Mientras el mercado de valores doméstico alterna caídas abruptas y recuperaciones, la presión sobre los inversores minoristas que utilizan crédito para invertir en acciones aumenta considerablemente. En el último mes, las ventas forzadas han superado 530.000 millones de wones, y el saldo de financiamiento de operaciones de crédito ha disminuido más de 4 billones de wones respecto al máximo registrado este mes. Los inversores obligados a liquidar sus posiciones durante caídas aceleradas enfrentan dificultades para recuperar pérdidas incluso cuando los precios se recuperan posteriormente.
Según la Asociación de Inversión Financiera, del 21 de septiembre al 21 de octubre, el monto total de ventas forzadas por impago de fondos de compra fue de 533.680 millones de wones. Esta cifra representa la suma de ventas forzadas ocurridas durante 19 días de negociación en ese período.
Las ventas forzadas se concentraron especialmente a mediados de este mes, cuando la volatilidad del mercado se intensificó. El 14 de octubre, las ventas forzadas alcanzaron 89.336 millones de wones en un solo día, el máximo del último mes. Fueron seguidas por 80.498 millones de wones el 15 de octubre y 57.248 millones de wones el 16 de octubre. En solo cuatro días, el volumen de acciones liquidadas obligatoriamente ascendió a 227.082 millones de wones.
Las ventas forzadas ocurren cuando una casa de bolsa liquida obligatoriamente las acciones en poder de un inversor debido al incumplimiento en el pago oportuno del precio de compra. Cuando las ventas forzadas se producen durante caídas pronunciadas de precios, los inversores pierden la capacidad de elegir cuándo vender, y pueden no beneficiarse de recuperaciones posteriores aunque los precios se recuperen.
El saldo de financiamiento de operaciones de crédito, mediante el cual los inversores utilizan deuda para invertir en acciones, también se ha contraído rápidamente. Al 21 de octubre, el saldo de financiamiento de operaciones de crédito fue de 3.027.100 millones de wones, una disminución de 278.450 millones de wones respecto a los 3.305.550 millones de wones del 21 de septiembre.
En particular, el saldo de financiamiento de operaciones de crédito, que mostraba una tendencia al alza durante este mes, alcanzó un máximo de 3.428.870 millones de wones el 12 de octubre antes de comenzar a disminuir. En solo nueve días, se redujo en aproximadamente 401.770 millones de wones.
Sin embargo, no es posible atribuir la totalidad de la disminución del saldo de financiamiento de operaciones de crédito a liquidaciones forzadas. El saldo de financiamiento de operaciones de crédito refleja tanto los reembolsos voluntarios de préstamos por parte de los inversores como la contratación de nuevos financiamientos. Las ventas forzadas y la disminución del saldo de financiamiento son indicadores con características y alcances de medición diferentes.
Los fondos en depósito de inversores, que representan capital disponible del mercado, también disminuyeron. Al 21 de octubre, los fondos en depósito de inversores alcanzaron 8.963.440 millones de wones, una reducción de 850.420 millones de wones respecto a los 9.813.860 millones de wones del 21 de septiembre. En el último mes, tanto el saldo de financiamiento de operaciones de crédito como los fondos en depósito de inversores han disminuido de manera paralela.
Un funcionario de la industria de valores señaló: "Las operaciones de crédito pueden ampliar ganancias durante períodos alcistas, pero pueden aumentar pérdidas significativamente durante caídas de precios". Agregó: "Especialmente en mercados de alta volatilidad, incluso cuando los precios se recuperan, los inversores ya liquidados obligatoriamente pierden la oportunidad de recuperación, por lo que es necesario gestionar con prudencia tanto el volumen de operaciones de crédito como la capacidad de reembolso".
* Este artículo ha sido traducido por IA.