El gobernador del Banco de Corea advierte que aumentos en el gasto fiscal son difíciles de revertir y requieren análisis riguroso del Parlamento

Las políticas fiscal y monetaria podrían no ser contradictorias según el tipo de gasto

El gasto fiscal podría elevar la inflación a corto plazo

• Las políticas fiscal y monetaria podrían no ser contradictorias según el tipo de gasto

• El gasto fiscal podría elevar la inflación a corto plazo

El gobernador Shin Hyun-song del Banco de Corea preside una sesión plenaria del Comité de Política Monetaria y Financiera celebrada el 22 de octubre por la mañana en el Banco de Corea en Jung-gu, Seúl. 2026.10.22[Foto=Unidad conjunta de fotoperiodismo]

Shin Hyun-song, gobernador del Banco de Corea, manifestó el 22 de octubre su posición sobre las críticas respecto al desajuste entre la política fiscal expansiva del Gobierno y la política monetaria contractiva del Banco de Corea, señalando que la evaluación debe realizarse según la naturaleza del gasto fiscal. Sin embargo, advirtió que el aumento de gastos continuos financiados con recursos temporales podría comprometer la sostenibilidad fiscal.

Durante una rueda de prensa celebrada después de la decisión sobre la orientación de la política monetaria del Comité de Política Monetaria y Financiera, el gobernador expresó: "Si el gasto fiscal de inversión puede elevar la tasa de crecimiento futuro, aunque exista insuficiencia de recursos, podría no representar un desajuste con la política monetaria". No obstante, agregó que "a corto plazo puede contribuir a la demanda agregada e incrementar los precios", e insistió en la necesidad de "examinar cuidadosamente la viabilidad económica".

Evaluó como limitados los efectos del presupuesto del próximo año sobre la economía e inflación. Shin indicó: "El presupuesto del próximo año contiene una cantidad considerable de partidas de transferencias", y explicó que "las transferencias tienen un multiplicador fiscal de alrededor de 0,2, por lo que su impacto en el producto interno bruto (PIB) no es significativo".

Posteriormente, precisó: "Considerando todos estos factores, el impacto del presupuesto del próximo año sobre la tasa de crecimiento económico será de aproximadamente 0,5 puntos porcentuales, y sobre la tasa de inflación será de alrededor de 0,06 puntos porcentuales. La razón del impacto relativamente bajo en la inflación es la inclusión de partidas con multiplicadores fiscales reducidos".

Sin embargo, enfatizó la necesidad de cautela respecto a la sostenibilidad fiscal. El gobernador señaló: "No debe asumirse seguridad simplemente porque el multiplicador fiscal es bajo. Si surgen gastos continuos financiados con recursos temporales, debe prestarse especial atención a la sostenibilidad fiscal", y destacó esta preocupación particular.

En particular, expresó su inquietud sobre la dificultad de reducir los gastos fiscales una vez aumentados. Manifestó: "Cuando los gastos se convierten en continuos, se generan partidas irreversibles, y posteriormente es sumamente difícil revertirlas. Al diseñar estos gastos también debe considerarse cuán fácil será revertirlos en el futuro".

A continuación, agregó: "De lo contrario, podría surgir preocupación respecto a la sostenibilidad fiscal. Las autoridades presupuestarias probablemente estén prestando atención a esto, pero en última instancia, el Parlamento debe realizar un análisis riguroso".



* Este artículo ha sido traducido por IA.