Tooss Securities ha sido acusada de inflar la capitalización de mercado de una empresa cotizada en el Nasdaq estadounidense, generando confusión entre los inversores. El título en cuestión es Wheeler Real Estate Investment Trust (WHLR), que muestra una diferencia de hasta 30 veces en comparación con otras plataformas de valores. Tooss Securities justificó la discrepancia argumentando que se trata de una "diferencia simple en la interpretación de los criterios de cálculo de capitalización de mercado".
Según informó la industria el 27 de septiembre, Tooss Securities registra la capitalización de mercado de WHLR en 113.220 millones de wones. Sin embargo, múltiples plataformas de valores registran la capitalización de WHLR entre 2 y 3 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente entre 2.700 y 4.050 millones de wones en moneda local). Esta cifra representa aproximadamente el 3% de la capitalización registrada por Tooss Securities.
Cuando la capitalización de mercado de una empresa cotizada se calcula excesivamente en una plataforma de inversión, pueden surgir diversos efectos ópticos al evaluar la valoración de la empresa, lo que podría causar daño a los inversores. Los inversores utilizan la capitalización de mercado como base para calcular diversos indicadores clave de evaluación de valor, como la relación precio-ganancia (PER), la relación precio-valor contable (PBR) y la relación precio-ventas (PSR).
Por ejemplo, en el caso de WHLR, el PER calculado en base a la capitalización de mercado promedio de otras plataformas es de 0,22 veces, pero cuando se calcula utilizando la capitalización de mercado de Tooss Securities, el resultado es de aproximadamente 8,1 veces. Cuando los resultados se desvían tan extremadamente, los inversores pueden tomar decisiones incorrectas, como ingresar a precios distorsionados.
De hecho, Tooss Securities presenta para WHLR un PBR de 1,1 veces, un PER de 4,9 veces y un PSR de 0,9 veces basados en su capitalización de mercado. Sin embargo, Kiwoom Securities presenta un PER de 0,6 veces y un PBR de 0,07 veces para el mismo título. Shinhan Investment Securities presenta un PBR de 0 veces y un PSR de 0,01 veces. Naver Securities registra los indicadores del título como "N/A", lo que significa "no calculable".
Tooss Securities explicó la discrepancia como una diferencia en los criterios de interpretación. Un representante de Tooss Securities señaló: "La capitalización de mercado de WHLR es la capitalización de mercado total de la empresa, que incluye tanto las acciones ordinarias como dos clases de acciones preferentes cotizadas por separado en Nasdaq (WHLRP y WHLRD). Esto no es un error de cálculo, sino una diferencia en los criterios de cálculo. En el caso de este título, con la reciente caída significativa del precio de las acciones ordinarias, las acciones preferentes representan aproximadamente el 96% de la capitalización de mercado, creando una estructura inusual, y como resultado, la diferencia con los cálculos basados únicamente en acciones ordinarias es considerable, lo que parece haber causado confusión entre los inversores".
Asimismo, agregó: "WHLR es un título que resulta difícil de evaluar debido a sus repetidos desdoblamientos de acciones y su sustancial acumulación de acciones preferentes, por lo que es complicado llegar a una conclusión. Sin embargo, considerando que ha habido confusión entre los inversores porque no hemos proporcionado suficiente orientación sobre el criterio de suma en la pantalla de acciones ordinarias, evaluaremos mejoras en la experiencia general del usuario (UX), incluido el método de presentación de información".
Cabe señalar que WHLR es una empresa de inversión inmobiliaria cotizada en el mercado Nasdaq estadounidense, cuyo activo principal son aproximadamente 50 centros comerciales con supermercado como ancla ubicados en ciudades pequeñas y medianas del este y sur de Estados Unidos. Su modelo de negocio se basa en operaciones de arrendamiento a través de flujos de efectivo generados por supermercados e inversión y administración de activos inmobiliarios.
Sin embargo, recientemente ha estado en una situación de volatilidad extrema debido a los desdoblamientos de acciones que realiza continuamente para cumplir con el requisito de mantener la cotización en Nasdaq, que exige un precio de acción mínimo de 1 dólar estadounidense.
* Este artículo ha sido traducido por IA.