![Entrada del Banco Popular de China [Foto=Reuters·Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/06/20260806094026902001.jpg)
El Ministerio de Finanzas de China emitió el 5 de agosto bonos en yuan offshore por valor de 15.000 millones de yuanes en la Región Administrativa Especial de Hong Kong, registrando una tasa de suscripción de 4.67 veces, según informó el 6 de agosto el Diario de Valores de China.
Los bonos emitidos se dividieron en cinco categorías según su plazo de vencimiento: 5.000 millones de yuanes a dos años, 4.000 millones a tres años, 4.000 millones a cinco años, 1.000 millones a quince años y 1.000 millones a treinta años. Las tasas de interés fueron del 1,27% para los bonos a dos años, 1,30% a tres años, 1,43% a cinco años, 1,99% a quince años y 2,24% a treinta años. Con excepción de los bonos a treinta años, todos los demás registraron rentabilidades inferiores al 1%.
Esto representa un nivel considerablemente bajo. Según datos del 5 de agosto, la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a diez años se ubicaba en 4,60%, la de Corea del Sur a 4,13% y la de Japón a 2,81%. Incluso los bonos chinos a treinta años tenían una rentabilidad menor que los japoneses a diez años.
A pesar de estas bajas tasas de interés, el fenómeno de alta suscripción responde a varios factores. En primer lugar, se destaca la abundante liquidez en yuanes offshore en Hong Kong. Los depósitos en yuan offshore en Hong Kong alcanzaron 1,13 billones de yuanes a finales de mayo, un máximo histórico, mientras que el volumen de liquidación en yuan durante junio ascendió a 53,2 billones de yuanes, superando los volúmenes de liquidación en dólares de Hong Kong y dólares estadounidenses. En este contexto, donde crece la disponibilidad de capitales en yuan buscando destino, los bonos emitidos por el gobierno chino, con elevada calificación crediticia, se posicionan como un vehículo de inversión relativamente seguro.
También se analiza que las emisiones periódicas de bonos soberanos chinos y la estrategia de promover los bonos chinos como referencia de mercado constituyen factores clave en el éxito de esta colocación. China emitió el año pasado bonos en yuan offshore por 68.000 millones de yuanes en Hong Kong. Este año, tiene previsto emitir bonos por un monto de 84.000 millones de yuanes en seis ocasiones. Cuando aumenta la liquidez de los bonos chinos, estos se consolidan como referencia de mercado. Al establecerse como referencia, se utilizan como instrumentos de cobertura o como activos incluidos en índices de referencia, lo que incrementa la demanda. La elevada tasa de suscripción refleja las expectativas de que el precio de los bonos chinos experimentará aumentos en el futuro.
También ha surgido análisis indicando que, en línea con la política de internacionalización del yuan, bancos centrales extranjeros y fondos soberanos han aumentado su incorporación de activos en yuanes como parte de sus estrategias de diversificación de reservas de divisas.
Pang Ming, investigador del Foro de Economistas Principales de China, evaluó que "las cuatro emisiones de bonos en yuan realizadas este año han recibido una respuesta entusiasta, lo que indica que el estatus del yuan como activo seguro se ha fortalecido" y agregó que "el atractivo del yuan como moneda de reserva global está aumentando y la internacionalización del yuan continuará avanzando de manera constante".
* Este artículo ha sido traducido por IA.