Victoria aplastante demócrata en intermedias: ¿marcará el fin de la volatilidad bajista en el Kospi?
Directores de centros de investigación de principales casas de bolsa predicen recuperación en forma de «V»
Sectores clave: energía solar, sistemas de almacenamiento de energía y baterías de segunda generación; recuperación esperada en la primera mitad de 2027
La materialización de la «ola azul» con la aplastante victoria del Partido Demócrata en las elecciones intermedias estadounidenses ha enfocado la atención en el posible impacto en los mercados bursátiles locales. Con la eliminación de una de las dos principales incertidumbres que presionaban el índice Kospi —el escepticismo sobre inversiones en inteligencia artificial (IA) y las propias elecciones—, existen perspectivas tanto optimistas sobre un rebote del índice como pesimistas respecto a que la recuperación resultará difícil hasta que se disipe completamente la inquietud respecto a la industria de la IA.
Centros de investigación de casas de bolsa predicen recuperación en forma de «V»: «IA, energía, sistemas de almacenamiento, tendencia alcista a largo plazo»
Según información del sector bursátil al 4 de noviembre, la reconfiguración del equilibrio de poder en el Congreso estadounidense como resultado de estas intermedias ha generado expectativas de diversos cambios políticos en comercio, IA, contención de China, energía, sanidad y seguridad. Los expertos recomendaron que, independientemente del resultado electoral, es necesario comprender la dirección de las inversiones en IA, defensa y infraestructura energética dentro del marco más amplio de la estrategia estadounidense de contención de China, para identificar los sectores con perspectivas alcistas a largo plazo.
Un análisis de las perspectivas de «visión de casa» de cinco principales casas de bolsa hasta finales de este año, tras las elecciones intermedias estadounidenses, mostró un consenso mayoritario hacia una recuperación en forma de «V» que busca un rebote limitado más que una caída tendencial. Los sectores de interés identificados incluyeron acciones de energía solar, sistemas de almacenamiento de energía (ESS) y baterías de segunda generación —donde se esperan cambios políticos favorables con la victoria demócrata—, así como acciones de IA, semiconductores y defensa, consideradas clave en la contención de China.
Yang Ji-hwan, director del centro de investigación de Daishin Securities, señaló: «Históricamente, el Kospi ha mostrado una tendencia alcista con un desfase respecto a Wall Street tras las elecciones intermedias estadounidenses. Con esta elección, la desconfianza hacia las políticas existentes de Trump se ha consolidado, por lo que cabe esperar ajustes a corto plazo en empresas de toda la cadena de valor de la IA, mientras que acciones de energías renovables, beneficiadas por el efecto de mandato demócrata, podrían experimentar una concentración de interés del mercado».
Yoon Chang-yong, director del centro de investigación de Shinhan Investment Securities, expresó: «A medida que se confirma la victoria aplastante demócrata, la presión sobre los precios de las acciones relacionada con restricciones de capital para IA, sumada a preocupaciones sobre demoras en permisos para centros de datos de IA, ha ampliado la volatilidad bajista en el Kospi, principalmente en semiconductores. Una vez concluidas las elecciones, esperamos una fuerte recuperación centrada en baterías de segunda generación, energía limpia y ESS —sectores que se beneficiarán de políticas demócratas—, lo que gradualmente atenuará la volatilidad del Kospi».
Shin Joong-ho, director del centro de investigación de LS Securities, señaló: «Incluso si los demócratas controlan ambas cámaras del Congreso, resulta difícil que la dirección general de la política sobre IA en respuesta a la contención de China se vea comprometida por intereses nacionales estadounidenses. Es probable que las políticas demócratas, algo más severas respecto a la regulación de la IA y centros de datos de IA, se flexibilicen a través del diálogo con el mercado. Las dudas sobre la continuidad de la inversión en IA, en última instancia, trascienden el tamaño corporativo individual y se relacionan con la hegemonía estadounidense, por lo que después de las elecciones se anticipan medidas de flexibilización regulatoria y apoyo político que permitirían esperar un repunte del índice».
Hwang Seung-taek, director del centro de investigación de Hana Securities, comcntó: «Coexisten riesgos tanto al alza como a la baja derivados de la resolución de incertidumbre y el fortalecimiento del control legislativo. El Kospi también necesitará tiempo para consolidar múltiples fondos en acciones relacionadas con IA. Por sector, destacan las baterías de segunda generación —beneficiadas por políticas demócratas—, IA y semiconductores —con apoyo bipartidista—. Aunque actualmente existe preocupación por la desaceleración del crecimiento, el Kospi ha sufrido un ajuste de precios suficiente, por lo que la posibilidad de una tendencia alcista resulta elevada gracias a la estabilización de tasas de interés y precios».
Existe también una perspectiva cautelosa respecto a que la expectativa de resolución de incertidumbre ya se ha reflejado parcialmente en el mercado. Lee Jong-hyung, director del centro de investigación de Kiwoom Securities, indicó: «Los mercados tienden a eludir la incertidumbre, por lo que es probable que celebren el simple hecho de que las elecciones hayan concluido, independientemente del resultado. Sin embargo, en este escenario debe prestarse atención a la volatilidad a corto plazo. El mercado experimentará mayores fluctuaciones conforme se aclare la mitigación de la inquietud sobre la industria de la IA y el proceso de resolución de riesgos geopolíticos».
Eliminación de incertidumbre política: perspectivas para el Kospi de 4.800 a 8.000 puntos en la primera mitad de 2027
Ha emergido un consenso respecto a que el rango del Kospi para finales de este año y la primera mitad del próximo año se situará en los 4.800 a 8.000 puntos. Yang señaló: «Si los demócratas controlan ambas cámaras del Congreso, se puede esperar estabilidad en precios de petróleo y materias primas por expectativas de una guerra más próxima. Conforme disminuyan las preocupaciones sobre inflación y se mitigue la inquietud respecto al alza de precios, las tasas de interés estadounidenses a largo plazo podrían experimentar una estabilización a la baja, reduciendo así la presión bajista sobre el Kospi».
Shin señaló: «Se anticipa un beneficio a largo plazo para energía, baterías de segunda generación, energías renovables y ESS. Estos sectores, como eje principal, deberían tocar un máximo de 6.500 puntos hasta finales de este año, y de 7.000 a 7.500 puntos en la primera mitad del próximo año».
Lee expresó: «Hasta la primera mitad de 2027, se espera que continúe una volatilidad elevada conforme se confirmen nuevamente las preocupaciones sobre la carga de tasas de interés estadounidenses a largo plazo, el deterioro del flujo de efectivo por la expansión de inversiones en IA y la desaceleración en el crecimiento de ganancias de semiconductores. A partir del segundo trimestre del próximo año, conforme disminuya la incertidumbre macroeconómica y el flujo de efectivo libre (FCF) de los hiperoperadores de centros de datos supere su punto mínimo, se anticipa que también desaparecerá el factor de descuento de valoración del Kospi».
* Este artículo ha sido traducido por IA.