Tres gobernadores respaldan una subida de 0,25 puntos porcentuales; conflicto de Oriente Medio e inversión en IA presionan al alza la inflación
Múltiples miembros de la Junta de Gobernadores prevén medidas de restricción adicionales si la inflación no baja lo suficiente
![Kevin Walsh, presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos [Foto=Reuters·Yonhapnews]](https://image.ajunews.com/content/image/2026/08/20/20260820065556981637.jpg)
Según el acta de la reunión del FOMC de los días 28 y 29 de julio, divulgada por la Reserva Federal el 19 de agosto, múltiples gobernadores concluyeron que sería necesario un mayor endurecimiento de la política monetaria si la inflación no disminuye.
Algunos gobernadores señalaron que las condiciones financieras actuales podrían no ser lo suficientemente restrictivas para devolver la tasa de inflación al objetivo del 2% establecido por la Reserva Federal.
En particular, varios gobernadores que respaldaron un aumento de tasas de 0,25 puntos porcentuales en la reunión de esa época argumentaron que las presiones inflacionarias se están manifestando de manera generalizada y que se requiere una postura de política más restrictiva para lograr continuamente los objetivos de estabilidad de precios y máximo empleo.
Algunos de ellos advirtieron que retrasar los aumentos de tasas podría hacer necesarias posteriores medidas de endurecimiento más pronunciadas y costosas económicamente.
Aunque la Reserva Federal mantuvo la tasa de referencia entre el 3,50% y el 3,75%, tres de los doce gobernadores con poder de voto se opusieron: Beth Hammock, presidenta de la Reserva Federal de Cleveland; Neel Kashkari, presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, y Lorie Logan, presidenta de la Reserva Federal de Dallas, votaron a favor de un aumento de 0,25 puntos porcentuales.
Por el contrario, el acta no menciona aparte opiniones que respalden reducciones de tasas. Hasta principios de este año se había formado la expectativa de reducciones de tasas dentro del año, suponiendo una moderación de la inflación, pero en la reunión de julio destacaron las conversaciones sobre la posibilidad de medidas de endurecimiento adicionales.
Los gobernadores ofrecieron una evaluación relativamente positiva de la economía estadounidense. Diagnosticaron que la actividad económica se está expandiendo a un ritmo sólido y que el mercado laboral mantiene un estado estable con una oferta y demanda generalmente equilibradas.
Sin embargo, consideraron que persiste una considerable incertidumbre en torno a las perspectivas inflacionarias. Muchos gobernadores expresaron preocupación de que la reaparición de conflictos en Oriente Medio está oscureciendo significativamente las perspectivas inflacionarias, y que de prolongarse el conflicto podría causar interrupciones en las cadenas de suministro que ejercerían presiones inflacionarias adicionales.
Los aranceles y las inversiones en inteligencia artificial también fueron considerados como variables que afectan la inflación. Si bien algunos gobernadores consideraron que la mayoría de la transmisión de precios de anteriores incrementos arancelarios ya se había completado, otros señalaron la posibilidad de que las inversiones en infraestructura de inteligencia artificial aumenten la demanda agregada y amplíen las presiones al alza sobre los precios.
Kevin Walsh, presidente de la Reserva Federal, también solicitó a los gobernadores sus opiniones sobre la posibilidad de reducir las ocho reuniones anuales del FOMC a seis. La intención es que al ampliar el intervalo entre reuniones a aproximadamente dos meses, se permita acumular más datos económicos y disponer de más tiempo para revisar cuestiones políticas. Sin embargo, no se tomó ninguna decisión sobre el ajuste del número de reuniones, y no hay cambios en el calendario de FOMC del resto del año.
Los gobernadores acordaron revisar integralmente en el futuro la política del balance de la Reserva Federal. Se identificaron como temas de análisis el funcionamiento del mercado, la estabilidad financiera, el impacto del balance en las condiciones financieras, y la composición apropiada de vencimientos de los títulos del Tesoro en poder de la Reserva Federal.
No obstante, múltiples gobernadores reafirmaron su posición existente de que el principal instrumento para ajustar la orientación de la política monetaria debería ser la modificación del rango objetivo de la tasa de fondos federales, y no el tamaño de los activos que mantiene la Reserva Federal.
* Este artículo ha sido traducido por IA.