Nvidia, el 'banco central de la IA', comprometida con compromisos financieros por 400.000 millones de dólares
Incertidumbre empresarial por posible destitución de Jensen Huang… precio de acciones baja 27% desde máximo histórico
Expertos: 'Colapso de Nvidia tendría gran impacto'… baja probabilidad de repetir crisis financiera de 2008
![Nvidia [Foto=Reuters·Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/11/12/20261112150153864323.jpg)
El medio estadounidense CNBC analizó el 11 de noviembre (hora local) que, si Nvidia —conocida como el "banco central de la IA" por el apoyo financiero masivo que ofrece a otras empresas de IA— entra en crisis, el impacto podría propagarse a través de todo el mercado financiero.
Las autoridades financieras están prestando atención a la estructura de "financiamiento circular" entre Nvidia y empresas de IA. Cuando Nvidia se compromete a comprar servicios en la nube de empresas operadoras de centros de datos, estas últimas utilizan ese compromiso como respaldo para obtener financiamiento con el que compran semiconductores de Nvidia. Este es un método mediante el cual Nvidia respalda la captación de recursos de sus clientes para aumentar la demanda de sus productos.
Por ejemplo, Nvidia anunció en julio que se había comprometido a comprar servicios en la nube por un máximo de 36.000 millones de dólares (aproximadamente 47.812 mil millones de wones) de empresas de neocloud. Para el proyecto de centro de datos que OpenAI y SB Energy están promoviendo en Ohio, Nvidia se comprometió a garantizar un máximo de 105.000 millones de dólares en fases sucesivas, bajo ciertas condiciones. También se comprometió a garantizar un máximo de 125.000 millones de dólares en un programa de crédito de 500.000 millones de dólares proporcionado por empresas financieras de Wall Street.
El profesor Stein van Nieuwburg, de la Escuela de Negocios de la Universidad de Columbia, estimó que el compromiso financiero total de Nvidia es de aproximadamente 400.000 millones de dólares. Se trata de una estimación que suma contratos de compra de servicios en la nube y garantías financieras, no de montos realmente ejecutados.
Si Nvidia incumple sus compromisos de apoyo financiero o si el valor de los semiconductores de IA se desploma, las empresas relacionadas podrían recibir golpes en cadena. Si las empresas que han tomado prestado dinero en grandes cantidades para comprar semiconductores enfrentan dificultades para pagar sus deudas, las pérdidas podrían propagarse a bancos y mercados de préstamos privados.
Además, existe un número considerable de empresas que han obtenido préstamos utilizando unidades de procesamiento gráfico (GPU) de Nvidia como garantía. Si los precios de las GPU de Nvidia caen, la carga de reembolso de deuda de estas empresas podría aumentar.
Riesgo crediticio creciente en empresas de infraestructura de IA
De hecho, el riesgo crediticio de las empresas de infraestructura de IA ha aumentado recientemente. Según la empresa de información financiera LSEG, el diferencial de permuta de incumplimiento crediticio (CDS) de Coreweave, una empresa operadora de centros de datos, aumentó un 94% entre el 1 de noviembre y el 5 de diciembre antes de estabilizarse. El precio de los bonos convertibles de iREN con vencimiento en 2029 también cayó un 23% entre el 3 y el 5 de este mes. En el mismo período, el precio de las acciones de iREN bajó un 26%.
Junto con la expansión de las inversiones en la industria de IA, la dependencia del endeudamiento también ha aumentado. En el mercado de bonos de grado de inversión de 15 billones de dólares, la proporción de emisión de bonos de hiperscaladores, grandes empresas tecnológicas, se expandió de 1% a 10% en los últimos dos años. Fondos de cobertura e inversores individuales también están amplificando riesgos al endeudarse para comprar acciones o invertir en fondos apalancados.
Según Nikkei Asia de la semana pasada, la deuda relacionada con IA fuera de balance de los principales hiperscaladores estadounidenses como Alphabet, Amazon y Microsoft (MS) casi se ha duplicado en los últimos seis meses, alcanzando 3,2 billones de dólares.
Jason Wu, subdirector del Departamento de Análisis de Mercados Globales del Fondo Monetario Internacional (FMI), advirtió: "Es un problema que preocupa porque la economía y los mercados financieros dependen de un solo pilar", y añadió "las caídas del mercado pueden amplificar el impacto de choque entre la economía y los mercados financieros".
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) también está monitoreando riesgos en los mercados financieros derivados del aumento de deuda en la industria de IA. En julio, la Fed discutió la posibilidad de que los precios de los activos se reevaluaran en general si surgieran problemas en la industria de IA.
Baja probabilidad de crisis financiera global, pero impacto inevitable en caso de colapso
Sin embargo, expertos opinan que es poco probable que la crisis de Nvidia derive en una crisis financiera global como la de 2008. Nvidia, a diferencia de los bancos, no está expuesta a riesgos como retiros masivos e inesperados de depósitos, y cuenta con demanda sostenida de semiconductores y un patrimonio neto considerable.Sheila Bair, expresidenta de la Corporación Federal de Seguros de Depósitos (FDIC) de Estados Unidos, señaló que Nvidia no es una empresa que, como un banco grande, amenace todo el sistema financiero en caso de quiebra, pero advirtió que "si Nvidia se derrumbara, se produciría un impacto bastante significativo".
El profesor van Nieuwburg también evaluó que el compromiso financiero de Nvidia es relativamente pequeño en comparación con la capitalización de mercado de aproximadamente 4 billones de dólares tras la caída de las acciones. Explicó: "Para que todas estas garantías estén en riesgo, Nvidia tendría que estar prácticamente en peligro de existencia", y añadió "aunque no se puede decir que el sistema sea seguro, actualmente existe un patrimonio neto de considerable magnitud". Sin embargo, informó que autoridades de bancos centrales están "muy preocupadas y reflexionando profundamente" sobre los riesgos financieros de la industria de IA.
Por otro lado, la incertidumbre empresarial de Nvidia se ha incrementado tras revelarse que el director ejecutivo Huang mantuvo una relación extramatrimonial con una mujer sospechosa de estar vinculada a agencias de inteligencia chinas. El Wall Street Journal reportó que la junta directiva de Nvidia está preparando la destitución del director ejecutivo Huang. El precio de las acciones de Nvidia ha caído un 27% desde su máximo histórico del 6 de noviembre hasta el cierre regular del 11 de noviembre, y en operaciones fuera de horario ese mismo día cayó más del 8%.
* Este artículo ha sido traducido por IA.