Según la bolsa de futuros europea ICE del 19 de octubre, el crudo Brent para entrega en diciembre cerró el 16 de octubre a 109,86 dólares por barril, un alza del 3,72% respecto a la sesión anterior. Este es el nivel más alto registrado desde el 19 de mayo. El crudo West Texas Intermediate (WTI) de Estados Unidos también subió durante siete sesiones consecutivas, alcanzando 101,41 dólares por barril. El aumento de precios del petróleo internacional no solo afecta al costo del combustible, sino que también puede elevar los gastos de logística y producción en fábricas, impactando los precios de productos como envases alimentarios y artículos de consumo diario.
En Estados Unidos también se evidencia la transferencia de la subida del precio del petróleo a otros productos. El índice de precios al consumidor (IPC) de septiembre en Estados Unidos aumentó 0,6% respecto al mes anterior y 3,7% en relación con el mismo mes del año anterior. Los precios de la energía subieron 5,2% mensualmente, mientras que el precio de la gasolina se disparó 9,1%, representando más de la mitad del aumento total de inflación. Los precios de bienes básicos también aumentaron 0,3% mensualmente, registrando el mayor incremento del año.
La expansión del alza a vehículos usados y nuevos, así como a ropa, ha sido analizada por Ha Geon-hyeong, investigador de Shinhan Investment & Securities, quien señala que "se observa una transferencia de la carga de costos de transporte derivada del aumento de precios del petróleo a otros productos. La transferencia de costos tiene mayor persistencia que la subida de precios en productos volátiles, lo que podría limitar la estabilización a la baja de la inflación subyacente hasta fin de año".
Otro factor preocupante es que las empresas no reflejan inmediatamente los aumentos de costos en los precios de venta. Considerando la contracción de demanda y la intensificación de la competencia, muchas empresas han absorbido internamente los aumentos de costos; sin embargo, al no poder soportar el deterioro de la rentabilidad, podrían proceder con aumentos de precios rezagados. Incluso si los precios internacionales del petróleo caen, si la carga de costos acumulada no se resuelve, los precios al consumidor podrían no disminuir inmediatamente.
El tipo de cambio representa otra variable crítica. Una apreciación del won coreano reduciría los costos de importación de petróleo y materias primas; sin embargo, si el tipo de cambio won-dólar aumenta nuevamente, los costos de importación en términos de won coreano se incrementarían aunque el precio internacional del petróleo se mantenga en los mismos niveles. Si los precios del petróleo internacional y el tipo de cambio suben simultáneamente, la carga de costos para las empresas sería aún mayor.
Es notorio el incremento de presiones al alza en algunos productos del índice de precios al consumidor. Según la Agencia Nacional de Estadísticas, el índice de precios al consumidor de septiembre fue de 120,43, un aumento de 2,9% interanual. El índice excluyendo alimentos y energía aumentó 2,8%, 0,6 puntos porcentuales menor que en agosto; sin embargo, la tasa de aumento de productos alimentarios procesados subió de 1,5% en agosto a 2,1% en septiembre. El precio del pan también se incrementó 5,7% en comparación con el mismo mes del año anterior.
La velocidad con la que el auge de semiconductores se traduce en demanda interna también determinará la trayectoria de la inflación. La mejora en los resultados de empresas exportadoras puede trasladarse a inversión, empleo y salarios, ampliando la capacidad de consumo de los hogares y beneficiando la recuperación de la demanda interna. Sin embargo, si la presión de costos persiste en un contexto de aumento de demanda, las empresas podrían transferir más fácilmente los aumentos de costos a los precios de venta. Aunque la recuperación del consumo no necesariamente se traduce en un aumento inmediato de precios, su coincidencia con presiones de costos del lado de la oferta podría retrasar la estabilización de la inflación.
El profesor Kim Sang-bong del Departamento de Economía de la Universidad de Hansung comenta: "El fin de la guerra en Oriente Medio es la variable más importante para la inflación, pero con el presupuesto de defensa estadounidense para 2027 significativamente mayor que el de este año, es incierto si la guerra podría terminar en el corto plazo. Incluso si la guerra terminara, si las refinerías han sido destruidas, la estabilización de los precios del petróleo podría no lograrse rápidamente".
* Este artículo ha sido traducido por IA.