La empresa cotizada en KOSDAQ Curient ha elegido el anticuerpo biespecífico de doble carga (ADC) como su nuevo motor de crecimiento y está acelerando su desarrollo. Aunque ha lanzado una jugada estratégica mediante la ejecución simultánea de ensayos clínicos de candidatos a fármacos existentes y el desarrollo de una nueva plataforma ADC, la obtención de fondos para respaldar estos esfuerzos se ha convertido en un obstáculo. Aunque la empresa inicialmente promovió una recaudación de fondos de aproximadamente 140.000 millones de wones, los plazos se han retrasado mientras que el consumo de efectivo debido a la investigación y desarrollo (I+D) continúa.
Según fuentes del sector de inversiones financieras del 1 de septiembre, Curient está acelerando el desarrollo y comercialización de su plataforma ADC de doble carga. Los ADC son fármacos terapéuticos que combinan anticuerpos que buscan objetivos específicos como células cancerosas con cargas útiles, medicamentos que inducen la muerte de células cancerosas. Los ADC de doble carga son un enfoque que instala medicamentos con mecanismos diferentes en un único anticuerpo para mejorar la eficacia terapéutica.
Curient tiene la intención de adelantar el momento del lanzamiento de la plataforma para asegurar una posición de liderazgo en el mercado global de ADC de doble carga. La empresa también está desarrollando en paralelo su cartera de fármacos existente. Adricitinib (Q702), dirigido a la enfermedad de injerto contra huésped crónica refractaria o recidivante (cGVHD), se encuentra actualmente en la fase clínica 1b en España. El mes anterior, la empresa amplió el número de sujetos de ensayos clínicos de un máximo de 18 a 24 participantes.
Para obtener los recursos necesarios para el desarrollo de nuevos fármacos y ADC, Curient también promovió una importante recaudación de fondos externos. Esto incluye 70.000 millones de wones en bonos convertibles permanentes (CB) y acciones preferentes convertibles canjeables (CPS), más 70.000 millones de wones en bonos convertibles generales, para un total de aproximadamente 140.000 millones de wones. Después de una sesión informativa para inversores (IR) en abril, el plan era completar los pagos antes de junio.
Sin embargo, la recaudación de fondos se ha retrasado en comparación con el plan original. Se reportó que hasta principios del mes anterior, los fondos asegurados ascendían a aproximadamente 70.000 millones de wones, alrededor de la mitad del objetivo. Con el calendario de recaudación planeado retrasándose más de dos meses, la cuestión de cómo asegurar fondos adicionales necesarios para el desarrollo de ADC y la cartera existente se ha convertido en un desafío apremiante.
Dada la situación financiera, es difícil simplemente permitir que pase el tiempo. Según el Sistema de Divulgación Electrónica de la Comisión de Supervisión Financiera, al final de junio, el efectivo y equivalentes de efectivo de Curient sobre una base consolidada fueron de 2.300 millones de wones, y otros activos financieros corrientes fueron de 32.500 millones de wones. Sumados, esto asciende a aproximadamente 34.800 millones de wones, una disminución de 15.900 millones de wones respecto a aproximadamente 50.700 millones de wones a finales del año anterior.
El flujo de efectivo de actividades operativas en el primer semestre de este año fue de menos 16.800 millones de wones, con un promedio mensual de aproximadamente 2.800 millones de wones de salida de efectivo. Suponiendo simplemente que continúa el ritmo actual, el período durante el cual la liquidez mantenida al final de junio podría sostenerse es de aproximadamente 12 meses. Si no hay entrada de fondos adicionales, la necesidad de asegurar fondos podría intensificarse significativamente alrededor de mediados del próximo año.
La carga de I+D también persiste. En el primer semestre de este año, los ingresos por ventas de Curient fueron de 3.900 millones de wones, mientras que los gastos de investigación y desarrollo, antes de deducir subsidios del gobierno, fueron de 16.500 millones de wones, lo que supera cuatro veces los ingresos. El ratio de gastos de I+D respecto a ingresos por ventas alcanzó el 429,25 por ciento. Durante el mismo período, la pérdida operativa se amplió a 20.500 millones de wones, frente a 13.500 millones de wones en el primer semestre del año anterior.
La dilución potencial de participación accionaria resultante de los instrumentos mezzanine existentes también es un factor de preocupación para la recaudación de fondos adicional. Según el informe semestral, al final de junio, los CB no amortizados totalizaban 18.800 millones de wones. Las acciones convertibles del Segundo Bono Convertible Permanente y el Cuarto CB representan aproximadamente 1,31 millones de acciones y 670.000 acciones respectivamente, un total de aproximadamente 1,98 millones de acciones. Si la empresa asegura fondos a través de instrumentos mezzanine adicionales o aumento de capital en el futuro, la preocupación sobre la dilución de participación de los accionistas existentes podría aumentar.
En medio de las preocupaciones relacionadas con la recaudación de fondos, el precio de las acciones ha fluctuado significativamente en las últimas semanas. El precio de las acciones de Curient cayó de 25.650 wones el 26 del mes anterior a 20.550 wones el 31, una caída del 19,9 por ciento en tres días de negociación. Después de caídas consecutivas del 13,06 por ciento el 27 y del 8,97 por ciento el 28, rebotó un 1,23 por ciento el 31. El 31, el precio llegó a bajar a 18.170 wones durante la sesión, ampliando la volatilidad.
Curient argumentó sobre la reciente volatilidad del precio de las acciones que se entiende que "obedece a rumores sin fundamento en el mercado que difieren de los hechos reales". La empresa mantiene que tanto el plan de desarrollo de plataforma de doble carga como el plan de fondos relacionado se están ejecutando sin contratiempos, y que adelantará el momento del lanzamiento de la plataforma para responder a la creciente demanda global de ADC de doble carga.
Un representante de la industria de valores señaló que "dado que Curient continúa el desarrollo de ADC y su cartera existente, la clave será finalmente en qué medida completará la recaudación de 140.000 millones de wones y cómo asegurará los fondos faltantes".
* Este artículo ha sido traducido por IA.