Se plantea la posibilidad de posponer la fecha de apertura del nuevo mercado de valores de la Bolsa de Valores de Corea, inicialmente prevista para noviembre. La situación ha generado incertidumbre debido a que un consorcio que se prepara para obtener autorización como intermediario de transacciones extrabursátiles de valores de fideicomiso no monetario está compitiendo de facto con productos similares en el nuevo mercado bursátil. Además, la oferta limitada de productos en el mercado ha generado preocupaciones sobre una concentración inicial desequilibrada de liquidez.
Según información de la industria de inversiones financieras del 27 de agosto, la bolsa se encuentra en los preparativos finales para la apertura del nuevo mercado de valores el 16 de noviembre. Entre el 6 de octubre y el 13 de noviembre está previsto operar un mercado simulado.
El principal inconveniente es que tanto el consorcio KDX como el consorcio NXT (Nextchange) también están en proceso de obtener autorización como intermediarios de transacciones extrabursátiles de valores de fideicomiso no monetario. Ante la expectativa de que la autorización de la plataforma de distribución extrabursátil se resuelva antes de fin de año, surgen cuestionamientos sobre si es apropiado que el nuevo mercado bursátil abra un mes antes, en noviembre.
Actualmente, el mercado de inversión fraccionada enfrenta una situación donde la base de suministro de productos es insuficiente debido a retrasos en la institucionalización. Algunos operadores iniciales que proporcionaban servicios de emisión han suspendido sus operaciones, lo que limita los nuevos productos disponibles en el mercado. En este contexto, si el mercado bursátil abre primero, existe el riesgo de que inversores y volumen de transacciones se concentren en un número reducido de productos.
Para los consorcios que preparan plataformas de distribución extrabursátil, esta situación representa una carga significativa. Aunque la plataforma extrabursátil obtenga autorización y comience operaciones, si el mercado bursátil capta a los inversores primero en una situación de solapamiento de productos iniciales, la consolidación del mercado extrabursátil podría verse seriamente comprometida.
El producto de inversión fraccionada en barcos de la Corporación de Promoción Marítima de Corea, mencionado como el primer producto a cotizar en el mercado bursátil, también genera evaluaciones críticas sobre su escala considerando la intención original del mercado. Se estima que el volumen de dicho producto rondará aproximadamente 40 mil millones de wones.
El propósito original del mercado bursátil era concentrar transacciones de productos con gran liquidez y requisitos rigurosos en el mercado bursátil, mientras que los productos de inversión fraccionada con mayor individualidad y diversidad se distribuyeran de manera complementaria a través del mercado extrabursátil (diversos intermediarios de transacciones extrabursátiles). Con este objetivo, los requisitos de cotización se establecieron con rigor: los emisores deben mantener capital propio de al menos 2 mil millones de wones y estar obligados a conservar como mínimo 1 mil millones de wones o el 5 por ciento del volumen emitido hasta el vencimiento.
La bolsa también enfrenta un cálculo complicado respecto al momento de apertura del mercado. La bolsa recibió designación bajo el régimen experimental de regulación financiera el 13 de diciembre de 2023 en relación con el nuevo mercado de valores y ha estado preparando la apertura del mercado bursátil. El período básico de designación bajo el régimen experimental es de dos años, con posibilidad de una prórroga adicional de hasta dos años. Dado que ya han transcurrido casi tres años desde la designación, la bolsa enfrenta presión para no posponer indefinidamente la apertura del mercado.
La Administración de Supervisión Financiera sostiene que acelerará el proceso de autorización de las plataformas de distribución extrabursátil. Un funcionario de la administración declaró: "Somos conscientes de la situación que podría llevar a una contracción del mercado de inversión fraccionada y sabemos que la industria tiene muchas preocupaciones. Haremos todo lo posible para que la plataforma de distribución pueda comenzar operaciones cuanto antes y crear las bases para activar el mercado."
* Este artículo ha sido traducido por IA.