Los ingresos del primer semestre se multiplicaron por 14, con ganancias operacionales en el segundo trimestre
Los ingresos anualizados del tercer trimestre alcanzan 67.200 millones de dólares, con compromisos de computación irrevocables de 66.000 millones de dólares anuales
![Anthropic [Foto=Reuters Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/27/20261027140255661052.jpg)
AnthropicPublicó el 26 de octubre (hora local) un registro de valores (Formulario S-1) que presenta tanto indicadores de crecimiento como desafíos financieros. El documento revela una transición a ganancias operacionales en el segundo trimestre, acompañada de compromisos de computación irrevocables por aproximadamente 430.000 millones de dólares.
Según un análisis detallado del registro de valores de Anthropic del 27 de octubre, los ingresos del primer semestre del año alcanzaron 16.286 millones de dólares, representando un incremento de 14 veces respecto al período equivalente del año anterior (1.163 millones de dólares) y 3,5 veces superior a los ingresos anuales de 2025 (4.585 millones de dólares). Aunque los ingresos crecen a un ritmo acelerado, el análisis indica que la tasa de crecimiento muestra signos de desaceleración. Los ingresos trimestrales fueron de 4.700 millones en el primer trimestre, 11.600 millones en el segundo, y 16.800 millones en el tercero, con una tasa de crecimiento trimestral del 45% en el tercer trimestre, inferior al 147% registrado en el segundo trimestre.
La estructura de costos ha mejorado significativamente. La proporción de costos de computación e infraestructura respecto a los ingresos disminuyó de 160% en 2025 a 55% en el primer semestre del año actual. El segundo trimestre registró ganancias operacionales de 974 millones de dólares, revirtiendo una pérdida operacional de 1.700 millones en el primer trimestre. De las pérdidas netas del semestre por 80.700 millones de dólares, 72.400 millones corresponden a pérdidas contables derivadas de cambios en la valuación de valores convertibles. La pérdida operacional real fue de 693 millones de dólares. Según métricas de rentabilidad ajustada presentadas por la compañía, la ganancia operacional fue de 1.618 millones de dólares, con un margen operacional ajustado del 10%.
El desafío principal radica en que los gastos comprometidos exceden los recursos disponibles. Al 30 de junio, la tesorería e inversiones a corto plazo sumaban 131.700 millones de dólares. Sin embargo, según datos de Yahoo Finance, los compromisos irrevocables de computación ascienden a aproximadamente 430.000 millones de dólares distribuidos en cuatro acuerdos principales: Broadcom (161.200 millones de dólares), Google (114.500 millones de dólares), Amazon (110.000 millones de dólares) y Microsoft (44.900 millones de dólares). Si se incluyen compromisos adicionales con SpaceX AI, Neoscale y Lambda, el total alcanza aproximadamente 637.000 millones de dólares. Distribuidos equitativamente, los 430.000 millones de dólares representarían un compromiso anual de aproximadamente 66.000 millones de dólares, cifra comparable a los ingresos anualizados del tercer trimestre de 67.200 millones de dólares.
La base de clientes es amplia. Al 30 de septiembre, la compañía contaba con 11.900 clientes con ingresos anuales superiores a 100.000 dólares, 1.900 con ingresos mayores a 1.000.000 de dólares, y aproximadamente 250 con ingresos superiores a 10.000.000 de dólares. La tasa de retención de clientes existentes respecto al año anterior alcanza aproximadamente el 900%. Sin embargo, los canales de distribución se concentran en un número reducido de empresas.
Según documentos de registro privado, la proporción de ventas realizadas a través de Amazon y Google aumentó de 11% en 2023 a 32% en 2024 y 47% en 2025 (2.160 millones de dólares). Del total de cuentas por cobrar de 909 millones de dólares al cierre de 2025, el 60% fue cobrado por estas dos compañías en su nombre. Dos clientes anónimos generaron el 12% de los ingresos anuales cada uno. En el primer semestre, los gastos de ventas, mercadotecnia y alianzas comerciales alcanzaron 3.168 millones de dólares, representando un incremento de 26 veces respecto al año anterior (120 millones de dólares).
Se anticipa que el tamaño de la oferta pública inicial será de magnitud histórica, aproximándose a 100.000 millones de dólares. Cabe recordar que SpaceX levantó 75.000 millones de dólares en una oferta pública en junio, recaudando en total 85.700 millones de dólares.
Tomando como referencia una valuación empresarial de 2.000 billones de dólares, los 100.000 millones de dólares de la oferta representarían el 6,7% del capital. Esta proporción es superior al 4,3% que SpaceX ofreció en su oferta pública inicial, cuando su valuación rondaba los 1.750 billones de dólares. En relación con los ingresos anualizados del tercer trimestre de 67.200 millones de dólares, la valuación empresarial de 2.000 billones de dólares corresponde a un múltiplo aproximado de 30 veces.
En el ámbito local, SK Telecom invirtió 100 millones de dólares en Anthropic en 2023. El valor contable de su participación accionaria pasó de 1.376 billones de wones hace seis meses a 3.505 billones de wones en el primer semestre del año actual.
* Este artículo ha sido traducido por IA.