Las denominadas acciones de bajo precio, cuya cotización no llega a los 1.000 wones, enfrentan múltiples riesgos de exclusión de la bolsa. Tan solo un mes después de que el gobierno endureciera las condiciones para mantener la cotización, se intensifica el procedimiento de exclusión, ya que decenas de empresas listadas han comenzado a informar sobre la posibilidad de ser designadas como valores bajo supervisión debido a sus cotizaciones prolongadamente inferiores a 1.000 wones.
Según la Bolsa de Valores de Corea y la Comisión de Servicios Financieros del 9 de agosto, hasta el 7 de agosto, 48 empresas listadas (excluidas acciones preferentes) han informado sobre el riesgo de designación como valores bajo supervisión por mantener precios inferiores a 1.000 wones: 10 en KOSPI y 38 en KOSDAQ. De estas, 43 se concentraron en un único día, el 5 de agosto. Esto obedece a que desde el 1 de julio entraron en vigor los requisitos endurecidos para exclusión de bolsa, que exigen a las empresas cuyo precio se mantenga por debajo de 1.000 wones durante 25 días hábiles consecutivos reportar su riesgo de supervisión. El 5 de agosto fue el primer día de notificación bajo estos nuevos criterios.
Las empresas que presentaron aviso el 5 de agosto deberán recuperar un precio de 1.000 wones o superior antes del 12 de agosto; de lo contrario, es muy probable que sean designadas como valores bajo supervisión a partir del 13 de agosto. Conforme a la nueva normativa endurecida, una empresa será designada como valor bajo supervisión si su precio se mantiene por debajo de 1.000 wones durante 30 días hábiles consecutivos. Para salir de esta categoría, la empresa debe mantener un precio de 1.000 wones o superior durante 45 días consecutivos dentro de un período de 90 días hábiles. Si la cotización no se recupera posteriormente, la empresa inicia el procedimiento hacia la exclusión de bolsa. Una vez designada, la normalización resulta difícil.
El número de empresas afectadas probablemente aumentará. Hasta el 7 de agosto, aproximadamente 160 empresas listadas tienen precios inferiores a 1.000 wones: 32 en KOSPI y 131 en KOSDAQ. Esto significa que no solo las empresas que ya han reportado el riesgo, sino también aquellas que no logren recuperar sus cotizaciones, podrán ser sometidas secuencialmente a procedimientos de exclusión.
Los criterios endurecidos de capitalización bursátil también representan una presión adicional para las empresas listadas de menor tamaño. Desde julio pasado, los estándares de designación como valor bajo supervisión se elevaron: en KOSPI de 20 mil millones de wones a 30 mil millones de wones, y en KOSDAQ de 15 mil millones de wones a 20 mil millones de wones. En consecuencia, desde el 1 de julio, 56 empresas listadas han reportado riesgo de designación por no cumplir estos estándares de capitalización: 12 en KOSPI y 44 en KOSDAQ. De estas, 28 ya han sido designadas como valores bajo supervisión.
Hasta el 7 de agosto, 235 empresas listadas no cumplen con los estándares de capitalización: 41 en KOSPI y 194 en KOSDAQ. En particular, en KOSDAQ, el 10,6% de las 1.820 empresas listadas no satisface los criterios requeridos. Con el endurecimiento simultáneo de los requisitos de precio y capitalización, la presión sobre las pequeñas empresas listadas se intensifica notablemente.
Las empresas intentan elevar sus precios y capitalización bursátil mediante aumentos de capital, recompra de acciones propias, consolidación de nominales, fusiones y adquisiciones (M&A), entre otras estrategias. Sin embargo, los consolidamientos suelen resultar en caídas de precio, los aumentos de capital generan preocupaciones sobre dilución accionaria, y las operaciones de M&A presentan complejidades de intereses que dificultan su concreción en el corto plazo.
Un representante del sector de inversión financiera manifestó: "Dado que los métodos para elevar el precio y la capitalización en corto plazo son limitados, es probable que se multipliquen los casos de designación como valor bajo supervisión y exclusión de bolsa". Agregó: "Para empresas con resultados o estructuras financieras sólidas y con posibilidad de recuperar su valor, es necesario evaluar minuciosamente medidas de mejora operacional e implementación de planes de autoayuda, más allá de evaluar únicamente el precio de las acciones".
* Este artículo ha sido traducido por IA.