Kim Geun-seong, miembro permanente de la Comisión de Competencia Leal, presenta los resultados de las sanciones contra 15 operadores por conductas injustas coordinadas en la subasta de bonos del Tesoro el 11 de noviembre en la sede del Gobierno de Sejong. [Foto=Agencia de Noticias Yonhapnews]
La Comisión de Competencia Leal anunció el 11 de noviembre los resultados de la investigación sobre colusión entre intermediarios especializados en bonos del Tesoro, generando una reacción contundente del sector de valores. Las sociedades de corretaje se oponen rotundamente a la decisión, argumentando que las multas administrativas, que alcanzan varios cientos de miles de millones de wones, son excesivas. Además, sostienen que la comisión no consideró las particularidades operativas de sus funciones. Ante esto, el sector contempla no solo iniciar procedimientos contencioso-administrativos, sino también la posibilidad de que algunas instituciones se retiren del programa de intermediarios especializados.
La industria de la inversión financiera rechaza categóricamente la imposición de estas multas por la Comisión de Competencia Leal. Un portavoz del sector declaró: "Normalmente, cuando hay colusión, existen víctimas, pero en este caso prácticamente no las hay. Hubo ocasiones en que, después de compartir perspectivas y condiciones de mercado, los intermediarios determinaron que la demanda de bonos era sólida y presentaron ofertas con tasas de interés más bajas. Precisamente por ello, el Ministerio de Finanzas pidió a la comisión que considerara estas circunstancias especiales".
Las sociedades de valores procederán a cuestionar judicialmente los fundamentos legales de la sanción de la comisión. Existe también la posibilidad de una respuesta coordinada a través de la Asociación de Inversión Financiera. Un portavoz de una sociedad de valores señaló: "Es excesivo que las sociedades de corretaje absorban la mayor parte de las multas por actividades de interés público que generan ganancias prácticamente nulas. Consideramos que en los tribunales será difícil que la Comisión de Competencia Leal mantenga sus conclusiones".
En este escenario, es probable que el asunto se prolongue significativamente. En Estados Unidos, cuando en 2015 se aplicaron sanciones por colusión en el proceso de subasta de bonos del Tesoro, las instituciones financieras involucradas presentaron demandas civiles que tardaron siete años en resolverse.
También surge la preocupación de que algunos intermediarios especializados puedan retirarse del programa. Si esta sanción se convierte en un precedente, las sociedades de corretaje podrían reticentes a participar en estas funciones. La reducción del número de participantes debilitaría la competencia en las subastas de bonos del Tesoro y podría afectar finalmente las tasas de adjudicación resultantes.
La industria de la inversión financiera rechaza categóricamente la imposición de estas multas por la Comisión de Competencia Leal. Un portavoz del sector declaró: "Normalmente, cuando hay colusión, existen víctimas, pero en este caso prácticamente no las hay. Hubo ocasiones en que, después de compartir perspectivas y condiciones de mercado, los intermediarios determinaron que la demanda de bonos era sólida y presentaron ofertas con tasas de interés más bajas. Precisamente por ello, el Ministerio de Finanzas pidió a la comisión que considerara estas circunstancias especiales".
Las sociedades de valores procederán a cuestionar judicialmente los fundamentos legales de la sanción de la comisión. Existe también la posibilidad de una respuesta coordinada a través de la Asociación de Inversión Financiera. Un portavoz de una sociedad de valores señaló: "Es excesivo que las sociedades de corretaje absorban la mayor parte de las multas por actividades de interés público que generan ganancias prácticamente nulas. Consideramos que en los tribunales será difícil que la Comisión de Competencia Leal mantenga sus conclusiones".
En este escenario, es probable que el asunto se prolongue significativamente. En Estados Unidos, cuando en 2015 se aplicaron sanciones por colusión en el proceso de subasta de bonos del Tesoro, las instituciones financieras involucradas presentaron demandas civiles que tardaron siete años en resolverse.
También surge la preocupación de que algunos intermediarios especializados puedan retirarse del programa. Si esta sanción se convierte en un precedente, las sociedades de corretaje podrían reticentes a participar en estas funciones. La reducción del número de participantes debilitaría la competencia en las subastas de bonos del Tesoro y podría afectar finalmente las tasas de adjudicación resultantes.
* Este artículo ha sido traducido por IA.