Exportaciones e inversión en equipos avanzan: expansión más allá de semiconductores hacia acero y equipos eléctricos
Precios de crudo y tasas de interés limitan recuperación del consumo de hogares: consumo privado sube solo 1,1%
![Fotografía de semiconductores [Foto=Getty Images Bank]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/09/20261109113604740994.jpg)
En su informe de "Tendencias Económicas de Noviembre" publicado el 9 de noviembre, el KDI evaluó que la economía doméstica continúa con un crecimiento favorable, particularmente en sectores relacionados con inversión en infraestructura de IA. Mientras que la producción y la inversión en semiconductores mantienen altas tasas de crecimiento gracias a la fuerte demanda externa, también se observan mejoras en industrias relacionadas con infraestructura de IA como equipos electrónicos, metales no ferrosos y productos siderúrgicos. Como resultado, el producto interno bruto (PIB) real del tercer trimestre creció 3,4% en comparación con el mismo trimestre del año anterior.
Los indicadores de producción también mantuvieron un desempeño favorable. La producción industrial total de septiembre aumentó 1,1% respecto al año anterior, una contracción comparada con el 2,3% del mes anterior, pero el efecto se debió a la disminución de 2,5 días en operaciones comerciales por los días festivos de Chuseok. En términos desestacionalizados, mes a mes, la producción creció 3,0%. La producción de industrias pesadas aumentó 1,2%, liderada por semiconductores (10,3%) y maquinaria industrial (17,9%), revirtiendo la caída mensual anterior de 1,7%. La tasa promedio de operación de la manufactura también subió de 71,2% a 76,8%.
La inversión en equipos mantuvo altas tasas de crecimiento, impulsada principalmente por sectores relacionados con infraestructura de IA. La inversión en equipos de septiembre aumentó 10,1% respecto al año anterior. La inversión en maquinaria para manufactura de semiconductores creció 68,9%, mientras que la maquinaria para uso industrial general y equipos eléctricos y electrónicos aumentaron 15,2% y 9,9%, respectivamente. El índice de crecimiento de importaciones de equipos de manufactura de semiconductores de octubre fue de 59,1%, sugiriendo que el impulso en inversiones relacionadas podría continuar en el corto plazo.
Las exportaciones también mantuvieron un alto crecimiento impulsadas por la expansión global de inversiones en IA. Las exportaciones de octubre aumentaron 93,7% respecto al año anterior, o 76,1% en base diaria. En términos de valor de exportación diaria promedio, los semiconductores se dispararon 226,8% y las computadoras 442,3%. Productos como acero (11,2%), metales no ferrosos (25,2%) y equipos eléctricos (58,2%), relacionados con construcción de centros de datos de IA, también registraron tasas de crecimiento positivas. Con el aumento de exportaciones superando el de importaciones, la balanza comercial mostró un superávit de 42.500 millones de dólares.
Sin embargo, la mejora económica centrada en exportaciones e inversiones no se ha transmitido suficientemente al consumo. El KDI evaluó que "la mejora en el consumo muestra un patrón gradual y la velocidad a la cual los beneficios de la mejora económica se expanden entre los hogares en general es lenta".
De hecho, la tasa de crecimiento del consumo privado del tercer trimestre fue de 1,1% respecto al año anterior, una desaceleración significativa comparada con 2,4% en el segundo trimestre. El índice de ventas minoristas de septiembre también disminuyó 0,4% respecto al mes anterior. En particular, las ventas de bienes duraderos cayeron 10,8% y los bienes semiduraderos disminuyeron 0,8%. En términos desestacionalizados, las ventas minoristas mes a mes aumentaron 3,6%, recuperando parcialmente el desempeño débil de julio y agosto, pero aún permanecían 0,9% por debajo del nivel de junio.
Los precios elevados del petróleo y las presiones de tasas de interés fueron identificados como obstáculos clave para la recuperación del consumo. El análisis indica que mientras el efecto de aumento de ingresos derivado del auge de semiconductores no se ha expandido ampliamente entre los hogares, el aumento de precios resultante de la subida de precios del crudo internacional y los aumentos previos de tasas de interés de mercado están limitando la capacidad de consumo de los hogares.
La debilidad en inversión de construcción muestra algún signo de alivio. La ejecución de construcción de septiembre disminuyó 1,6% respecto al año anterior, pero aumentó 5,8% mes a mes en términos desestacionalizados. Mientras que la construcción residencial cayó 8,8% por el desempeño débil del mercado inmobiliario provincial, la construcción no residencial aumentó 6,1%. El KDI evaluó que existe potencial para que continúe la tendencia de mejora en construcción no residencial, ya que los pedidos privados de fábricas y almacenes, particularmente centrados en plantas semiconductoras, mantienen altas tasas de crecimiento.
El mercado laboral también continuó su recuperación, principalmente en manufactura y empleos permanentes. El número de personas empleadas en septiembre aumentó 113.000 comparado con el año anterior. El empleo manufacturero se revirtió de una disminución de 38.000 personas el mes anterior a un aumento de 16.000, mientras que el aumento de empleos permanentes se expandió de 180.000 a 253.000. Por el contrario, el empleo en construcción disminuyó 48.000 y en hoteles y restaurantes se contrajo 97.000, continuando las disparidades entre sectores.
Las presiones inflacionarias también permanecen en niveles elevados. La tasa de inflación de precios al consumidor de octubre fue de 2,8%, manteniendo un nivel similar al 2,9% del mes anterior. Mientras que los precios de productos agrícolas y ganaderos disminuyeron 1,7%, los precios del petróleo aumentaron 14,9% y la tasa de inflación de alimentos procesados se expandió de 2,1% a 2,9%. La tasa de inflación de precios base también se mantuvo en 2,8%. Productos de TI clave como teléfonos móviles, que aumentaron 10,8% bajo el impacto de aumentos de precios de semiconductores, también ejercieron presión inflacionaria.
Los mercados financieros experimentaron una caída significativa en los precios de acciones pero mantuvieron estabilidad general. El KOSPI de octubre cayó 16,2% comparado con finales del mes anterior, afectado por riesgos geopolíticos en la región de Oriente Medio y preocupaciones sobre la rentabilidad de inversiones en IA. Por el contrario, la tasa de interés de los bonos del tesoro a tres años disminuyó de 4,01% a 3,72%, y el tipo de cambio won-dólar también bajó de 1.352,8 wones a 1.334,3 wones.
El KDI identificó la persistencia del conflicto en Oriente Medio e incertidumbre en políticas de economías principales como factores de riesgo externo. Aunque la expansión global de inversiones en infraestructura de IA continúa apoyando exportaciones e inversión en equipos, las cargas de costos por precios elevados del petróleo y el retraso en la recuperación del consumo persisten, dejando como tarea prioritaria el determinar si los efectos de la mejora económica se expandirán más ampliamente entre todos los hogares.
* Este artículo ha sido traducido por IA.