Hankook Investment & Securities evalúa que las preocupaciones sobre el debilitamiento del consumo doméstico se han intensificado en Shinsegae debido al reciente ajuste en el mercado de valores. En consecuencia, redujo su precio objetivo de 870.000 won a 690.000 won. La casa de bolsa mantuvo su recomendación de inversión en "Comprar".
Lee Jin-hyup, analista de Hankook Investment & Securities, señaló: "Con el reciente ajuste del mercado de valores, el efecto riqueza se ha contraído y surge la posibilidad de un debilitamiento del consumo doméstico". Agregó que "en particular, la desaceleración del crecimiento en moda está actuando como indicador del debilitamiento del consumo doméstico".
Sin embargo, existe una valoración de que las preocupaciones recientes sobre el debilitamiento del consumo probablemente sean de naturaleza temporal. El analista señaló: "Estas preocupaciones podrían resolverse a partir del cuarto trimestre cuando el efecto ingreso comience a materializarse en serio". Agregó que "una vez que se disipan las preocupaciones a corto plazo, dos factores de crecimiento estructural de los grandes almacenes podrían volver a destacarse: la expansión del tamaño del consumo doméstico derivado del aumento de ingresos estructural y el crecimiento estructural de los turistas extranjeros".
Las ventas totales del segundo trimestre de Shinsegae alcanzaron 3,1 billones de won, un aumento del 9% interanual, mientras que la ganancia operativa creció un 122% hasta 167.100 millones de won. La ganancia operativa superó las expectativas del mercado de 152.600 millones de won.
El segmento de grandes almacenes registró un crecimiento de ventas en tiendas existentes del 27% interanual en el segundo trimestre, con una ganancia operativa de 108.800 millones de won. La ganancia operativa aumentó un 53% respecto al período anterior. Entre el crecimiento de tiendas existentes, los clientes nacionales contribuyeron con 22 puntos porcentuales y los extranjeros con 5 puntos porcentuales respectivamente.
La tienda libre de impuestos registró ventas de 542.600 millones de won en el segundo trimestre, una disminución del 10% interanual, mientras que la ganancia operativa alcanzó 33.300 millones de won, mejorando 34.800 millones de won respecto al período anterior. Aunque la escala externa se contrajo por la retirada de DF2, la estructura de ganancias y pérdidas mejoró significativamente gracias a la reducción de arrendamiento y la disminución de descuentos mayoristas, que mejoraron la rentabilidad de las tiendas urbanas.
Central City registró una ganancia operativa de 14.900 millones de won, un aumento del 52% interanual, impulsado por el buen desempeño del Hotel Marriott. Filiales como Shinsegae International y Casamia también continuaron con su recuperación operativa.
El analista señaló: "Shinsegae International indicó que el ambiente operativo en el tercer trimestre está mejorando más que en el segundo trimestre, demostrando una fuerte confianza en el crecimiento de la moda". Agregó que "la desaceleración reciente del crecimiento en moda es probablemente un fenómeno temporal que aparece en la temporada baja, más que una señal de debilitamiento del consumo doméstico".
Además, continuó diciendo: "Se estima que Shinsegae también está registrando un crecimiento de ventas en tiendas existentes superior al 20% interanual en el tercer trimestre". Concluyó que "una vez que se disipan las preocupaciones a corto plazo, será posible una revaluación de valor empresarial a largo plazo sobre la base de la expansión del consumo doméstico y el aumento de turistas extranjeros".
* Este artículo ha sido traducido por IA.