Proyección aumenta 0,7 puntos porcentuales respecto a mayo; supera estimaciones del Gobierno y KDI
Sector tecnológico mantiene alto aporte al crecimiento hasta próximo año; semiconductores lideran expansión
[Fotografía=Banco Central de Corea del Sur]
El Banco Central de Corea del Sur elevó significativamente su proyección de crecimiento económico para este año a 3,3%. La revisión se debe a un desempeño de exportaciones más sólido de lo esperado, especialmente en el sector de semiconductores, que impulsa el crecimiento por encima de las estimaciones iniciales. Sin embargo, se espera que las presiones inflacionarias subyacentes persistan, lo que ha llevado al mercado a considerar la posibilidad de aumentos adicionales en la tasa de interés de referencia.
Según la revisión de perspectivas económicas anunciada el 27 de agosto por el Banco Central, la proyección de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) real para este año se incrementó a 3,3%, un aumento de 0,7 puntos porcentuales respecto a la proyección de mayo anterior (2,6%). En términos de proyecciones, este nivel representa el más alto en poco más de cinco años, desde mayo de 2021 (4,7%).
Esta cifra supera la proyección del Gobierno (3,0%), así como la del Instituto Coreano de Desarrollo (KDI; 3,2%) y el promedio de ocho bancos de inversión importantes a finales del mes anterior (3,2%).
El aumento en la demanda de semiconductores derivado de la expansión mundial de inversiones en inteligencia artificial ha mostrado un desempeño más fuerte que lo previsto, impulsando simultáneamente las exportaciones y el crecimiento. El Banco Central proyecta que el PIB real crecerá 0,3% y 0,5% respectivamente en el tercer y cuarto trimestre de este año respecto al trimestre anterior, manteniéndose en una trayectoria sólida.
Dong-Yeol Lee, director del Departamento de Investigación del Banco Central, explicó: "A medida que la estructura industrial se reordena con una expansión significativa de la participación del sector tecnológico, se espera que la contribución del sector tecnológico al crecimiento mantenga un nivel elevado también el próximo año".
El Banco Central también dejó abierta la posibilidad de que la tasa de crecimiento sea aún mayor si la demanda de semiconductores se fortalece y la capacidad de producción de empresas locales se expande más rápidamente de lo previsto. Estimó que el crecimiento podría ser 0,2 puntos porcentuales superior a la proyección base para este año y 0,6 puntos porcentuales más alto para el próximo año. El superávit en cuenta corriente también se revisó significativamente al alza, de 250 mil millones de dólares proyectados en mayo a 450 mil millones de dólares.
En materia de precios, el Banco Central prevé presiones inflacionarias subyacentes más sólidas que lo esperado. Aunque mantuvo las proyecciones de inflación de precios al consumidor para este año y el próximo respecto a la proyección de mayo anterior, elevó las proyecciones de inflación subyacente a 2,5% para este año y 2,5% para el próximo, aumentos de 0,1 y 0,2 puntos porcentuales respectivamente.
El director señaló: "La inflación subyacente, que refleja la tendencia fundamental de los precios, se revisó al alza considerando la transmisión continua de choques de costos acumulados y la expansión de presiones de demanda. Se anticipa que la trayectoria futura de precios estará fuertemente influenciada por la evolución de la situación en Oriente Medio y los movimientos resultantes en los precios internacionales del petróleo".
Con la proyección de crecimiento significativamente más alta y confirmadas las presiones de inflación subyacente, prevalece en el mercado la perspectiva de que la contracción monetaria del Banco Central aún no ha concluido. Existe consenso en que podría haber aumentos adicionales en la tasa de interés, posiblemente a partir del cuarto trimestre de este año o, a más tardar, en el primer trimestre del próximo. El gráfico de puntos de los miembros de la junta de política monetaria para la tasa de referencia en seis meses mostró 10 puntos marcados en 3,25% y 6 en 3,50% del total de 21 puntos.
Sin embargo, existe análisis que sugiere que el crecimiento en el rango de 3% no necesariamente conducirá a aumentos pronunciados inmediatos. Una porción significativa del crecimiento se concentra en sectores tecnológicos como semiconductores, y es necesario observar más cuidadosamente si la presión de demanda se propaga ampliamente a través del consumo doméstico en general.
Ji-Hee Min, analista de Mirae Asset Securities, comentó: "Como el fuerte crecimiento actual se concentra en sectores tecnológicos como semiconductores, el gráfico de puntos parece presentado de forma acomodaticia. En una situación donde la mejora del ingreso en sectores no tecnológicos es limitada, la acumulación de aumentos de tasas de interés dificultará que persistan las presiones de inflación del lado de la demanda".
* Este artículo ha sido traducido por IA.