Diversificación de proyectos inmobiliarios en oficinas, centros de datos y centros logísticos
Reducción de riesgos en operaciones genera recuperación de confianza de inversores institucionales
![Perspectiva de la oficina E4 en Seongsu en desarrollo por Masterton Investment [Foto=Equipo de Estrategia de Marca de Masterton Investment]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/30/20260830143847218614.jpg)
Masterton Investment está buscando recuperar su impulso de crecimiento mediante proyectos de desarrollo inmobiliario, después de enfrentar la desaceleración del mercado de inversión inmobiliaria y sanciones de autoridades financieras. La empresa está expandiendo rápidamente su cartera de proyectos, que incluye una oficina en Seongsu, un centro de datos en Yeongdeungpo, un centro logístico en Yeoju y una instalación de uso mixto en Gangnam.
Su estrategia actual difiere del enfoque anterior. En lugar de adquirir terrenos, utilizar financiamiento de proyecto (PF) y asumir todos los riesgos de desarrollo, Masterton ahora asegura inquilinos antes de iniciar la construcción y divide responsabilidades con sociedades administradoras de activos (AMC), sociedades de inversión de proyectos (PFV) y grandes constructoras.
En un contexto de sanciones regulatorias y desempeño débil que requiere recuperar la confianza de los inversores institucionales (LP), los expertos señalan que el éxito depende de cuánto se reduzcan los riesgos de desarrollo y de la capacidad para atraer nuevo capital de inversión.
Según Masterton Investment el 30 de agosto, su proyecto de desarrollo más emblemático es "Musinsa Seongsu E4", que se está desarrollando en el distrito de Seongdong de Seúl. El proyecto, ubicado a dos minutos a pie de la estación de Seongsu, consiste en construir una instalación de uso mixto (oficina y comercial) con cinco sótanos y doce pisos, con una superficie total de aproximadamente 3.000 pyeong, con una finalización prevista para 2028.
Musinsa, junto con Yojin Construction Industrial y la división de construcción de Samsung C&T, participan como socios del proyecto. Recientemente, la empresa ha presentado este proyecto como un caso emblemático de agregación de valor, incluso realizando un concurso en el que estudiantes universitarios diseñan análisis de mercado, estructuras de inversión, planes financieros, gestión de riesgos y estrategias de salida para el proyecto E4.
◆ Asegurar inquilinos primero, luego PF: "Desarrollo que reduce riesgos desde el inicio"
La característica del proyecto E4 es que ha abordado los principales factores de riesgo desde las primeras etapas del desarrollo.
Masterton celebró contratos de arrendamiento prioritario, contratos de construcción y compromisos de financiamiento de proyecto en las etapas iniciales del desarrollo. A diferencia del enfoque tradicional de construir primero y buscar inquilinos después de la finalización, este modelo asegura demanda de arrendamiento antes de estructurar financiamiento y construcción, reduciendo simultáneamente los riesgos de espacios vacíos, sobrecostos de construcción e insuficiencia de financiamiento.
La empresa también está ampliando su cartera más allá de oficinas hacia centros de datos. En el distrito de Yeongdeungpo de Seúl, Masterton está desarrollando un centro de datos urbano de 10 MW. La empresa participó directamente en la identificación del terreno y la asignación de energía, asegurando arrendamiento prioritario para 6,5 MW de los 10 MW de energía entrante. Con financieros de Yeouido como demanda objetivo principal, el proyecto se ejecuta con una finalización prevista para la segunda mitad de 2028.
La estrategia en el desarrollo del centro de datos es similar a la del E4 en que asegura los factores más críticos—energía e inquilinos—desde las etapas iniciales del proyecto.
![Perspectiva del megacentro logístico en Yeoju en desarrollo por Masterton Investment [Foto=Equipo de Estrategia de Marca de Masterton Investment]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/30/20260830144011325035.jpg)
En Ganam-eup, Yeoju, Gyeonggi, Masterton participa en el desarrollo de un gran centro logístico con una superficie total de 284.220 metros cuadrados. En este proyecto, en lugar de asumir todos los riesgos de ejecución directamente, Masterton actúa como AMC. El objetivo es iniciar la construcción en la primera mitad de este año y completarla a finales de 2028.
En Gangnam, Masterton utiliza una PFV separada. Para desarrollar una instalación de uso mixto que combina oficinas, investigación educativa e instalaciones de uso residencial en Dosan-daero 224, la empresa estableció "Dosan-daero PFV" y completó la compra de terreno y transferencia de propiedad. El plan es aumentar el valor de los activos mediante incrementos en la proporción de aprovechamiento y finalizar la construcción en 2029.
La empresa también ha comenzado a compartir riesgos con constructoras. En abril pasado, firmó un memorándum de entendimiento (MOU) con la división de construcción de Hanwha para impulsar conjuntamente proyectos de desarrollo. Masterton se encarga de reclutar inversores, diseñar estructuras financieras y gestión de activos, mientras que Hanwha aporta capacidades en planificación, diseño y construcción.
Los proyectos de desarrollo recientes de Masterton comparten características comunes: "asegurar inquilinos prioritarios → obtener financiamiento de proyecto con anticipación, AMC → asumir riesgos limitados, PFV → separar riesgos del proyecto, asociación con constructoras → gestión de costos y plazos de construcción". En lugar de impulsar proyectos basándose únicamente en la solvencia crediticia de la operadora, divide los riesgos en cada etapa del desarrollo con socios externos.
La empresa también está implementando una estrategia flexible respecto al momento de recuperación de inversión. Masterton compró derechos de adquisición prioritaria para un proyecto de oficina premium en Seongsu en junio de 2024 a 34,5 millones de wones por 3,3 metros cuadrados, y luego transfirió su posición como comprador a 36,4 millones de wones por 3,3 metros cuadrados poco antes de la finalización. La empresa informó que obtuvo una tasa interna de retorno (IRR) de aproximadamente el 40% a través de esta operación. Es una estrategia de recuperar inversión incluso antes de la finalización, dependiendo de las condiciones del mercado, en lugar de insistir únicamente en operación a largo plazo después del desarrollo.
Un portavoz de Masterton Investment explicó: "Estamos diversificando el ámbito de proyectos de desarrollo ampliando el rango de clases de activos a oficinas, centros de datos, centros logísticos y más".
* Este artículo ha sido traducido por IA.