Nomeus, empresa de entretenimiento tecnológico cotizada en el mercado KOSDAQ desde noviembre de 2024, se especializa en negocios basados en derechos de propiedad intelectual (IP) de artistas, entre otros. Sin embargo, la compañía enfrentó pérdidas significativas tras celebrar un contrato con Cha Ga-won, presidente del grupo PiAC (representante de One Hundred), a finales del año pasado. Las pérdidas estimadas alcanzan 24.200 millones de won, cifra cercana al doble de la ganancia neta anual del año anterior. En este contexto, Nomeus ha emitido recientemente bonos convertibles (CB) por 40.000 millones de won. Aunque la empresa sostiene que se trata de recursos para expandir negocios globales, algunos analistas especulan que el objetivo podría ser compensar las pérdidas relacionadas con Cha Ga-won.
Según fuentes de la industria de inversión financiera del 24 de agosto, Nomeus decidió emitir bonos convertibles sin garantía, sin derecho de voto y sin nombre por 40.000 millones de won en su tercera emisión el día 24 del mes anterior. La fecha de pago fue el 3 de este mes, y se prevé utilizar la totalidad de los fondos recaudados como capital de operación. La empresa planea invertir 10.000 millones de won en 2026, 15.000 millones en 2027 y 15.000 millones después de 2028.
El precio de conversión de los bonos se estableció en 15.520 won por acción, representando un sobreprecio del 40% respecto al precio de referencia. En comparación con el precio de cierre del día anterior a la divulgación de 11.210 won, representa un nivel aproximadamente 38,4% más elevado. No existe cláusula de reajuste de precio de conversión por caída de cotización, conocida como repricing. Si los bonos se convierten completamente en acciones, se emitirán 2.577.319 nuevas acciones, equivalentes al 19,15% del total de acciones emitidas. El período de solicitud de conversión se extiende desde el 3 de agosto de 2027 hasta el 3 de julio de 2031. La empresa declaró que el propósito de la emisión de bonos es "asegurar nuevas IP de artistas y expandir negocios en el extranjero". Sin embargo, no reveló específicamente en qué se invertirán los 40.000 millones de won recaudados.
El mercado especula sobre el verdadero propósito de esta emisión de bonos. La interpretación alternativa está vinculada a las pérdidas significativas que Nomeus experimentó en transacciones con el presidente de la agencia de entretenimiento. Nomeus recibió una propuesta del representante de Cha Ga-won para desarrollar un negocio utilizando la IP de artistas bajo su representación, por lo que entregó 24.200 millones de won a modo de anticipo. Sin embargo, cuando la contraparte incumplió el contrato, Nomeus presentó una denuncia contra Cha Ga-won por fraude ante la policía en noviembre del año pasado, y Cha Ga-won fue enviado a procedimiento de detención el 7 del mes anterior.
Un ejecutivo del sector comentó: "En una situación donde la empresa ha perdido fondos con Cha Ga-won y la recuperación de la cantidad dañada es incierta, la emisión de bonos convertibles significa que los accionistas existentes cargarían con esta responsabilidad". Aunque actualmente no hay daño directo a los accionistas, existe la posibilidad de que una vez que comience el período de solicitud de conversión en agosto del próximo año, si el precio de la acción supera el precio de conversión, se emitan hasta 2.577.319 nuevas acciones. En tal escenario, los accionistas existentes enfrentarían una dilución real de sus participaciones accionarias.
Ante esto, Nomeus respondió: "Los rumores de que esta emisión de bonos convertibles es para compensar pérdidas relacionadas con Cha Ga-won o para reforzar liquidez son completamente infundados". Añadió: "Con respecto al anticipo, la empresa está llevando a cabo actualmente los procedimientos necesarios de respuesta y recuperación a nivel corporativo". Prosiguió: "Incluso antes de la emisión de bonos, la empresa contaba con aproximadamente 20.000 millones de won en activos de naturaleza líquida y disponía de liquidez suficiente. Las condiciones de esta emisión de bonos son aquellas que no se hubieran logrado si hubiera existido una crisis de liquidez".
Al respecto, al cierre de junio los activos de caja y equivalentes de caja de Nomeus, sobre base consolidada, fueron de 6.374,58 millones de won, disminuyendo aproximadamente 4.700 millones con respecto a 11.107,81 millones de won a finales del año anterior. En contraste, el pasivo total aumentó a 15.246,62 millones de won desde 11.700,65 millones de won a finales del año pasado, un incremento de aproximadamente 3.500 millones de won.
* Este artículo ha sido traducido por IA.