El Banco de Corea analiza el fenómeno de sincronización de tasas de largo plazo entre Corea del Sur y Estados Unidos
La inflación global contribuye un 41% a la sincronización de tasas de largo plazo
![Vista de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). [Foto=Yonhapnews·UPI]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/20/20260920090329673400.jpg)
La inflación global se ha identificado como la causa principal del fenómeno de sincronización de las tasas de largo plazo entre Corea del Sur y Estados Unidos, mediante el cual las tasas surcoreanas suben cuando aumentan las tasas estadounidenses. Según el análisis, cuando los choques inflacionarios globales se transmiten a las tasas de interés nacionales, las expectativas de los inversores sobre la futura política monetaria del Banco de Corea tienen un impacto más significativo que la compensación por riesgo de los inversores.
De conformidad con el análisis "Fenómeno de sincronización de tasas de largo plazo entre Corea del Sur y Estados Unidos: ¿Es posible su gestión?" presentado por el Instituto de Investigación Económica del Banco de Corea el 20 de septiembre, las tasas de largo plazo de ambos países mostraron un alto grado de sincronización tanto después de la crisis financiera global de 2008 como durante el choque de inflación global de 2021. No solo las tasas de largo plazo de ambos países se movieron en la misma dirección, sino que también se observó una expansión y contracción coordinada en la magnitud de las fluctuaciones de las tasas.
Como resultado del análisis de descomposición de los factores que contribuyen a la sincronización de tasas entre Corea del Sur y Estados Unidos, el choque de inflación global registró la contribución más alta con un 41,0%. Le siguieron la tasa de largo plazo estadounidense con un 22,7%, la política monetaria de la Reserva Federal de Estados Unidos con un 18,3% y las condiciones económicas estadounidenses con un 18,0%.
![[Foto=Banco de Corea]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/20/20260920090421692943.jpg)
En particular, en el proceso de transmisión de choques externos, incluida la inflación global, hacia las tasas de largo plazo de Corea del Sur, el canal de "expectativas de política monetaria", que se refiere a las expectativas sobre la futura tasa de política del banco central, desempeñó un papel crucial. En contraste, el canal de compensación por riesgo, que afecta la prima de plazo de las tasas de largo plazo mediante ajustes en la compensación por riesgo de los inversores, tuvo un impacto relativamente menor.
De hecho, del aporte total de 0,385 del choque de inflación global a la sincronización de tasas de largo plazo, el canal de expectativas de política monetaria representó 0,361, mientras que el canal de compensación por riesgo alcanzó solo 0,023. Esto significa que cuando el choque de inflación global se transmite a las tasas de interés coreanas, las expectativas del mercado sobre cómo se comportará la futura política monetaria doméstica tiene un impacto mucho mayor que los cambios en la compensación por riesgo de los inversores.
La misma tendencia se confirmó en las políticas monetarias no convencionales, como la flexibilización cuantitativa (QE) de la Reserva Federal. Los investigadores analizaron el movimiento de las tasas durante los cinco días anteriores y posteriores a los anuncios de políticas principales, encontrando que la tasa estadounidense a 10 años disminuyó un promedio de 34,2 puntos básicos (1pb=0,01 puntos porcentuales), mientras que la tasa coreana a 10 años cayó 17,9 puntos básicos. Del total de caída de la tasa coreana, el canal de expectativas de política monetaria representó 10,9 puntos básicos y el canal de compensación por riesgo representó 7,0 puntos básicos.
El Banco de Corea reconoció que el fenómeno de sincronización de tasas de largo plazo entre ambos países puede ser inevitable dada la evolución de las condiciones globales. Sin embargo, señaló que "mediante una comunicación efectiva con el mercado para gestionar adecuadamente estas expectativas, es posible mitigar el fenómeno de sincronización hasta cierto nivel".
* Este artículo ha sido traducido por IA.