Samsung Electro-Mechanics experimenta una sólida alza superior al 5%. El incremento se atribuye a una mejora en el sentimiento inversor ante la profundización de la escasez de condensadores cerámicos multicapa (MLCC) y placas base FC-BGA, sumado a expectativas de que los resultados del tercer trimestre superarán las estimaciones del mercado.
Según la Bolsa de Valores de Corea del Sur, a las 10:35 horas de este martes, Samsung Electro-Mechanics se negocia a 1.508.000 wones, un alza de 5,53% (790.000 wones) respecto a la sesión anterior.
iM Securities proyecta que los ingresos por ventas de Samsung Electro-Mechanics en el tercer trimestre alcanzarán 3,9 billones de wones, un incremento del 34% interanual, mientras que la ganancia operativa llegará a 650.000 millones de wones, un aumento del 150%. La ganancia operativa proyectada supera tanto el consenso de mercado como las estimaciones previas en un 9%. Los analistas señalan que la mejora en la rentabilidad de MLCC y placas base de empaque avanza más rápido de lo previsto.
La escasez de MLCC se intensifica progresivamente. El desabastecimiento observado el mes pasado, concentrado en MLCC de alta capacidad, se ha extendido este mes hacia productos de uso general. Los precios de distribución de ciertos productos han experimentado un aumento vertiginoso del 280% en apenas un mes. La explicación radica en que la capacidad productiva se concentra en productos para servidores, lo que acelera rápidamente el apretamiento del balance de oferta y demanda general de MLCC.
La restricción de suministro de FC-BGA también persiste. Según la firma de investigación de mercado Trendforce, el plazo de entrega para la obtención de placas base ABF se sitúa entre 48 y 56 semanas, superando en más de cuatro veces el período habitual de 12 semanas. Este factor responde a cuellos de botella en el aumento de área de las placas base y en materias primas como el vidrio T. Los principales fabricantes de FC-BGA, incluida Samsung Electro-Mechanics, ya están negociando volúmenes posteriores a 2030 alineados con los mapas de ruta de chipsets de sus clientes. Con base en la ventaja de posición de los proveedores, los aumentos de precios continúan a razón de un 10 a 20% por trimestre.
Koh Eui-young, analista de iM Securities, señala que "los sólidos resultados del tercer trimestre, seguidos de aumentos de precios de MLCC con entrega directa a clientes en el cuarto trimestre, serán un catalizador para reactivar el alza de expectativas". Además, subraya que "considerando el entorno actual de oferta y demanda y el hecho de que los precios de contratos de suministro a largo plazo ya están en niveles elevados, existe un alto potencial de que los ajustes de precios se extiendan no solo a todo el sector automotriz, sino también a otros clientes con entrega directa". Más del 80% de las ventas de MLCC de Samsung Electro-Mechanics corresponden a entregas directas.
iM Securities ha revisado al alza sus proyecciones de ganancia operativa para Samsung Electro-Mechanics en 2026-2028 en un 3%, 4% y 13%, respectivamente, e incrementó su precio objetivo de las acciones de 2.000.000 a 2.100.000 wones.
* Este artículo ha sido traducido por IA.