Votación 8-1: un miembro aboga por elevar la tasa al 1,5%
Banco de Japón amplia venta anual de ETF a 860 mil millones de yenes; atención en la conferencia de prensa de Ueda
![Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón [Foto=EPA/Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/10/30/20261030122637986871.jpg)
El Banco de Japón mantuvo su tasa de política monetaria en 1,25% anual. Simultáneamente, evaluó que la tasa de inflación subyacente, excluidos factores de variación temporal, ha alcanzado un nivel que se ajusta en gran medida al objetivo del 2%. Se trata de la primera evaluación de este tipo 13 años después de la adopción del objetivo de inflación en 2013. El Banco de Japón dejó clara su intención de continuar con aumentos adicionales, enfatizando la importancia de estabilizar la inflación subyacente en torno al 2%.
Tras concluir su reunión de decisión de política financiera celebrada los días 29 y 30, el Banco de Japón anunció el 30 que mantendría el objetivo de la tasa de fondos prestables sin garantía a un día (call rate) en 1,25% anual. Ocho de los nueve miembros del consejo de política votaron a favor, mientras que el miembro Hajime Takata se opuso. Takata propuso elevar la tasa al 1,5%, argumentando que, habiendo alcanzado la inflación subyacente el objetivo, era necesario acelerar la aproximación hacia la tasa de interés neutral. Sin embargo, su propuesta fue rechazada.
En el informe de perspectivas económicas y de precios divulgado simultáneamente, el Banco de Japón señaló que la tasa de inflación subyacente, evaluada de forma integrada mediante diversos indicadores, "ha alcanzado un nivel que se ajusta en gran medida al objetivo de estabilidad de precios del 2%". Proyectó mantener niveles similares en el futuro, subrayando la importancia de confirmar que la inflación se estabiliza en torno al 2% para garantizar la realización continua y sostenible del objetivo.
El Banco de Japón presentó una previsión de la tasa de inflación del índice de precios al consumidor excluyendo alimentos frescos para el año fiscal 2027 del 2,6% (valor central de los miembros del consejo). Esto representa un aumento de 0,2 puntos porcentuales respecto a la previsión de julio anterior, que era del 2,4%. El banco explicó que la revisión al alza obedece al impacto del aumento de precios del petróleo crudo desde el verano. La previsión para el año fiscal 2026 se mantuvo en 2,5%.
Asimismo, el Banco de Japón decidió por unanimidad ampliar el volumen anual de venta de fondos cotizados en bolsa (ETF) que posee, aumentándolo de 330 mil millones de yenes a 860 mil millones de yenes sobre la base del valor contable. La decisión se fundamentó en que las ventas realizadas durante este año no han ejercido un impacto significativo en el mercado y en que el volumen de transacciones del mercado accionario ha aumentado. La nueva política de ventas entrará en vigor a partir de enero de 2027.
Según el Nikkei (Nihon Keizai Shimbun), las opiniones prevalentes dentro del Banco de Japón sostienen que la evolución reciente de la economía y los precios se alinea en gran medida con las perspectivas presentadas en septiembre. El consenso es observar con cautela el impacto del aumento de tasas de septiembre sin acelerar decisiones posteriores. El Nikkei también señaló que el gobernador Kazuo Ueda caracterizó los aumentos de tasas consecutivos como una medida de respuesta ante situaciones urgentes durante su conferencia de prensa posterior a la reunión de septiembre. Según reportes, antes de esta reunión, no predominaba entre los miembros del Banco de Japón la opinión de que fuera necesario elevar las tasas nuevamente.
El Banco de Japón adoptó el objetivo de inflación del 2% en enero de 2013. El anterior gobernador Haruhiko Kuroda, quien asumió el cargo en primavera de ese año, buscó alcanzar el objetivo de manera expedita mediante una flexibilización monetaria a gran escala que incluía compras masivas de bonos del Estado. Sin embargo, la persistencia de expectativas deflacionarias arraigadas durante mucho tiempo retrasó considerablemente el repunte de la inflación. El Nikkei explica que la tendencia alcista de precios en los últimos años ha resultado de la convergencia de factores de costos, como el aumento de precios del petróleo crudo, con el incremento de la demanda derivado del aumento de salarios.
No obstante, el mantenimiento de la tasa en esta ocasión no representa el fin de la fase de aumento de tasas. En su informe de perspectivas, el Banco de Japón señaló que, dado que el entorno financiero actual sigue siendo expansivo, continuará ajustando el grado de flexibilización monetaria elevando la tasa de política monetaria según la evolución de las condiciones económicas, de precios y financieras. Enfatizó especialmente la importancia de estabilizar la tasa de inflación subyacente en torno al 2% para evitar que supere ese nivel y cause efectos adversos en la economía.
De acuerdo con datos compilados por Totan Research y otras fuentes citadas por el Nikkei, la probabilidad de un aumento de tasas en la reunión de diciembre, según se refleja en el mercado de swaps de tasas overnight (OIS), alcanzaba el 80% a partir de la tarde del 29. La atención se centra en cómo el gobernador Ueda explicará durante su conferencia de prensa de esta tarde la velocidad de futuros aumentos y los criterios de decisión tras alcanzar la inflación subyacente su nivel objetivo.
* Este artículo ha sido traducido por IA.