![Vista general del distrito financiero de Yeouido en Yeongdeungpo-gu, Seúl. [Foto=Yoo Dae-gil, reportero dbeorlf123@ajunews.com]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/21/20260921140304145304.jpg)
Las acciones de farmacéutica y biotecnología están siendo presionadas nuevamente de forma significativa desde septiembre. El aumento de la tasa de interés de referencia estadounidense ha incrementado la carga de valoración sobre las acciones de crecimiento, mientras que los fondos de inversión se han concentrado nuevamente en semiconductores, lo que ha provocado que el movimiento de rotación en acciones de biotecnología pierda impulso después de un mes.
Según el Sistema de Información de Datos de la Bolsa de Valores de Corea del Sur del 21 de septiembre, la comparación de rendimientos de 39 índices temáticos y estratégicos principales entre el 1 y el 18 del mes mostró que el índice KRX K-AI Biotech Kosdaq registró la mayor caída, con un descenso del 12,08%. El índice KRX Bio TOP10 y el índice KRX Transferencia de Tecnología Biotecnológica también cayeron 11,23% cada uno, dejando que los índices de biotecnología dominaran las posiciones de mayor caída.
Los semiconductores, en contraste, mostraron una tendencia opuesta. Durante el mismo período, el índice KRX Semiconductor Top15 subió 7,37%, mientras que el índice KRX AI Semiconductor aumentó 5,14%. Esto significa que la brecha de rendimiento entre semiconductores y biotecnología ha alcanzado un máximo de 19,45 puntos porcentuales solo este mes.
La debilidad de las acciones de biotecnología se ha mantenido desde principios de año. Hasta el 18 de septiembre, el índice KRX K-AI Biotech Kosdaq ha caído 48,68% en lo que va del año, mientras que el índice de Transferencia de Tecnología Biotecnológica ha disminuido 40,62%. El índice Bio TOP10 también registró una caída del 24,78%. Las grandes empresas de biotecnología tampoco escaparon a la debilidad. Comparando los precios de las acciones de principios de año con el 18 de septiembre, Alteogen cayó de 457.000 wones a 253.500 wones, un descenso del 44,5%. HLB bajó 44,0%, SK Biopharm cayó 36,8%, y Yuhan-Kimberly descendió 32,7%. Samsung Biologics y Celltrion también cayeron 16,9% y 11,4% respectivamente.
El mercado atribuye la reciente debilidad de las acciones de biotecnología al aumento de las tasas de interés. La Reserva Federal de Estados Unidos aumentó su tasa de interés de referencia en 0,25 puntos porcentuales este mes, lo que ha intensificado la carga de valoración de las acciones de crecimiento que reflejan anticipadamente las expectativas de resultados futuros.
Las empresas de biotecnología a menudo ven su valor corporativo determinado más por ingresos futuros derivados del desarrollo de nuevos medicamentos y transferencia de tecnología que por ganancias actuales, lo que las hace relativamente sensibles a los aumentos de tasas de interés. Cuando las tasas suben, la tasa de descuento aplicada a los flujos de caja futuros aumenta, lo que reduce el valor presente, y además pueden incrementarse los costos de financiamiento necesarios para investigación, desarrollo y ensayos clínicos.
Además, el tema de biotecnología ha estado completamente marginalizado desde una perspectiva de oferta y demanda, ya que los fondos del mercado se han concentrado en acciones de semiconductores como Samsung Electronics y SK Hynix desde la primera mitad del año. Dentro del sector, también han surgido eventos adversos relacionados con ensayos clínicos. Kolon TissueGene no logró demostrar significancia estadística entre el grupo de tratamiento y el grupo de placebo en el primer ensayo de fase 3 en Estados Unidos de su tratamiento de terapia génica celular para la osteoartritis, "TG-C", en julio, lo que causó que el precio de las acciones cayera desde un máximo de 150.000 wones en mayo hasta un mínimo de alrededor de 11.000 wones a finales de julio. La empresa mantiene la posición de que la eficacia del fármaco fue confirmada y que no se trata de un fracaso clínico, y está en espera de presentar los resultados del segundo ensayo de fase 3 en octubre próximo.
Este mes también ha habido contratiempos. ABL Bio fue sujeto a un registro de investigación por parte de las autoridades financieras por sospechas de uso de información privilegiada relacionada con la transferencia de tecnología, y ArmTheRapeutics ha experimentado una caída pronunciada en el precio de sus acciones después de que el desarrollo clínico de su candidato de fármaco para el tratamiento del cáncer de sangre, transferido a la gran farmacéutica Bristol Myers Squibb (BMS), fue suspendido.
Después de que la regulación de fondos cotizados en bolsa (ETF) de apalancamiento de títulos individuales entró en vigor a finales de julio, el volumen de transacciones concentrado en semiconductores disminuyó, y en agosto aparecieron movimientos de rotación hacia biotecnología y Kosdaq, lo que resultó en un ligero aumento. La industria analizó entonces que el aumento en biotecnología fue más de naturaleza de "reacción inversa" debido a que los fondos se trasladaron a sectores que habían estado marginalizados durante tiempo, en lugar de cambios en los resultados.
Un ejecutivo de la industria de inversión financiera comentó: "Dada la situación donde los fondos se han concentrado en semiconductores desde principios de año, junto con eventos adversos individuales continuos de empresas de biotecnología, la psicología de inversión se ha debilitado considerablemente. Con el aumento de tasas de interés añadido a esto, se necesita un catalizador que reavive el interés de los inversores, como la estabilización de tasas de interés junto con grandes transferencias tecnológicas o resultados clínicos significativos, para que haya un rebote de tendencia".
* Este artículo ha sido traducido por IA.