La economía estadounidense continúa registrando un crecimiento sólido a pesar de la inflación persistente, lo que aumenta las posibilidades de que la Junta de la Reserva Federal (Fed) lleve a cabo nuevas subidas de tipos de interés. Con la tasa de inflación repuntando y el crecimiento económico del tercer trimestre alcanzando su máximo en un año, continúan apareciendo indicadores que respaldan la contracción monetaria.
Según el Centro de Finanzas Internacionales, el índice de precios del gasto de consumo personal (PCE) de septiembre, publicado el 29 de octubre (hora local), aumentó un 3,6 % respecto al mismo mes del año anterior. Esta cifra es 0,2 puntos porcentuales superior a la del mes anterior (3,4 %). La tasa de aumento intermensual también se amplió de 0,3 % a 0,5 %. El índice PCE subyacente, que excluye alimentos y energía de alta volatilidad, también aumentó un 3,1 % respecto al año anterior, superando la cifra del mes anterior (3,0 %).
A pesar del aumento de las presiones inflacionarias, la economía estadounidense creció más rápido de lo esperado. La tasa de crecimiento del producto interior bruto (PIB) del tercer trimestre alcanzó un 3,4 % a tasa anual trimestral, superando al segundo trimestre (2,2 %) en 1,2 puntos porcentuales. También superó las expectativas del mercado (3,2 %) y registró su nivel más alto en un año. Este resultado refleja el mantenimiento de un consumo sólido a pesar de los precios elevados del petróleo, así como la inversión relacionada con la inteligencia artificial que respalda el crecimiento.
El mercado laboral también mostró un desempeño favorable. El número de nuevas solicitudes de prestaciones por desempleo en la cuarta semana de octubre fue de 194.000, por debajo de las expectativas del mercado (199.000). Con indicadores de inflación, crecimiento y empleo mostrando un desempeño sólido simultáneamente, las perspectivas sobre una posible subida de tipos de interés por parte de la Fed en diciembre se ven reforzadas.
Sin embargo, los mercados financieros se centraron más en el efecto negativo de la persistencia de tipos de interés elevados que en el desempeño positivo de la economía. El índice S&P 500 de Estados Unidos cayó un 0,30 % en la sesión, mientras que el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años disminuyó 0,08 puntos porcentuales hasta el 4,94 % anual respecto a la sesión anterior. Con la preferencia por activos seguros fortaleciéndose, el índice del dólar también cerró con una caída del 0,27 % en 101,91.
La cuestión clave es si la inflación elevada provocará una desaceleración del consumo. Barclays prevé que, con el aumento de los ingresos de los consumidores desacelerándose bajo la presión inflacionaria, existe la posibilidad de que el consumo y el crecimiento económico se debiliten en el futuro. Para la Reserva Federal, la toma de decisiones en materia de política monetaria se volverá aún más compleja al equilibrar la estabilidad de precios con el riesgo de desaceleración económica.
* Este artículo ha sido traducido por IA.