de centros de datos mundiales en cinco años. Los principales centros de datos de IA aumentan su tamaño y costo aproximadamente el doble cada 12 a 16 meses.
El aumento de precios de chips, como los de Nvidia, también está incrementando costos. Según Bloomberg, solo en el segundo trimestre de 2026, proyectos de centros de datos con valor de 68 mil millones de dólares en Estados Unidos fueron bloqueados o retrasados debido a escasez de energía, transformadores y agua, así como oposición de residentes locales.
◆ La competencia de inversión continúa... pero faltan recursos en efectivo
La competencia de inversión entre las grandes tecnológicas se reflejó en los resultados del segundo trimestre. Amazon aumentó su plan de inversión en bienes de equipo del 11 de julio de 200 mil millones a 220 mil millones de dólares. Alphabet ajustó su rango a 195-205 mil millones de dólares, y Meta elevó su piso a 130-145 mil millones de dólares. Microsoft mantuvo su proyección de 190 mil millones de dólares anunciada en abril. La inversión combinada de estas cuatro empresas supera los 700 mil millones de dólares este año.
El problema es si tienen suficiente efectivo para financiarlo. Según análisis publicado por el medio estadounidense Semafor el 15 de septiembre, citando estimaciones de S&P Capital IQ, Amazon, Alphabet, Meta y Microsoft gastarán aproximadamente 66 mil millones de dólares más de lo que generarán en flujo de caja operativo durante los próximos seis trimestres. Este déficit será financiado mediante préstamos, emisión de acciones y transacciones fuera de balance. El mismo análisis señala que reducir la inversión en bienes de equipo 10% permitiría a estas empresas lograr un superávit de 74 mil millones de dólares en el mismo período.
Algunas empresas individuales están ajustando sus objetivos. Se reporta que OpenAI presentó a inversores una propuesta para reducir su objetivo de gasto en infraestructura computacional de 140 mil millones a aproximadamente 60 mil millones de dólares para 2030. OpenAI también canceló planes para expandir 0,8 GW en el sitio Stargate en Abilene, Texas, junto con Oracle, y se retiró del proyecto Stargate en Noruega, con Microsoft asumiendo el proyecto.
◆ Infraestructura de IA financiada con deuda... sector financiero advierte sobre "burbuja"
La industria financiera que respalda las inversiones en infraestructura de IA expresa creciente preocupación sobre una posible burbuja. Goldman Sachs reportó que al 5 de agosto, la emisión de bonos relacionados con IA había alcanzado cerca de 500 mil millones de dólares, y la proporción de IA en el suministro total de bonos corporativos con calificación de inversión en Estados Unidos aumentó de 1% en 2024 a 18% este año. La proporción de deuda en la inversión en bienes de equipo de hiperscaladores se elevó de 27% en 2025 a aproximadamente un tercio este año, con proyecciones de alcanzar un máximo de 35% en 2027.
JP Morgan Asset Management estima una inversión acumulada en IA de 5,5 billones de dólares hasta 2030, pero señala que solo alrededor de una cuarta parte puede ser cubierta mediante flujo de caja operativo e incrementos de capital. De las obligaciones de arrendamiento de centros de datos de hiperscaladores totalizando aproximadamente 1,4 billones de dólares, cerca de 1,1 billones de dólares no aparecen en los balances contables.
La agencia de calificación crediticia S&P Global Ratings evaluó que "la solvencia crediticia de los hiperscaladores se está debilitando gradualmente". La preocupación se centra en lo que se denomina "préstamo en la sombra", donde los hiperscaladores ceden su solvencia crediticia a través de obligaciones de arrendamiento, garantías de préstamos y compromisos de compra de chips a neoclouds y startups de IA.
Bancos centrales y organismos internacionales señalan la opacidad estructural. Pablo Hernández de Cos, presidente del Banco de Pagos Internacionales (BPI), declaró en un discurso el mes pasado que la inversión en IA "se financia a través de deuda y no de ganancias, en particular mediante préstamos privados". Explicó que la dificultad para rastrear estas conexiones se debe a que fabricantes de chips e hiperscaladores compran participaciones en empresas de IA, que luego compran chips e infraestructura de cómputo a esas mismas empresas, creando ciclos de financiamiento circular.
El Comité de Política Financiera del Banco de Inglaterra también advirtió recientemente que las valoraciones de IA podrían sufrir un ajuste más severo que la caída de julio en acciones de IA y semiconductores. Tobías Adrian, director del Departamento de Mercados Monetarios y de Capitales del Fondo Monetario Internacional, expresó preocupación por el desajuste entre la vida útil de los activos y el vencimiento de la deuda.
La situación también se refleja en el progreso de las obras. Según un informe de junio del banco de inversión Jefferies, de los 24 GW de centros de datos estadounidenses programados para operar este año, solo 12 GW han iniciado construcción, y hasta 80% del volumen previsto para 2027-2028 aún no ha comenzado.
El mercado interno tampoco está exento de este ciclo. El aumento en el valor empresarial de Samsung Electronics y SK Hynix depende de si los ingresos de los servicios de IA mantienen el ritmo de la inversión en infraestructura. Los ingresos deben crecer junto con la demanda de IA, y la inversión en infraestructura debe mantenerse en los niveles actuales. SK Hynix señaló en su reporte de resultados del segundo trimestre que "este impulso de inversión será respaldado por los ingresos generados por servicios de IA, por lo que se espera que continúe el impulso de demanda de memoria".
La inversión en centros de datos de IA del sector de telecomunicaciones también está expuesta a las mismas variables. SK Telecom ha anunciado planes para construir 15 GW de capacidad de centros de datos de IA hasta 2035. KT tiene previsto invertir 5 billones de wones durante cinco años para asegurar capacidad de 1 GW. LG U+ está construyendo un centro de datos de IA de 200 MW en Paju, Gyeonggi.
* Este artículo ha sido traducido por IA.