Fotografía de la Asociación de Inversión Financiera ubicada en Yeouido, Yeongdeungpo-gu, Seúl [Foto=Asociación de Inversión Financiera]
A partir de mañana, las principales casas de bolsa reducirán significativamente sus límites de otorgamiento de crédito. El objetivo es disminuir las pérdidas de inversores y los riesgos de operaciones forzadas derivados del aumento acelerado de la inversión especulativa financiada con endeudamiento, conocida como "inversión con deuda".
Según informó la Asociación de Inversión Financiera el 30 de septiembre, las casas de bolsa designadas como operadores integrales de inversión financiera administrarán el monto de otorgamiento de crédito a partir del próximo mes dentro del 90% de su capital propio. Este nivel es 10 puntos porcentuales inferior al límite legal del 100% del capital propio.
La reducción voluntaria del monto de otorgamiento de crédito por parte de estas operadoras se interpreta como una medida para controlar el volumen de inversión especulativa con endeudamiento. Esto responde al aumento reciente de la volatilidad en el mercado de valores y a la expansión de inversiones apalancadas, especialmente en fondos cotizados en bolsa (ETF) con efecto apalancado.
El saldo de los créditos de inversión sigue siendo considerablemente alto. Aunque el saldo de créditos alcanzó su máximo de aproximadamente 37,3 billones de wones a finales de junio y luego disminuyó ligeramente, el 21 del presente mes aún registraba 33,06 billones de wones, manteniéndose en el rango de los 30 billones de wones. En comparación con los 23,49 billones de wones registrados a finales de septiembre del año anterior, representa un incremento de aproximadamente 40,5%.
Para prevenir el exceso de inversión especulativa con endeudamiento, también se aumentará la tasa de depósito en garantía para créditos de inversión. Se está promoviendo elevar la tasa mínima de depósito en garantía del 45% actual al 50%, un incremento de 5 puntos porcentuales. Especialmente relevante es que también participarán casas de bolsa que no son operadores integrales.
A partir del 19 del próximo mes, se evitará además la concentración excesiva de créditos de inversión en valores específicos. Las 10 operadoras integrales establecieron que cuando la proporción de créditos de inversión en un valor supere el 15% del monto total de créditos de cada casa de bolsa, implementarán medidas de gestión autónoma tales como reducción de límites individuales o aumento de tasas de depósito en garantía para disminuir esta proporción. Esta medida está dirigida particularmente a contener inversiones en fondos cotizados apalancados de un solo valor.
No obstante, para minimizar el impacto en el mercado, estas medidas no se aplicarán a los saldos de créditos existentes, sino solamente a las nuevas inversiones. Según la situación del mercado y los efectos de la implementación, también se evaluará la posibilidad de reducir el criterio de gestión del 15% al 10% del monto total de créditos, medida que se podría implementar dentro del presente año si fuera necesario.
Los niveles específicos de reducción de límites y los métodos de gestión se dejan bajo criterio de cada casa de bolsa, considerando su composición de clientes y sus condiciones de gestión de riesgos. La Asociación de Inversión Financiera planea también revisar posteriormente la posibilidad de ampliar estas medidas —el límite de otorgamiento de crédito del 90% y el aumento de la tasa mínima de depósito en garantía— a las casas de bolsa que no sean operadores integrales.
Según informó la Asociación de Inversión Financiera el 30 de septiembre, las casas de bolsa designadas como operadores integrales de inversión financiera administrarán el monto de otorgamiento de crédito a partir del próximo mes dentro del 90% de su capital propio. Este nivel es 10 puntos porcentuales inferior al límite legal del 100% del capital propio.
La reducción voluntaria del monto de otorgamiento de crédito por parte de estas operadoras se interpreta como una medida para controlar el volumen de inversión especulativa con endeudamiento. Esto responde al aumento reciente de la volatilidad en el mercado de valores y a la expansión de inversiones apalancadas, especialmente en fondos cotizados en bolsa (ETF) con efecto apalancado.
El saldo de los créditos de inversión sigue siendo considerablemente alto. Aunque el saldo de créditos alcanzó su máximo de aproximadamente 37,3 billones de wones a finales de junio y luego disminuyó ligeramente, el 21 del presente mes aún registraba 33,06 billones de wones, manteniéndose en el rango de los 30 billones de wones. En comparación con los 23,49 billones de wones registrados a finales de septiembre del año anterior, representa un incremento de aproximadamente 40,5%.
Para prevenir el exceso de inversión especulativa con endeudamiento, también se aumentará la tasa de depósito en garantía para créditos de inversión. Se está promoviendo elevar la tasa mínima de depósito en garantía del 45% actual al 50%, un incremento de 5 puntos porcentuales. Especialmente relevante es que también participarán casas de bolsa que no son operadores integrales.
A partir del 19 del próximo mes, se evitará además la concentración excesiva de créditos de inversión en valores específicos. Las 10 operadoras integrales establecieron que cuando la proporción de créditos de inversión en un valor supere el 15% del monto total de créditos de cada casa de bolsa, implementarán medidas de gestión autónoma tales como reducción de límites individuales o aumento de tasas de depósito en garantía para disminuir esta proporción. Esta medida está dirigida particularmente a contener inversiones en fondos cotizados apalancados de un solo valor.
No obstante, para minimizar el impacto en el mercado, estas medidas no se aplicarán a los saldos de créditos existentes, sino solamente a las nuevas inversiones. Según la situación del mercado y los efectos de la implementación, también se evaluará la posibilidad de reducir el criterio de gestión del 15% al 10% del monto total de créditos, medida que se podría implementar dentro del presente año si fuera necesario.
Los niveles específicos de reducción de límites y los métodos de gestión se dejan bajo criterio de cada casa de bolsa, considerando su composición de clientes y sus condiciones de gestión de riesgos. La Asociación de Inversión Financiera planea también revisar posteriormente la posibilidad de ampliar estas medidas —el límite de otorgamiento de crédito del 90% y el aumento de la tasa mínima de depósito en garantía— a las casas de bolsa que no sean operadores integrales.
* Este artículo ha sido traducido por IA.