![El 30 de julio, el Kospi cerró a 5.593,56 puntos, cayendo 69,68 puntos (1,23%) respecto al día anterior. [Foto=Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/07/30/20260730160643186810.jpg)
El mercado Kosdaq enfrenta la peor caída desde el colapso de la burbuja de internet en 2000, lo que ha intensificado las preocupaciones sobre exclusiones bursátiles. Con requisitos de mantenimiento en bolsa reforzados este año, el número de empresas con capitalización de mercado inferior a 2.000 millones de wones se ha triplicado en tres meses debido a la caída abrupta de precios, colocando a una cantidad considerable de compañías en zona de riesgo de exclusión.
Según la Bolsa de Valores de Corea del Sur del 30 de julio, el índice Kosdaq cerró a 644,78 puntos, con una caída de 17,90 puntos (2,70%) respecto a la sesión anterior. Comparado con el máximo histórico registrado el 27 de abril (1.226,18), el índice ha caído un 47,4% en tres meses. Solo en este mes ha descendido más del 30%, situándose en los niveles más bajos desde abril del año pasado.
Este ajuste va más allá de un simple mercado a la baja; la magnitud de la caída es comparable a la de la burbuja de internet. En 2000, cuando el entusiasmo por las empresas de capital riesgo estaba en su apogeo, el Kosdaq registró una caída de aproximadamente el 81% entre el 10 de marzo y el 26 de diciembre. Aunque el mercado ha experimentado diversas crisis posteriores, como la crisis financiera mundial y la pandemia de COVID-19, este es prácticamente el primer caso desde la burbuja de internet en el que se registra una caída superior al 40% en un período tan corto.
El problema radica en que la caída del índice también afecta el mantenimiento de la cotización bursátil de empresas individuales. La Bolsa de Valores de Corea del Sur ha reforzado los criterios de mantenimiento en el Kosdaq, de modo que si una empresa permanece con una capitalización de mercado inferior a 2.000 millones de wones durante un período determinado, será designada como valor supervisado, y si posteriormente no cumple los requisitos, se iniciará el procedimiento de exclusión bursátil.
De hecho, el número de empresas por debajo de los criterios de mantenimiento ha aumentado drásticamente. El 27 de abril, cuando el índice alcanzó su máximo histórico debido a las expectativas sobre políticas de activación del Kosdaq, había 62 empresas cotizadas (excluyendo SPAC) con capitalización de mercado inferior a 2.000 millones de wones. Sin embargo, al 30 de julio, esta cifra aumentó a 170 empresas. Con un incremento de 108 empresas en tres meses, el número de compañías en zona de riesgo de exclusión se ha multiplicado por aproximadamente 2,8 veces.
La industria de valores expresa preocupación de que si la debilidad del Kosdaq se prolonga, el número de empresas sujetas a exclusión podría aumentar aún más. Si más empresas no cumplen los requisitos de mantenimiento en bolsa debido a la caída de capitalización, no solo se contraería la confianza del inversor, sino que también enfrentarían dificultades significativas en la obtención de financiamiento.
No obstante, los analistas del sector de valores observan que existe la posibilidad de un rebote debido a la magnitud excesiva de la caída reciente del Kosdaq. Lee Jae-won, analista de investigación de Yuanta Securities, señaló: "Es difícil explicar la debilidad del Kosdaq únicamente por problemas de oferta y demanda". Agregó que "aunque la incertidumbre sobre resultados y financiamiento en los sectores de biotecnología y baterías secundarias ha amplificado la caída del índice, los reveses repetidos también han reducido considerablemente la carga de valuación y la prima de riesgo".
Además, comentó: "La regulación de los ETF apalancados de un solo valor que entra en vigor el 31 de julio podría mitigar parcialmente la concentración de capital en semiconductores de gran capitalización, y las políticas relacionadas con el Kosdaq se están implementando de manera escalonada". Concluyó que "si la magnitud excesiva de la caída, la mejora de beneficios y el impulso de políticas coinciden, existe la posibilidad de una normalización gradual centrada en acciones de crecimiento de calidad".
* Este artículo ha sido traducido por IA.