Se dispara la compra de yenes al colapsar la línea de soporte de 155 yenes; inversores de largo plazo también cierran posiciones
Mínimo anual a la vista... Perspectivas divergentes para el cierre del año: 149 yenes versus 160 yenes
![Kazuo Ueda, gobernador del Banco de Japón (BOJ) [Foto: Reuters/Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/08/20260908133317444029.jpg)
El tipo de cambio yen-dólar cayó hasta los 152 yenes por dólar en la mañana del 8 de septiembre. Después de aproximarse a los 164 yenes a finales de julio, el tipo de cambio descendió a principios de los 155 yenes mediante una intervención conjunta estadounidense-japonesa, pero volvió a recuperarse hasta los 160 yenes a finales de agosto. En apenas una semana posterior, se desplomó cerca de 8 yenes hasta alcanzar los 152 yenes. Al quebrarse el nivel de 155 yenes, que había resistido dos intervenciones anteriores en el mercado de divisas, no solo los especuladores de corto plazo sino también inversores de largo plazo comenzaron a cerrar sus posiciones de venta de yenes. El mercado se debate entre las perspectivas de que el tipo de cambio se mantendrá brevemente en los 150-151 yenes, y las previsiones de que podría dirigirse nuevamente hacia los 160 yenes conforme se acerque el cierre del año.
En la mañana del 8 de septiembre, en el mercado de divisas de Tokio, el tipo de cambio yen-dólar llegó temporalmente a los 152,88 yenes, aproximándose al mínimo anual de 152,11 yenes registrado el 28 de enero. El tipo de cambio euro-yen también descendió temporalmente a los 178,86 yenes, situándose en el nivel más bajo desde mediados de noviembre del año anterior.
El día anterior fue festivo laboral en Estados Unidos, por lo que las transacciones fueron limitadas. En estas circunstancias, el tipo de cambio atravesó rápidamente el nivel de 155 yenes a la baja. Según reportó el Nihon Keizai Shimbun (Nikkei) el 8 de septiembre, la línea de 155 yenes, que había actuado como un fuerte soporte durante la intervención única de las autoridades japonesas en abril-mayo y la intervención conjunta estadounidense-japonesa de finales de julio, colapsó, provocando que aflujos de ventas de dólares y compras de yenes por cierre de pérdidas intensificaran la caída.
Algunos analistas señalan que esta caída no se limita al cierre de posiciones de especuladores de corto plazo. Yusuke Okada, investigador principal del Banco Mitsubishi UFJ Trust, declaró: "Fondos de cobertura e inversores de largo plazo también están cerrando posiciones de venta de yenes y compra de dólares. El flujo del mercado está cambiando".
Detrás del cierre de posiciones existe la expectativa de que el ritmo de aumento de tasas del Banco de Japón se acelerará. El gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, insinuó la posibilidad de aumentos de tasas en una conferencia de prensa el 1 de septiembre. El mercado prácticamente ya refleja la posibilidad de que el Banco de Japón eleve la tasa de política monetaria en 0,25 puntos porcentuales en su reunión de decisión de política financiera de los días 17-18 de septiembre. También se está extendiendo la expectativa de que tras la reunión, el banco pueda continuar aumentando tasas cada tres meses, o que el nivel final de la tasa sea más alto de lo previsto anteriormente. En tal escenario, la brecha de tasas entre Estados Unidos y Japón se reduciría más rápidamente de lo esperado, disminuyendo el atractivo de vender yenes para comprar dólares.
Además, la vigilancia sobre la posibilidad de una intervención conjunta de las autoridades estadounidenses y japonesas también está impulsando las compras de yenes. El secretario del Tesoro de Estados Unidos, Scott Bessent, reitió recientemente su "fuerte apoyo a que Japón tome medidas de política monetaria y de mercado decididas para resolver la significativa subvaluación del yen". Estas declaraciones han extendido en el mercado de divisas la expectativa de que las autoridades estadounidenses y japonesas podrían intervenir nuevamente de manera conjunta para corregir la debilidad del yen. Sin embargo, hay perspectivas cautelosas sobre si la caída del tipo de cambio del 7 de septiembre fue resultado de una intervención real. Toshihiro Ueda, analista de divisas de Daiwa Securities, declaró al periódico Asahi: "Si hubiera sido una intervención real, el valor del yen habría subido mucho más pronunciadamente".
Además, las expectativas de alivio de las tensiones en Oriente Medio debilitaron las compras de dólares. El Ministerio de Relaciones Exteriores de Irán anunció el 7 de septiembre que las negociaciones con Omán sobre rutas provisionales en el Estrecho de Ormuz habían entrado en la etapa final y podrían alcanzar un acuerdo en cuestión de días. Esto provocó que se atenuaran los movimientos de compra de dólares motivados por la inestabilidad en Oriente Medio, y se amplió la expectativa de que la estabilización de los precios del petróleo internacional mejoraría el saldo comercial de Japón.
El nivel de 155 yenes que colapsó el día anterior podría actuar como una línea de resistencia que impida futuras alzas del tipo de cambio. Makoto Noji, estratega principal de divisas y deuda externa de SMBC Nikko Securities, declaró al Nikkei el 7 de septiembre que, incluso si el tipo de cambio se recupera, existe una alta probabilidad de que las órdenes de compra de yenes afloren cuando se aproxime a los 155 yenes, causando una nueva caída, con margen para descender hasta los 152 yenes durante esta semana. Agregó que si el Banco de Japón sube la tasa en la reunión de los días 17-18 y refuerza su postura alcista con nuevos factores, el tipo de cambio podría caer hasta los 150 yenes. Shusuke Yamada, estratega principal de divisas y tasas de Japón de Bank of America Securities, evaluó la caída reciente del tipo de cambio como un proceso de corrección de una debilidad excesiva del yen, señalando que este ha mostrado fortaleza no solo frente al dólar sino también frente a otras monedas, y proyectó el tipo de cambio de cierre de año en 149 yenes.
Sin embargo, también hay perspectivas de que el tipo de cambio yen-dólar vuelva a subir hasta los 160 yenes. Según el Yomiuri Shimbun, Tsuyoshi Ueno, economista principal del Instituto Nippon Life Research, sostiene que será difícil para el Banco de Japón aumentar tasas más allá de las expectativas del mercado, y que las preocupaciones sobre política fiscal expansiva podrían resurgir durante el proceso de presupuestación de fin de año, por lo que proyecta que el tipo de cambio se recuperará hacia los 160 yenes conforme se acerque el cierre del año. Daisuke Karakama, economista principal del mercado del Banco Mizuho, mencionó al Nikkei la posibilidad de que el tipo de cambio descienda por debajo de los 150 yenes durante el año, pero señaló que las presiones de largo plazo para la venta de yenes, como la expansión de la inversión directa extranjera y los déficit digitales, no han desaparecido, y existe riesgo de que la debilidad del yen hacia los 160 yenes se reanude.
* Este artículo ha sido traducido por IA.