CoreWeave asegura 26,600 millones de dólares en préstamos respaldados por GPU; tasas de interés suben 1% en agosto
Expansión a Nebius, Crusoe y Lambda; Nvidia lanza plataforma financiera de 500,000 millones de dólares
Caída del valor y alquiler de H100; desajuste entre vencimiento de préstamo de 5 años y contratos de clientes de 3 años
![Imagen creada con inteligencia artificial [Foto=Gemini]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/09/28/20260928145733275360.png)
Los préstamos respaldados por unidades de procesamiento gráfico (GPU) están creciendo rápidamente entre las empresas que construyen centros de datos de inteligencia artificial, utilizando chips de Nvidia como garantía para obtener financiamiento.
Según la industria tecnológica, la empresa estadounidense de computación en la nube especializada en inteligencia artificial CoreWeave aseguró un préstamo respaldado por GPU de 2,600 millones de dólares el 10 de agosto pasado, coordinado por JP Morgan y el Grupo Financiero Mitsubishi UFJ (MUFG). Con esta operación, los préstamos respaldados por GPU públicamente anunciados por CoreWeave desde su primer acuerdo de 2,300 millones de dólares en 2023 ascendieron a 26,600 millones de dólares.
La tasa de interés de este préstamo se sitúa en la tasa de financiamiento nocturno garantizado (SOFR) más 5.50 puntos porcentuales, un incremento de 1 punto porcentual respecto al préstamo de 3,100 millones de dólares obtenido en mayo pasado (SOFR más 4.50%). Ambos préstamos tienen calificaciones de Ba2 de Moody's y BB+ de Fitch. Este nuevo acuerdo incluye una cláusula que permite a CoreWeave reasignar las GPU a otros clientes después de que finalice el contrato original, transfiriendo por primera vez el riesgo de depreciación del valor residual de las GPU hacia los prestamistas.
Los préstamos respaldados por GPU son utilizados principalmente por empresas de computación en la nube especializadas en inteligencia artificial, conocidas como "neoclouds". Estas compañías adquieren grandes volúmenes de GPU de Nvidia y alquilan su capacidad computacional a empresas de inteligencia artificial, requiriendo inversiones iniciales de decenas de miles de millones de dólares por lote. A diferencia de las grandes tecnológicas que financian estas inversiones con flujo de caja operativo, estas empresas más pequeñas carecen de capital suficiente y recurren a un modelo de financiamiento que vincula el valor de las GPU con los contratos de alquiler de clientes.
Las condiciones de financiamiento han evolucionado significativamente. Las tasas de interés iniciales para préstamos respaldados por GPU rondaban el 15% anual, pero en marzo CoreWeave obtuvo un préstamo de 8,500 millones de dólares basado en un contrato de 14,200 millones de dólares con Meta, logrando la primera calificación de grado de inversión (A3 de Moody's) en la historia de este tipo de financiamiento, con una tasa fija de aproximadamente 5.9% anual.
Esta estructura se ha extendido a otras empresas. Nebius, con sede en los Países Bajos, obtuvo un préstamo respaldado por GPU de 775 millones de dólares bajo liderazgo de MUFG en julio. Empresas como Crusoe y Lambda también han obtenido financiamiento respaldado por GPU de grandes gestores de activos como Blackstone, PIMCO, Carlyle y BlackRock.
Según un informe de la publicación japonesa Nikkei Asia, que cita análisis de investigadores de la Reserva Federal estadounidense, la deuda total respaldada por GPU en Estados Unidos alcanzó aproximadamente 46,300 millones de dólares (alrededor de 62 billones de pesos) en agosto.
Nvidia, el proveedor de chips, también ha incursionado directamente en el financiamiento. El 10 de agosto, Nvidia anunció una alianza con Apollo, BlackRock, Blackstone, Brookfield, Goldman Sachs y KKR para establecer una plataforma de financiamiento computacional que movilizaría más de 500,000 millones de dólares en capital externo. Nvidia indicó que podría garantizar aproximadamente una cuarta parte de estos fondos.
Expertos del mercado advierten que el crecimiento en el volumen de préstamos respaldados por GPU conlleva riesgos crecientes. Dado que las GPU se deprecian rápidamente con el lanzamiento de nuevos modelos casi anualmente, existe incertidumbre sobre el valor residual del H100 después de tres años, con estimaciones de la industria que van desde una depreciación del 50-70% y críticos que señalan caídas superiores al 70%. Las tarifas de alquiler del H100 también han disminuido más del 60% desde sus máximos históricos. CoreWeave ha revelado que mientras el vencimiento de su préstamo de agosto es de aproximadamente cinco años, los contratos de clientes que sirven como garantía tienen un plazo promedio de alrededor de tres años. Algunos analistas trazan paralelos con la crisis de créditos subprime de 2008, advirtiendo que las caídas en los precios de los chips y las tarifas de alquiler podrían desencadenar problemas en cadena en estos préstamos.
* Este artículo ha sido traducido por IA.