NH Investment Securities mantuvo el 13 de octubre su recomendación de compra para LS, proyectando que el valor empresarial de sus filiales no cotizadas se reflejará progresivamente en el precio de las acciones de la sociedad tenedora. Sin embargo, ajustó a la baja su precio objetivo a 500.000 wones, frente a los 600.000 wones anteriores, reflejando la caída del valor de los activos de inversión de las filiales.
Lee Seung-young, analista de NH Investment Securities, señaló que "la posibilidad de revalorización de la sociedad tenedora y el impulso de resultados de la filial LS Cable & System siguen siendo válidos". Agregó que "con la implementación de directrices de cotización múltiple, el descuento NAV se reducirá a medida que el valor de filiales no cotizadas como LS Cable & System y LS MnM se refleje en la sociedad tenedora".
Actualmente, LS se cotiza con un descuento del 65,6% respecto a su valor neto del activo (NAV), lo que representa una significativa subvaluación. El precio de cierre del 12 de octubre de 256.000 wones está muy por debajo del NAV por acción de 760.791 wones calculado por NH Investment Securities.
La evolución de LS Cable & System, filial clave, fue evaluada de manera positiva. Se proyecta que la expansión de ventas de productos de alto margen, como cables de ultra alta tensión y canalizaciones de distribución, impulsará la mejora de resultados. En particular, se espera que el efecto de la expansión de las unidades 4 y 5 de Donghae se refleje en las ventas de cables submarinos a partir del cuarto trimestre de este año.
No obstante, se anticipa que los resultados del tercer trimestre quedarán por debajo de las expectativas del mercado. NH Investment Securities estima que los ingresos consolidados de LS del tercer trimestre alcanzarán 10,5146 billones de wones, un aumento del 30,2% interanual, mientras que la ganancia operativa se situará en 463.400 millones de wones, con un incremento del 80,2%. Esta previsión de ganancia operativa se encuentra por debajo del consenso de mercado de 493.000 millones de wones.
El analista explicó que "aunque LS Cable & System espera una mejora de ganancias por la expansión de ventas de productos de alto margen, LS MnM registrará una disminución de ganancias respecto al trimestre anterior debido a la depreciación del tipo de cambio, la debilidad en las comisiones de refinado de cobre y los bajos precios de metales preciosos".
* Este artículo ha sido traducido por IA.